Kekurangan daya komputasi memaksa taruhan besar senilai 750 miliar dolar AS

Menurut laporan Woofun AI, Anthropic PBC mengungkapkan dalam draf prospektus penawaran umum perdana (IPO) bahwa meskipun telah memesan sumber daya komputasi jangka panjang senilai lebih dari 600 miliar dolar AS, perusahaan tersebut masih menghadapi kenyataan pahit bahwa mereka tidak dapat memperoleh seluruh daya komputasi yang diharapkan.

Kontradiksi ini mengungkapkan permasalahan inti di bidang infrastruktur kecerdasan buatan saat ini: meskipun memiliki komitmen modal yang sangat besar, pasokan daya komputasi tetap mengalami kekurangan struktural. Prospektus tersebut memuat secara rinci rencana pembayaran, di mana meskipun kapasitas komputasi yang tercakup dalam perjanjian tidak digunakan sepenuhnya, Anthropic tetap harus membayar 111 miliar dolar AS kepada Alphabet(GOOGL.US, GOOG.US), 110 miliar dolar AS kepada Amazon(AMZN.US), dan 31 miliar dolar AS kepada Microsoft(MSFT.US). Perusahaan komputasi awan besar ini hanyalah sebagian dari pihak terkait.

Berdasarkan perjanjian yang berakhir pada tahun 2033 dan 2034, Anthropic juga dapat membayar hingga 86 miliar dolar AS kepada dua pemasok, Nscale dan Lambda, untuk menyewa sumber daya komputasi berbasis chip Nvidia(NVDA.US). Karena adanya perjanjian penyewaan chip antara Google(GOOGL.US) dan Broadcom(AVGO.US), Anthropic harus menanggung biaya penyewaan chip Google lebih dari 160 miliar dolar AS, sehingga total belanja infrastruktur jangka panjang berpotensi melampaui angka 600 miliar dolar AS.

Data yang dikumpulkan oleh Woofun AI menunjukkan bahwa dorongan di balik investasi besar ini berasal dari pertumbuhan pendapatan yang eksplosif serta ketidakpastian dalam memperoleh daya komputasi. Dalam enam bulan yang berakhir pada 30 Juni, pendapatan Anthropic mencapai 16,3 miliar dolar AS, meningkat tajam dari hanya 1,1 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu;

Pada saat yang sama, pengeluaran mereka untuk daya komputasi dan infrastruktur meningkat hampir 9 miliar dolar AS, naik dari 2,3 miliar dolar AS pada paruh pertama tahun 2025. Total pengeluaran selama enam bulan ini sudah melampaui total pengeluaran Anthropic untuk daya komputasi dan infrastruktur sepanjang tahun 2025 sebesar 7,3 miliar dolar AS.

Namun, bagian pengungkapan risiko dalam prospektus menunjukkan bahwa perolehan sumber daya komputasi masih mengandung ketidakpastian, karena semakin banyak raksasa layanan cloud yang menganggap Anthropic sebagai pesaing sehingga enggan menyediakan terlalu banyak sumber daya komputasi. Google, Amazon, dan Microsoft semuanya menjual model AI yang bersaing atau mendukung laboratorium kompetitor, perusahaan-perusahaan yang menerima pembayaran terbanyak dari Anthropic juga secara bersamaan membatasi pasokan daya komputasi kepada perusahaan tersebut.

Selain itu, Anthropic juga sedang menjajaki perjanjian tambahan yang dapat menambah total investasinya sebesar 150 miliar dolar AS, sehingga total investasinya dapat mencapai sekitar 750 miliar dolar AS. Dari data keuangan, kerugian perusahaan ini sangat besar—dari kerugian semester pertama sebesar 80,7 miliar dolar AS, sebesar 72 miliar dolar AS berasal dari biaya akuntansi terkait perubahan nilai surat utang konversi dan instrumen keuangan lain yang diterbitkan untuk penggalangan dana.

Draf prospektus S-1 ini dirilis pada waktu yang cukup khusus, karena di hari yang sama Space Exploration Technologies(SPCX.US) merilis laporan kuartalannya yang menyedot sebagian besar perhatian; unit bisnis superintelligent perusahaan tersebut meraih pendapatan 7,6 miliar dolar AS melalui layanan cloud dan implementasi infrastruktur daya komputasi.

Walau demikian, bagi seluruh industri AI, pengungkapan dari Anthropic ini bisa jadi jauh lebih penting—seorang pelanggan yang telah berkomitmen menginvestasikan 600 miliar dolar AS dan masih terus mencari lebih banyak sumber daya, menandakan dalam beberapa tahun ke depan akan ada permintaan luar biasa untuk chip, pusat data, dan daya komputasi cloud, yang akan menguntungkan Google, Amazon, Microsoft, Nvidia, dan Broadcom. Investor akan segera bisa memahami situasi lebih mendalam, karena Anthropic sedang mempersiapkan IPO yang diperkirakan bisa membawa valuasi perusahaan ini hingga 2 triliun dolar AS. Namun, berdasarkan laporan terbaru, setelah perusahaan merilis kinerja kuartal ketiga, beberapa investor yang ada dan potensial menurunkan ekspektasi valuasi ke kisaran 1,5 triliun dolar AS. Permintaan yang besar terhadap AI menjadi pendorong utama urgensi ini, perlombaan daya komputasi telah berubah dari sekadar persaingan teknologi menjadi keterikatan erat antara modal dan rantai pasok.

Serangkaian data ini menunjukkan bahwa lanskap persaingan industri kecerdasan buatan tengah mengalami perubahan fundamental. Dilema yang dihadapi Anthropic bukan fenomena yang terisolasi, melainkan gambaran industri secara keseluruhan yang tengah berjuang menghadapi hambatan daya komputasi. Ketika raksasa layanan cloud menjadi pemasok sekaligus pesaing, politik ekonomi distribusi daya komputasi menjadi semakin kompleks. Anthropic berupaya mengurangi risiko melalui kontrak jangka panjang, namun dinamika pasar yang berubah membuat strategi ini penuh ketidakpastian. Menjelang IPO, pasar akan mengevaluasi ulang nilai nyata perusahaan ini beserta potensi risikonya. Ini bukan hanya menyangkut nasib Anthropic, tapi juga akan menentukan arus modal dan jalur evolusi teknologi dalam ekosistem AI secara luas. Dalam beberapa tahun ke depan, kelangkaan daya komputasi akan terus meningkatkan biaya industri sekaligus memicu lahirnya model bisnis dan terobosan teknologi baru.