La tempesta dei prezzi del petrolio travolge il settore aereo! La più grande compagnia aerea low-cost d'Europa, Ryanair, avverte: questo inverno il cherosene potrebbe raggiungere i 140 dollari, ridurremo la capacità per proteggere i profitti.

Lo shock energetico si sta trasmettendo sempre più rapidamente dal mercato delle materie prime all’economia reale, con l’industria aerea che avverte per prima la pressione.

Mercoledì, secondo quanto riportato, la più grande compagnia aerea low-cost d’Europa, Ryanair, ha annunciato una riduzione della capacità durante l’inverno e ha avvertito che, se i prezzi del carburante per aerei dovessero rimanere elevati, il settore aereo europeo dovrà affrontare una pressione sui costi ancora maggiore, con la possibilità che il prossimo anno i prezzi dei biglietti per tratte brevi in Europa possano aumentare “in modo sostanziale”.

Ryanair ha dichiarato che al momento la compagnia ha coperto tramite hedging circa l’80% del fabbisogno di carburante per aerei, risultando una delle compagnie con il tasso di copertura più alto del settore, ma resta comunque esposta a un prezzo del carburante non coperto equivalente a 140 dollari al barile. In un contesto di prezzi elevati dell’energia, la compagnia ha scelto di ridurre proattivamente i voli invernali per abbassare i costi del carburante, prevedendo un risparmio tra i 70 e i 100 milioni di euro (circa 81–116 milioni di dollari).

Questa decisione invia un segnale ancora più rilevante: quando una compagnia aerea ha già bloccato in anticipo la maggior parte dei costi del carburante, ma è comunque costretta a ridurre la capacità per proteggere i profitti, l’impatto dei prezzi dell’energia non è più solo un tema di scambi sulle materie prime, ma inizia a influenzare concretamente le scelte gestionali delle imprese.

Inoltre, le pressioni sull’industria aerea non derivano solo dall’aumento del prezzo del greggio. La situazione instabile nello Stretto di Hormuz sta facendo salire contemporaneamente i prezzi di benzina, gasolio, carburante per aerei e gas naturale europeo, rendendo difficile per le aziende alleggerire la pressione sui costi soltanto con un calo dei prezzi del petrolio greggio. Attualmente il Brent rimane intorno ai 95 dollari al barile, con un incremento annuo superiore al 55%.

Costi del carburante per aerei in crescita, anche una copertura elevata non basta

La recente riduzione della capacità da parte di Ryanair illustra in modo evidente il processo di trasmissione dei prezzi dell’energia sull’utile del settore aereo.

La compagnia ha già bloccato tramite hedging circa l’80% del fabbisogno di carburante, ma la parte restante resta esposta all’ambiente di prezzi elevati. Piuttosto che mantenere tutti i voli con costi così alti, Ryanair ha preferito ridurre la capacità, guadagnando in questo modo margine di costo e di profitto.

Jeff Currie, Senior Advisor del Carlyle Group e noto analista delle materie prime, aveva già avvertito che il mercato potrebbe sottovalutare la pressione che grava sul comparto dei prodotti raffinati. Durante un’intervista il 18 agosto aveva dichiarato che il focus del mercato non dovrebbe essere solo sul prezzo del greggio, perché ciò che i consumatori usano davvero sono benzina, gasolio e carburante per aerei, e il bilancio tra domanda e offerta di questi mercati “è molto più critico”.

Ciò significa che, anche qualora il prezzo del petrolio dovesse successivamente scendere, la pressione dei costi per l’industria aerea potrebbe non ridursi di conseguenza.

Situazione instabile nello Stretto di Hormuz: impatto energetico dal greggio ai prodotti raffinati

Lo scenario instabile dello Stretto di Hormuz rappresenta tuttora la principale variabile alla base del rialzo dei prezzi energetici in questa fase. I molteplici fallimenti dei negoziati sulla libera circolazione attraverso lo Stretto hanno smorzato le aspettative di una rapida distensione della situazione.

Rich Privorotsky, responsabile trading di Goldman Sachs One Delta, martedì nella sua nota quotidiana ai clienti ha sottolineato come ogni volta che i prezzi del petrolio si sono impennati, ciò sia stato seguito da interventi, mediazioni diplomatiche o altri tentativi di distensione. Tuttavia, la situazione è cambiata di recente, con gli Stati Uniti che hanno colpito obiettivi iraniani proprio mentre il prezzo del petrolio era già in aumento e durante le ore di negoziazione, aumentando ulteriormente le preoccupazioni del mercato.

Particolarmente rilevante è il fatto che lo shock non si limiti più al petrolio greggio. Privorotsky afferma che anche qualora gli Stati Uniti attuassero successivamente misure per contenere la crisi, il greggio è solo una parte del problema, poiché i prezzi di altri prodotti come gasolio, olio combustibile, diesel e gas naturale europeo hanno già superato livelli chiave.

Per le compagnie aeree, ciò vuol dire che la vera minaccia non è solo il Brent, ma il continuo stress sul mercato della raffinazione e dei prodotti finiti che spinge ulteriormente verso l’alto i prezzi del carburante per aerei.

Riserve strategiche di petrolio americane ai minimi, limitata la possibilità di intervento politico

Il costante aumento dei prezzi del petrolio mette sempre più sotto pressione anche il governo degli Stati Uniti.

Il Segretario all’Energia USA Chris Wright ha dichiarato martedì che lunedì circa 17 milioni di barili di greggio sono transitati attraverso lo Stretto di Hormuz, non molto meno rispetto alla media di circa 20 milioni di barili al giorno prima della crisi. Tuttavia, Privorotsky ritiene che questo dato sia ancora molto controverso.

Il Segretario al Tesoro Besent ha affermato che, con la graduale deviazione dei flussi verso oleodotti terrestri che bypassano lo Stretto, nei prossimi due anni il canale potrebbe diventare “privo di valore”.

Nel breve termine, tuttavia, lo spazio di manovra delle politiche statunitensi appare limitato. Le riserve strategiche di petrolio degli USA sono scese a circa 286 milioni di barili, ben al di sotto della capacità massima di circa 730 milioni di barili, avvicinandosi all’intervallo di sicurezza operativo stimato dal mercato tra 250 e 300 milioni di barili.