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I dati sull'inflazione si scontrano con le trimestrali delle infrastrutture AI: dopo i nuovi massimi di Wall Street, questa settimana si prospetta una “doppia sfida”

I dati sull'inflazione si scontrano con le trimestrali delle infrastrutture AI: dopo i nuovi massimi di Wall Street, questa settimana si prospetta una “doppia sfida”

智通财经智通财经2026/08/09 23:36
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Per:智通财经

Si è conclusa la prima settimana della stagione dei bilanci dei giganti tecnologici, con una performance di mercato che ha superato le aspettative degli investitori.

Secondo quanto riportato da ZhiTongCaijing APP, la prima settimana della stagione delle trimestrali dei giganti tecnologici si è conclusa con risultati sorprendentemente positivi per gli investitori. Nonostante i risultati iniziali siano stati misti, con il graduale affievolirsi delle preoccupazioni del mercato riguardo agli investimenti in capitale per l’AI, il sentiment generale si è fatto ottimista. Dopo la pubblicazione a sorpresa dei dati sull’occupazione lo scorso venerdì, le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve sono state ricalibrate e Wall Street ha chiuso il weekend con un forte rialzo.

Venerdì scorso, l’indice S&P 500 ha chiuso con un aumento dello 0,6%, tornando nell’area dei suoi massimi storici.

Con l’ingresso nella seconda metà della stagione delle trimestrali, l’attenzione del mercato resta concentrata su due fronti: da un lato l’annuncio degli utili da parte di altre aziende, dall’altro se i dati economici forniranno agli analisti della Federal Reserve, che si trova tra “rialzo dei tassi e attendismo”, indizi per un adeguamento della politica monetaria.

L’indice dei prezzi al consumo (CPI), in uscita mercoledì, è già ampiamente segnalato dal mercato. Gli economisti prevedono un aumento mensile dello 0,2% sia del CPI generale che di quello core (al netto di energia e alimentari). Giovedì verranno pubblicati i dati sull’inflazione all’ingrosso, con un atteso incremento dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) superiore a quello del mese scorso. I dati economici della settimana si concludono venerdì con quelli sulle vendite al dettaglio e il sondaggio sui consumatori dell’Università del Michigan.

A livello societario, in questa settimana il calendario delle trimestrali è relativamente tranquillo: martedì è la volta di Cava Group (CAVA.US), mercoledì della società di infrastrutture cloud Nebius Group (NBIS.US) e di Cerebras Systems (CBRS.US), mentre giovedì toccherà ad Applied Materials (AMAT.US).

Rapporto chiave sull’inflazione definirà il prossimo percorso dei tassi

Ogni dato sull’inflazione può riscrivere la narrazione politica, e i dati CPI e PPI di questa settimana sono particolarmente cruciali.

Tra i funzionari della Federal Reserve sono emerse divergenze sulle prossime mosse in materia di tassi di interesse. Inoltre, i dati deboli sull’occupazione della scorsa settimana hanno aumentato l’incertezza sulle prospettive politiche — i posti di lavoro sono diminuiti mentre il tasso di disoccupazione è leggermente sceso, inviando segnali contrastanti. Poiché la Fed considera l’inflazione la priorità assoluta, se i dati dovessero sorprendere o anche solo confermare le aspettative, i funzionari potrebbero essere costretti a riconsiderare un irrigidimento della politica monetaria.

Secondo Stephen Juneau, economista di Bank of America, il CPI dello scorso mese è probabilmente una “anomalia unica” e “un rapporto in linea con le nostre previsioni aumenterebbe le motivazioni della Fed per un rialzo dei tassi a settembre”.

La sfida per il nuovo presidente della Federal Reserve ricorda quelle affrontate sotto Powell. In un contesto in cui i segnali dal mercato del lavoro restano poco chiari (un solo mese di dati non basta per stabilire se è surriscaldato o no), le persistenti pressioni sui prezzi rimangono la chiave per le decisioni future.

I dati sull’inflazione dei consumatori arriveranno mercoledì, e quelli sui prezzi alla produzione giovedì. Gli economisti si aspettano che entrambi risultino in lieve aumento, ma come mostrato lo scorso venerdì dai non farm payrolls, il mercato rimarrà sempre in attesa di “sorprese”.

Nuova verifica per il sentiment sulle infrastrutture AI

I giganti tecnologici, attraverso investimenti in capitale, lanci di prodotti e cambiamenti nei vertici, delineano la direzione della trasformazione AI. Dai messaggi dei grandi operatori emerge soddisfazione e ottimismo per la situazione attuale.

Tuttavia, le aziende di infrastrutture per l’AI rappresentano anch’esse un barometro fondamentale sia del sentiment settoriale che dello sviluppo della potenza di calcolo a livello internazionale.

Questa settimana tre attori chiave pubblicheranno i risultati: Nebius Group, CoreWeave (CRWV.US) e Cerebras, tutte impegnate in segmenti molto diversi rispetto ai “Magnifici Sette” dell’S&P 500.

L’andamento in borsa da inizio anno delle tre aziende riflette bene le diversità del settore AI: Nebius +122%, CoreWeave +25%, mentre il produttore di chip Cerebras, dopo un IPO brillante, è crollato del 35%. La corsa alle infrastrutture per l’AI appare quindi inarrestabile, ma la divergenza tra i singoli titoli è elevatissima.

Proprio come i “Sette Grandi” hanno avuto risultati alterni quest’anno, anche all’interno dei comparti cloud, data center e semiconduttori vi sono vincitori e vinti ben definiti. Le prossime trimestrali chiariranno ancora l’evoluzione del settore.

Almeno, dopo le ultime due settimane di solido rialzo dei mercati, l’azionario USA è tornato ai massimi storici — queste aziende beneficiano di una finestra favorevole nel contesto AI.

Due eventi riaccendono il timore per l’indipendenza della Federal Reserve

Il recente rialzo dei rendimenti dei Treasury americani riflette l’aumento della percezione del rischio sui mercati. Alcuni osservatori ritengono che ciò mostri un “colpo alla credibilità” della Federal Reserve — sembra che Wall Street metta in dubbio la volontà dei funzionari di prendere decisioni difficili per fermare l’inflazione.

I dati sull’occupazione diffusi venerdì scorso e i numeri sull’inflazione di questa settimana influenzeranno il giudizio degli investitori — specialmente nel mercato obbligazionario — sulla direzione della politica monetaria della Federal Reserve.

Ma due notizie arrivate alla chiusura della scorsa settimana potrebbero riportare all’attenzione la questione dell’indipendenza della Fed. Primo: la Casa Bianca ha riavviato, tramite una lettera, il tentativo di rimuovere la governatrice Lisa Cook del Board della Federal Reserve, sostenendo che il presidente “in base all’opinione della Corte Suprema del 29 giugno 2026” sta “valutando” la sua rimozione.

Secondo: il direttore del National Economic Council della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha dichiarato a sorpresa che “Kevin Warsh e il Presidente hanno un lungo rapporto stretto da New York alla Florida e discutono spesso di economia”.

Solitamente, il Presidente della Fed e il Presidente degli Stati Uniti non si scambiano frequenti comunicazioni; se ciò accade, la banca centrale ne informa pubblicamente la stampa, proprio per tutelare la propria indipendenza.

La reazione dei mercati a queste notizie e il grado di pazienza che il mercato obbligazionario sarà in grado di mantenere saranno i punti focali da monitorare nel corso della settimana.

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