Fine a 14 trimestri consecutivi di vendite nette! Berkshire Q2 "spende per acquistare azioni": Google (GOOGL.US) balza al terzo posto tra le principali partecipazioni, Delta Air Lines (DAL.US) e titoli immobiliari ricevono grandi investimenti

Secondo le informazioni riportate dall’APP di Finanzia Intelligente (Finanza Intelligente), in base alle divulgazioni della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, Berkshire Hathaway ha presentato il report sulle posizioni detenute (13F) fino al 30 giugno 2026, relativo al secondo trimestre.

I dati statistici mostrano che il valore di mercato totale delle posizioni di Berkshire Hathaway nel secondo trimestre è stato di 299 miliardi di dollari, rispetto ai 263 miliardi del trimestre precedente. Nel secondo trimestre, Berkshire Hathaway ha aggiunto un nuovo titolo al suo portafoglio, ha incrementato le posizioni in 7 titoli e, contemporaneamente, ha ridotto le posizioni in 6 titoli e liquidato completamente una posizione. Tra questi, le prime dieci partecipazioni detenute da Berkshire Hathaway rappresentano l’88,47% del valore totale del portafoglio.

Variazioni nel portafoglio

Questo è il secondo trimestre completo da quando Abel ha assunto il ruolo di CEO succedendo a Warren Buffett, e la Berkshire Hathaway ha acquistato 17,5 milioni di azioni Delta Air Lines (DAL.US), portando la propria partecipazione, al 30 giugno, a un valore di 5,37 miliardi di dollari. Inoltre, Abel ha incrementato la partecipazione in Alphabet (GOOGL.US) con l’acquisto di 48,1 milioni di azioni, rendendo ora Alphabet la terza maggiore posizione di Berkshire Hathaway, con un valore a metà anno di 37,8 miliardi di dollari.

Aggressivo aumento della posizione in Alphabet

Al 30 giugno, Berkshire Hathaway (l’attuale CEO è Greg Abel) deteneva circa 106 milioni di azioni Alphabet (classi A e C) con un valore di 37,9 miliardi di dollari. La quantità detenuta è cresciuta dell’83% nel secondo trimestre, rendendo Alphabet la terza principale partecipazione della società con sede a Omaha (in termini di valore di mercato), superando Coca-Cola (KO.US) e posizionandosi subito dopo Apple (AAPL.US) e American Express (AXP.US), che pesano rispettivamente per il 22,04% e il 17,14% del portafoglio totale.

Questo incremento deriva principalmente dall’annuncio di una raccolta privata di 10 miliardi di dollari fatta all’inizio di giugno, quando Alphabet cercava nuovi capitali per finanziare le sue vaste infrastrutture di intelligenza artificiale. Ciò implica che Berkshire abbia acquistato sul mercato azioni Alphabet per circa 7 miliardi di dollari. L’attuale presidente di Berkshire Hathaway, Warren Buffett, ha dichiarato ai media di essere sempre stato ottimista su Alphabet e di aver ricevuto il sostegno di Abel.

Puntare su aviazione e immobiliare

In secondo luogo, Berkshire Hathaway continua ad aumentare gli investimenti nel settore aereo, storicamente uno dei settori preferiti da Buffett. La partecipazione in Delta Air Lines è cresciuta del 44% durante il trimestre, arrivando a 57,3 milioni di azioni (valore di circa 5,4 miliardi di dollari) al 30 giugno. Nel primo trimestre del 2020, quando la pandemia aveva ridotto drasticamente i viaggi aerei, Buffett aveva inizialmente venduto in perdita le azioni Delta e di altre tre compagnie, ma poco dopo aveva ricominciato ad acquistare le azioni Delta Air Lines.

Inoltre, il settore abitativo rappresenta un altro settore ciclico su cui Berkshire Hathaway ha aumentato le proprie quote: ha incrementato le azioni classe A di Lennar (LEN.US) quasi del 30%, raggiungendo i 13,1 milioni di azioni per un valore di circa 1,19 miliardi di dollari; contemporaneamente, la partecipazione in azioni classe B è cresciuta del 25%, arrivando a circa 298.000 azioni. Berkshire Hathaway ha inoltre dichiarato una nuova, piccola, posizione in D.R. Horton (DHI.US), detenendo 3.600 azioni, del valore di circa 580.000 dollari al 30 giugno.

Berkshire Hathaway ha completato nel trimestre l’acquisizione, per 6,8 miliardi di dollari, del costruttore di case Taylor Morrison (TMHC.US) con sede a Scottsdale, Arizona.

Tra le altre nuove partecipazioni, la Berkshire Hathaway ha aumentato del 142% le sue azioni in Macy’s (M.US), sebbene il valore effettivo sia cresciuto soltanto di circa 100 milioni di dollari, essendo ancora una posizione di dimensioni modeste.

Proseguimento della riduzione delle azioni finanziarie

Negli ultimi trimestri, Berkshire Hathaway ha continuato a ridurre la propria esposizione al settore finanziario, e questa tendenza prosegue. La società ha ridotto la sua partecipazione in Ally Financial (ALLY.US) del 7% e in Capital One (COF.US) del 58%.

La riduzione in Bank of America (BAC.US) è stata più modesta, pari al 5,9%, ma data la dimensione della partecipazione, questa vendita ha comportato una diminuzione del valore di circa 1,7 miliardi di dollari, rappresentando la maggiore operazione di vendita singola del trimestre. Dopo otto trimestri consecutivi di riduzioni, Berkshire Hathaway ha ormai tagliato la propria partecipazione in Bank of America del 53%.

Inoltre, in termini di variazione percentuale, nel secondo trimestre Berkshire ha anche ridotto notevolmente le proprie quote in Kroger (KR.US), Nucor (NUE.US) e DaVita (DVA.US), liquidando completamente la partecipazione in Constellation Brands (STZ.US).

Berkshire termina il trend di vendite nette di azioni, gli orsi non apprezzano il calo delle riserve di cassa

Berkshire Hathaway ha posto fine a un lungo periodo di vendite nette di azioni, tornando acquirente nel secondo trimestre, con acquisti netti vicini ai 20 miliardi di dollari. Nei tre mesi precedenti, Berkshire era stata venditrice netta di azioni per 14 trimestri consecutivi. Al 30 giugno, le riserve di cassa del conglomerato erano scese a 365,5 miliardi di dollari, rispetto al record di 397,4 miliardi di tre mesi prima, poiché l’azienda ha iniziato a utilizzare più risorse per investimenti e buyback.

Berkshire Hathaway ha dichiarato nei risultati del secondo trimestre di aver speso circa 4,5 miliardi di dollari per riacquisti delle proprie azioni, oltre a incrementare il portafoglio di altri titoli per circa 20 miliardi di dollari, al netto delle vendite.

Sotto la guida di Buffett, l’attività di trading era piuttosto contenuta, e Buffett si lamentava spesso di valutazioni di mercato troppo elevate. Durante questo periodo, Abel ha guidato diverse operazioni da svariati miliardi di dollari.

Michael Burry, il protagonista del film “La grande scommessa”, ha espresso insoddisfazione per la riduzione delle grandi disponibilità di cassa da parte del CEO di Berkshire Hathaway, Greg Abel, nel secondo trimestre. In un post su Substack domenica, Burry ha scritto che la sua “più grande preoccupazione” è che il successore di Warren Buffett non avrà la stessa pazienza nel “scegliere il momento giusto per colpire”.

Ha aggiunto: “Credo che le mie preoccupazioni si siano avverate. Quindi, penso che in futuro Berkshire Hathaway non rappresenterà più un investimento interessante.”

Burry ammette che “le riserve di cassa non sono ancora state intaccate in maniera significativa”, e che i circa 360 miliardi di dollari rimanenti sono ancora una somma enorme. Tuttavia, teme che il “primo passo di Abel sembri più orientato alla costruzione della struttura che a un’azione d’investimento.” Burry ha chiarito di non consigliare a nessuno di mettersi short su Berkshire Hathaway.

Per anni, una delle chiavi della strategia d’investimento di Buffett è stata mantenere una disciplina sufficiente per attendere le opportunità migliori, un atteggiamento paragonato allo stile del leggendario battitore di baseball Ted Williams, che aspettava la “palla giusta” da colpire con facilità.