L'inflazione accelerata negli Stati Uniti e le crescenti scommesse su ulteriori aumenti dei tassi fanno avvicinare i rendimenti obbligazionari globali ai massimi di diversi anni.

智通财经2026/09/11 13:41

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Il sell-off dei mercati azionari globali ha temporaneamente rallentato venerdì, il prezzo del petrolio è sceso dai massimi di 4 mesi, ma l'accelerazione dell'inflazione al consumo negli Stati Uniti ha spinto i trader ad aumentare le scommesse su un rialzo dei tassi della Federal Reserve la prossima settimana, mentre i rendimenti obbligazionari restano elevati.
I dati del U.S. Bureau of Labor Statistics mostrano che il CPI di agosto è aumentato dello 0,4% su base mensile, superiore allo 0,1% di luglio.
Il responsabile globale dell'economia di un'istituzione ha dichiarato che i dati sull'inflazione di oggi non hanno cambiato la sua opinione secondo cui la Federal Reserve sia in ritardo sulla situazione; l'inflazione generale è stata spinta al rialzo dai prezzi dell'energia, ma il quadro più ampio vede un'economia surriscaldata e un'inflazione endogena che sta lentamente aumentando.
I trader hanno rapidamente aumentato le scommesse su un rialzo dei tassi durante la riunione di due giorni della Federal Reserve della prossima settimana; ora il mercato vede una probabilità di circa l'85% per un aumento di 25 punti base, contro circa il 67% prima della pubblicazione dei dati.
Il petrolio Brent, dopo aver toccato venerdì un massimo di quasi 110 dollari al barile, il livello più alto da 4 mesi, ha subito una pressione in vendita ed è sceso intorno ai 104 dollari, ma il guadagno settimanale rimane superiore all'8%.
Il flusso di petrolio nello stretto di Hormuz rimane limitato, nonostante i resoconti secondo cui i ministri degli esteri di vari paesi mediorientali stanno cercando di raggiungere un accordo temporaneo per gestire la navigazione nello stretto; il mercato continua a prezzare rischi di guerra a lungo termine.
Le dichiarazioni di Trump secondo cui il conflitto potrebbe protrarsi oltre le elezioni di metà mandato di novembre hanno aumentato i timori di inflazione, spingendo al rialzo i rendimenti obbligazionari globali; secondo strategisti istituzionali, il mercato sta prezzando uno scenario di tassi più elevati per un periodo più lungo.
Il rendimento del Treasury USA a 10 anni venerdì è rimasto sostanzialmente invariato al 4,95%, dopo aver toccato brevemente un massimo di quasi 3 anni al 4,9915% sulla scia dei dati sull'inflazione; il rendimento a 30 anni è salito fino a un massimo di 19 anni al 5,424% per poi scendere al 5,341%.
La parte a breve della curva ha subito maggiore pressione: il rendimento a 2 anni è salito di 4,5 punti base a 4,6593%, dopo un rally di 12 punti base giovedì.
In Europa, il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è aumentato di 1 punto base nella giornata, registrando su base settimanale un rialzo di 17 punti base, il maggiore incremento settimanale dal marzo scorso.
Gli analisti di un istituto prevedono ora che 8 delle 9 banche centrali dei mercati sviluppati aumenteranno i tassi entro fine anno, inclusa la Federal Reserve, la Bank of Japan, 4 banche centrali europee, la Reserve Bank of Australia e la Reserve Bank of New Zealand; ritengono che l'inasprimento sarà ancora moderato, ma che, dati la resilienza della crescita, la rigidità dell'inflazione core e la pressione dei prezzi delle materie prime, i rischi previsionali siano orientati verso ulteriori interventi.
La Banca Centrale Europea giovedì ha effettuato il secondo rialzo dei tassi dell'anno e alcuni funzionari ritengono che a ottobre si possa ancora assistere a un ulteriore irrigidimento.

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