Rame: Incertezza sulle tariffe e lunghezza massima dei CTA – TD Securities
Gli analisti di TD Securities Ryan McKay e Bart Melek segnalano che il recente rally del rame è stato guidato principalmente da fattori legati all'offerta, associati alla diminuzione delle scorte causata dai dazi doganali. I prezzi hanno invertito bruscamente la rotta dopo le notizie secondo cui la Casa Bianca non ha ancora deciso sui dazi, ma i CTA (Commodity Trading Advisors) rimangono al massimo dell'esposizione lunga, con il primo livello di vendita individuato intorno a 13.500 dollari per tonnellata.
I CTA restano al massimo delle posizioni lunghe nonostante il calo
"I prezzi del rame si sono invertiti sulle notizie relative ai dazi."
"La notizia che la Casa Bianca deve ancora decidere sui dazi sul rame ha provocato un forte calo del metallo rosso nella giornata."
"Ciò è comprensibile dato che il rally è stato trainato quasi esclusivamente da fattori dal lato dell'offerta, derivanti principalmente dalla diminuzione delle scorte causata dai dazi, piuttosto che da una spinta strutturale della domanda."
"Ma nessuna decisione non significa assenza di dazi."
"In definitiva, una decisione finale sui dazi potrebbe essere ulteriormente rinviata oltre la scadenza di gennaio 2027, poiché mantenere vivo il rischio dei dazi trattiene il metallo negli Stati Uniti e sostiene i flussi di arbitraggio."
"Nonostante il calo, i CTA restano a proprio agio con le posizioni lunghe massime, con il primo livello di vendita vicino a 13.500 $/t"
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