Un altro aumento dei tassi da parte della BCE entro l'anno non è più un rischio residuo.

⑴ Un macro strategist per le strategie di investimento di una banca privata istituzionale ha dichiarato che, dopo l'aumento dei tassi di interesse della BCE di 25 punti base, un nuovo rialzo dei tassi da parte della BCE prima della fine del 2026 non è più un rischio di coda. ⑵ Il strategist ha sottolineato che, a seguito dell’ultima escalation del conflitto in Medio Oriente, i prezzi di petrolio e gas naturale sono aumentati significativamente, provocando una svendita delle obbligazioni e rafforzando le aspettative di un ulteriore inasprimento da parte delle banche centrali. ⑶ Il strategist ha affermato che l’azione della BCE era in linea con le previsioni, ma che il segnale che accompagna questa decisione è ancora più importante. ⑷ Ha poi aggiunto che i decisori politici rimangono aperti a un ulteriore inasprimento e che il rischio di inflazione legato ai prezzi dell’energia svolge ancora un ruolo chiave. ⑸ Ciò implica che il mercato dovrà ricalibrare il percorso dei tassi di interesse della BCE, con i rendimenti obbligazionari dell’Eurozona e le scommesse sui mercati monetari che potrebbero continuare a muoversi in direzione più hawkish. ⑹ In seguito, occorrerà prestare attenzione alle dichiarazioni della conferenza stampa di Lagarde, all’andamento dei prezzi dell’energia e ai dati sull’inflazione core dell’Eurozona: questi elementi determineranno se un nuovo rialzo dei tassi quest’anno passerà da scenario di rischio a scenario base.