Peredam kejut Arab Saudi gagal! Rekonstruksi sistem energi mungkin membutuhkan 10 tahun, kekurangan solar sebesar 3 juta barel per hari dan kilang Amerika tidak mampu mengisinya

Peran Arab Saudi sebagai "peredam kejut" di pasar minyak global selama bertahun-tahun kini mendekati akhir. Penilaian terbaru analis energi terkemuka Karl Miller menunjukkan siklus rekonstruksi sistem energi Teluk diperpanjang secara signifikan dari lima tahun sebelumnya menjadi 2033-2036, dengan kebutuhan dana mencapai 550 miliar hingga 2,28 triliun dolar AS, sementara kekurangan pasokan solar dan avtur dunia menggunakan patokan 3 juta barel/hari—dan masih bisa bertambah besar—sedangkan sistem kilang minyak Amerika Serikat secara kapasitas tidak mampu menutupinya.

Menurut Miller: Arab Saudi sudah tidak mampu lagi berperan sebagai negara penyangga. Sebelumnya, ketika Selat Hormuz tersendat, Riyadh masih dapat memanfaatkan pipa minyak timur-barat untuk mengalirkan minyak mentah ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah, setidaknya menjaga sebagian ekspor tetap berjalan; namun "jalur kehidupan" ini kini justru menjadi sasaran serangan—serangan drone pada bulan September menyebabkan stasiun pompa pipa timur-barat lumpuh secara luas, dan pada 4 Oktober stasiun pompa Khurais di timur Riyadh untuk pertama kalinya diserang, membuat pipa kembali tidak beroperasi.

Dampak langsung justru paling terasa pada produk kilang, bukan minyak mentah. Patokan Miller tetap pada kekurangan global diesel dan avtur paling sedikit 3 juta barel per hari; jika sekitar 1 juta barel/hari minyak mentah tidak berhasil mencapai kilang yang masih beroperasi, diperkirakan solar dan avtur yang hilang mencapai 300 ribu hingga 450 ribu barel/hari, sehingga patokan kekurangan bisa naik hingga 3,5 juta barel/hari, bertambah 15 juta barel setiap bulannya.

Amerika Serikat pun tidak dapat mengisi kekosongan tersebut. Dalam empat minggu hingga 2 Oktober, kilang AS memproduksi rata-rata 5,17 juta barel distilat per hari, dimana 1,56 juta barel diekspor dan 3,77 juta barel dikonsumsi domestik; jika mengandalkan AS untuk menutupi kekurangan 3 juta barel/hari, produksi distilat harus ditingkatkan 58%, sementara kenaikan produksi AS hanya sekitar 150 ribu barel/hari dari tahun lalu—kekurangan global hampir 20 kali lipat dari itu.

Siklus rekonstruksi diperpanjang hingga tujuh sampai sepuluh tahun, peralatan utama harus menunggu tujuh tahun

Miller memperpanjang waktu rekonstruksi sistem energi Teluk dari lima tahun sebelumnya menjadi tujuh hingga sepuluh tahun (2033-2036). Sebagian kapasitas bisa pulih lebih awal, namun "operasi yang lengkap dan andal tidak akan terjadi". Kendalanya adalah peralatan: kompresor besar, turbin, transformator tegangan tinggi, pressure vessel khusus, dan sistem kontrol terintegrasi semuanya dibuat khusus, tidak tersedia langsung di gudang. Mengganti satu peralatan utama membutuhkan waktu hingga 84 bulan—satu tahun untuk mendefinisikan kerugian dan menyiapkan pendanaan desain, tiga tahun untuk pengadaan dan manufaktur, dua tahun pengiriman dan instalasi, satu tahun pengujian dan stabilisasi; kondisi keamanan lokasi tidak stabil, kesenjangan pembiayaan, jadwal pabrik, dan serangan berulang dapat memperpanjang hingga tiga tahun lagi.

Kebutuhan dana juga sangat besar. Miller membuat model tiga skenario: terkontrol 550 miliar dolar, utama 1,2 triliun dolar, parah 2,28 triliun dolar. Dalam skenario utama, selama dua tahun pertama perlu investasi 180 miliar dolar, tahun ketiga hingga kelima butuh tambahan 540 miliar dolar, dalam tujuh tahun rata-rata lebih dari 170 miliar dolar per tahun. Negara-negara Teluk akan saling berebut produsen, perusahaan teknik, pabrik, dan tim profesional yang sama—jika Kuwait atau Qatar mengambil slot produksi untuk satu transformator, Arab Saudi akan kehilangan satu jatahnya.

Kekurangan solar dan avtur bisa melampaui 3 juta barel/hari

Sebelumnya pasar hanya fokus pada gangguan pasokan minyak mentah, Miller mengungkapkan adanya celah struktural yang lebih dalam: patokannya tetap kekurangan diesel dan avtur minimal 3 juta barel/hari secara global, serangan ke Arab Saudi bisa memperparah angka ini. Kuncinya terletak pada jalur distribusi—minyak mentah yang tidak sampai ke kilang, yang hilang bukan hanya minyak mentah itu sendiri, tapi juga produk akhirnya, yaitu diesel dan avtur; sekadar menambah ekspor minyak mentah tidak mengurangi ketatnya pasar produk kilang.

Dalam empat minggu hingga 2 Oktober, refinasi AS memproduksi rata-rata 5,17 juta barel distilat per hari, diekspor 1,56 juta barel dan konsumsi domestik 3,77 juta barel. Untuk menutup kekurangan global 3 juta barel/hari hanya dengan AS, produksi distilat harus naik 58% lagi; padahal peningkatan produksi AS hanya 150 ribu barel/hari dari setahun lalu, kekurangan global hampir 20 kali jumlah itu. Miller menegaskan, janji ekspor lebih banyak tidak serta merta menghadirkan lebih banyak bahan bakar, melainkan hanya memindahkan kekurangan dari satu pembeli ke pembeli lain, serta menyedot habis stok AS.

Dampak sudah terasa ke harga pangan, logistik, dan penerbangan

Krisis bahan bakar sudah merambah ekonomi riil. Harga biji-bijian naik 17,2% year on year; petani memerlukan diesel sebelum hasil panen terjual, sopir truk membutuhkan diesel sebelum tagihan lunas, rantai pendingin harus beroperasi sebelum makanan masuk rak, dan maskapai penerbangan butuh avtur bersertifikat—diesel tidak dapat menggantikannya. Miller memperingatkan, pembeli paling rentan—negara tanpa cadangan devisa dan kredit—bukan hanya harus membayar lebih, tapi akan tersisih sepenuhnya dari pasar.

Kemunduran ekonomi Arab Saudi mulai terlihat—aktivitas minyak kuartal kedua turun seperempat, PDB susut 4,8%; seperti kata Miller, pemulihan hanya dapat dibuktikan dengan pengiriman nyata bahan bakar, bukan oleh pengumuman Washington perihal perbaikan atau harga minyak nominal yang lebih rendah.