Previsioni per il mercato azionario statunitense | I future dei tre principali indici azionari mostrano andamenti divergenti; Dell Technologies sale dopo i risultati finanziari, Broadcom pubblicherà il bilancio dopo la chiusura dei mercati

Tendenze del mercato pre-apertura

1. Il 2 settembre (mercoledì), nel pre-market statunitense, i future dei tre principali indici azionari USA si muovono in modo misto. Al momento della scrittura, il Dow Jones future sale dello 0,19%, il future sull’S&P 500 cresce dello 0,02%, mentre il Nasdaq future cala dello 0,24%.

2. Al momento della scrittura, l’indice DAX tedesco scende dello 0,44%, il FTSE 100 britannico cala dello 0,31%, il CAC40 francese perde lo 0,18%, mentre l’Euro Stoxx 50 scende dello 0,12%.

3. Al momento della scrittura, il petrolio WTI perde l'1,21%, attestandosi a 89,13 dollari/barile. Il Brent scende dell’1,00%, a 93,70 dollari/barile.

Notizie di Mercato

Arriva la “Maledizione di Settembre”, ma a Wall Street quasi nessun segno di panico! Attenzione però a questa tranquillità anomala. I mercati azionari USA sono entrati in uno dei mesi storicamente più volatili, eppure il mercato non mostra segni classici di indebolimento. L’S&P 500 resta vicino ai massimi storici e ben al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, facendo sì che la probabilità di un forte calo a settembre sia quest’anno inferiore alla media storica. Secondo Ari Wald, Head of Technical Analysis di Oppenheimer, nonostante la recente mancanza di forti rialzi, non si sono verificati “breakdown” significativi. Dal punto di vista tecnico, il rischio che Wall Street formi un importante massimo è ancora sotto la media storica. Basarsi esclusivamente sulla stagionalità (“settembre è storicamente il mese peggiore”) non basta per giudicare l’andamento di quest’anno. Più che la stagionalità, ora è importante osservare volatilità, rendimenti obbligazionari e la politica della Federal Reserve. Mentre la stagione delle trimestrali dell’S&P 500 volge al termine, i fattori dominanti di settembre torneranno a essere i driver macroeconomici. Jake Jannaçiewicz, Multi-Asset Portfolio Manager di Natixis Investment Managers, ritiene che inflazione, politica della Fed e rendimenti obbligazionari saranno le principali variabili di mercato nei prossimi mesi.

La guerra non finisce, il petrolio non scende, la Federal Reserve è in stallo a settembre: “alzare i tassi o no, è sempre difficile”. Il portavoce della Fed e principale giornalista economico del The Wall Street Journal Nick Timiraos scrive che la riunione sui tassi di interesse della Fed di settembre (15-16) si trova a fronteggiare un contesto politico sempre più complesso. Una guerra molto più lunga del previsto, che sta spingendo i prezzi dell’energia verso l’alto, è ormai ben più di una variabile temporanea. Quella che era considerata una crisi energetica temporanea continua a persistere, rimettendo in discussione il giudizio di temporaneità sull’inflazione da parte della banca centrale, ormai difficile da credere anche per gli investitori. Timiraos sottolinea che il mercato ora scommette che, anche se la Fed non alzerà i tassi a settembre, un rialzo potrebbe comunque arrivare entro dicembre. Qualunque sia la decisione di settembre, le aspettative di rialzo sono già aumentate notevolmente. Se la Fed dovesse alzare i tassi a settembre, l’attenzione si sposterà su eventuali nuovi rialzi, che potrebbero far aumentare ulteriormente i rendimenti dei Treasury a lungo termine. Se invece la Fed sceglierà di non intervenire, sorgeranno comunque nuove domande: se il governatore Waller ritenesse che l’inflazione non sia davvero migliorata e che le attuali condizioni di credito non siano sufficientemente restrittive, come potrebbe spiegare una scelta di mantenere i tassi invariati?

Gli investimenti in infrastrutture AI potrebbero raggiungere i 5.500 miliardi di dollari! JPMorgan: il mercato obbligazionario americano può reggere la nuova ondata di debito, i giganti tech possono ancora aumentare la leva finanziaria. Mentre i colossi tech lanciano nuove emissioni di debito per finanziare data center AI, crescono i timori che il mercato obbligazionario investment grade americano possa non reggerne la mole. Tuttavia, secondo Stephanie Aliaga, strategist di mercato globale di JPMorgan Asset Management, malgrado la domanda di AI sia forte e i flussi di cassa futuri siano promettenti, il livello di leverage delle grandi cloud company resta basso e il mercato obbligazionario ha la capacità di assorbire nuove emissioni. JPMorgan stima che i sei principali cloud provider iperscalabili possono aggiungere fino a 1,5 trilioni di dollari di debito senza che le loro posizioni finanziarie subiscano un impatto significativo. Oggi le obbligazioni di questi giganti rappresentano circa il 5% dell’indice investment grade statunitense, una quota raddoppiata negli ultimi due anni. E con l’intensificarsi degli investimenti infrastrutturali AI, il loro peso sui mercati obbligazionari globali è destinato a crescere rapidamente.

Fed aggressiva e inflazione energetica “cacciano” l’oro, azzerati i guadagni annuali! Tuttavia, il deficit di bilancio continua a spingere chi a Wall Street spera nei 5.000 dollari per oncia. Il prezzo dell’oro spot è recentemente balzato ai massimi da oltre tre mesi a 4.696,18 dollari/oncia, sostenuto dalla ripresa del buyback dei Treasury a lungo termine da parte del Tesoro USA, dalla debolezza del dollaro, dall’espansione del deficit di bilancio e dall’ondata di “carry trade” sulle valute. Tuttavia, dopo le dichiarazioni “hawkish” del presidente Fed Waller a Jackson Hole venerdì scorso e il nuovo aggravarsi delle tensioni USA-Iran, l’oro è tornato debole. Nonostante tutto, deficit di bilancio, erosione del potere d'acquisto del dollaro e i continui acquisti delle banche centrali sostengono teoricamente una tesi di deprezzamento strutturale della valuta. Le ultime stime vedono Citi alzare il target per l’oro sugli 0-3 mesi da 4.500 a 4.800 dollari e confermare l’obiettivo 6-12 mesi a 5.000 dollari; Goldman Sachs stima 4.900 dollari a fine 2026 e prevede acquisti mensili medi da parte delle banche centrali a 50 tonnellate (contro le 17 del 2022); Deutsche Bank è più cauta, con stime medie a 4.300 e 4.800 dollari per terzo e quarto trimestre, avvertendo che una Fed ancora più restrittiva potrebbe spingere l’oro fino a 3.800 dollari; Morgan Stanley dichiara già centrato il traguardo dei 4.450 dollari nel quarto trimestre e vede la possibilità di 5.000 dollari entro il 2027.

Notizie su titoli azionari

Dell Technologies (DELL.US) “Macchina da soldi AI” accelera: l’utile netto del Q2 triplica, ordini backlog server AI a 95 miliardi di dollari, outlook ricavi annui rivisto a 192 miliardi. Dal bilancio trimestrale risulta che nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2027 (fino al 31 luglio) i ricavi sono cresciuti del 58% su base annua a 46,97 miliardi di dollari, sopra la media delle previsioni (44,92 miliardi). L’utile netto sale sopra le attese a 4,13 miliardi, più del doppio dell’anno precedente (1,16 miliardi). L’utile rettificato per azione è di 7,04 dollari contro i 4,92 previsti dal consenso. Alla chiusura del secondo trimestre, il backlog di ordini dei server AI raggiunge i 95 miliardi, considerato un leading indicator per i ricavi futuri. L’azienda fornisce guidance positiva anche per il Q3 2027: utile rettificato per azione atteso a 6,50 dollari, ricavi a 49 miliardi di dollari (il consensus era 4,49 dollari EPS e 41,42 miliardi di dollari ricavi). L’intervallo atteso per l’intero FY27 è ora tra 25,50 dollari di utile per azione rettificato e 192 miliardi di dollari di ricavi, rispetto alla precedente guidance di 17,90 dollari EPS e ricavi tra 165 e 169 miliardi. In pre-market a Wall Street, DELL guadagna quasi l’8%.

Ricavi in forte crescita, ma il titolo scende! Credo (CRDO.US), spinta dal boom AI rame-ottica, incappa in un calo dei margini. Dal bilancio del primo trimestre dell’anno fiscale 2027 (fino al 1° agosto 2026) emerge una crescita dei ricavi del 114,7% a 479 milioni di dollari, oltre la media delle previsioni (472 milioni). L’utile rettificato per azione sale del 130,8% a 1,20 dollari, anch’esso sopra consenso (1,17 dollari). Per il secondo trimestre, Credo prevede ricavi tra 525 e 535 milioni di dollari (consensus 516,5), con 530 come mid-point. Tuttavia, il margine lordo GAAP del Q1 è sceso di 290 punti base anno su anno e di 370 punti base trimestre su trimestre, al 64,5%; la guidance Q2 mid-point è 63,9%. Nonostante le solide metriche core e l’outlook sui ricavi, la debolezza relativa dei margini pesa sul titolo che in pre-market cede oltre il 9%.

I “pirati AI” sono la nuova normalità! Palo Alto Networks (PANW.US) è il grande vincitore, la guidance FY27 supera le attese. Il gruppo di cybersecurity Palo Alto Networks ha pubblicato outlook sull’utile annuo ben oltre le attese di Wall Street, grazie a una domanda crescente di protezione contro le minacce AI sempre più sofisticate. Nel Q4 2026 fiscale, i ricavi salgono del 34,3% a 3,41 miliardi di dollari, 60 milioni oltre il consensus; l’utile rettificato per azione si attesta a 1,02 dollari, superando di 0,04 dollari le attese. In una nota di martedì, la società prevede per il FY27 un utile rettificato per azione tra 4,16 e 4,19 dollari (Wall Street si aspettava 4,11); le entrate ricorrenti annuali (ARR) dalla sicurezza di nuova generazione saranno tra 11,075 e 11,175 miliardi (+22/23%), oltre le attese di mercato. In pre-market, PANW cede comunque oltre il 2%.

Ricavi in accelerazione annuale e guidance globale rivista al rialzo! Dopo i conti MongoDB (MDB.US) crolla: la crescita Atlas sotto le attese “nascoste” scatena prese di profitto. La società di database documentali MongoDB ha pubblicato i dati relativi al Q2 FY27 chiuso al 31 luglio. I ricavi sono saliti del 30% a 771,8 milioni di dollari, sopra i 735 previsti, con il miglior tasso di crescita trimestrale dall’esercizio 2024. L’utile per azione diluito è 1,90 dollari, rispetto ai 87 milioni e 1,00 dollari per azione del periodo precedente, ben migliore del consensus (1,62 dollari). La guidance annuale sui ricavi sale da 2,92-2,96 miliardi a 2,99-3,03 miliardi, mid-point a 3,01 miliardi contro i 2,96 delle attese; la guidance sull’utile rettificato passa da 5,95-6,14 a 6,39-6,58 (media 6,485 > 6,13). Tuttavia, la crescita della piattaforma cloud Atlas ha deluso chi si aspettava molto, e dopo un rally di un mese, il titolo cede quasi il 13% in pre-market per via dello “zero tollerance” da parte del mercato.

Net ARR in crescita oltre il 40%, prenotazioni totali da record! GitLab (GTLB.US) Q2 batte le attese su tutta la linea. GitLab, gigante DevSecOps, chiude il secondo trimestre fiscale 2027 con ricavi a 286,3 milioni di dollari (+21,3%), superando di 12,94 milioni le stime; utile rettificato per azione a 0,24 dollari (+0,06 sulle attese). La piattaforma per sviluppo, sicurezza e operazioni software segna prenotazioni record, con ARR netto in crescita di oltre il 40%. Per il Q3 vede ricavi tra 281 e 283 milioni (atteso 281); EPS 0,19-0,20 (atteso 0,18). In pre-market, GitLab vola di quasi il 21%.

Principali dati macroeconomici e prossimi eventi

Ore 20:15 Italia: variazione degli occupati ADP USA di agosto (in migliaia)

Ore 21:05 Italia: intervento del governatore Fed Barr su “Prospettive economiche e inclusione finanziaria”

Ore 22:00 Italia: ordinativi alle fabbriche USA luglio m/m (%)

Previsioni dei risultati aziendali

Giovedì mattina: Broadcom (AVGO.US), Hewlett Packard Enterprise (HPE.US), Snowflake (SNOW.US), NetApp (NTAP.US)

Pre-market di giovedì: Ciena (CIEN.US), Hello Group (MOMO.US)