Risiko politik dan keuangan Eropa meningkat, meningkatkan kekhawatiran; euro turun ke level terendah dalam 17 bulan.

Menurut laporan dari aplikasi Zhihu Tong Finance, karena kekhawatiran investor yang meningkat terhadap risiko politik dan fiskal di Eropa, nilai euro jatuh ke level terendah sejak Mei 2025. Pada sesi perdagangan Asia, euro sempat turun 0,8% dan mencapai 1 euro terhadap 1,1161 dolar AS.

Pada hari Jumat lalu, premi yang diminta investor untuk memegang obligasi pemerintah Prancis dibandingkan obligasi pemerintah Jerman dengan jatuh tempo yang sama naik ke level yang belum terlihat sejak 2011. Dilaporkan bahwa pejabat pemerintah Spanyol sedang bersiap untuk mengadakan pemilu lebih awal, yang semakin meningkatkan gejolak di pasar obligasi Prancis.

Sementara itu, aksi jual oleh hedge fund menjadi salah satu ciri utama pasar. Menurut para trader yang enggan disebutkan namanya, dana fast money Asia melakukan penjualan euro di pasar spot dan membeli dolar AS. Mereka menyatakan bahwa ini mendorong nilai tukar euro jatuh hingga mencapai level yang memicu penjualan tambahan terkait opsi.

Homin Lee, Senior Macro Strategist di Lombard Odier Singapore Ltd., mengatakan: “Pasar obligasi dan valuta asing jelas menunjukkan sinyal bahwa investor merasa tidak nyaman dengan ketidakstabilan yang meningkat dari pemerintah Prancis serta melemahnya kemampuan fiskal negara tersebut untuk menjaga kestabilan sebelum pemilu 2027.”

Investor semakin khawatir dengan situasi politik di Prancis. Menjelang pemilu tahun depan, partai oposisi tampaknya tidak banyak bersedia untuk berkompromi dengan pemerintah Presiden Emmanuel Macron yang akan segera mengakhiri masa jabatannya. Berdasarkan survei yang dirilis pekan lalu, kandidat sayap kanan Marine Le Pen dan pesaing sayap kiri Jean-Luc Mélenchon diperkirakan akan masuk putaran kedua pemilu.

Sebelumnya, para strategi JPMorgan termasuk Meera Chandan menunjukkan bahwa euro belum mencerminkan perubahan di pasar obligasi Prancis, dan menyatakan euro masih rentan terhadap aksi jual lebih lanjut, terutama terhadap franc Swiss dan yen. Mereka menyatakan: “Euro belum mencerminkan pelebaran yield OAT dan dampak risiko ekor terkait.” “Nilai tukar euro terhadap franc Swiss saat ini terlalu tinggi dan masih bisa turun lebih jauh.”

Selain itu, penguatan dolar AS juga memberikan tekanan pada euro. Pasar memperkirakan, untuk menekan inflasi, Federal Reserve mungkin masih perlu menaikkan suku bunga tiga kali lagi hingga Juli tahun depan. Indeks dolar AS spot pada hari Senin naik ke level tertinggi sejak akhir Juni. Fiona Lim, Senior FX Strategist di Malayan Banking Berhad, mengatakan: “Dolar AS tampaknya telah mencerna data tenaga kerja yang lemah pada hari Jumat lalu, dan fokus pasar kini beralih ke zona euro, setelah credit default swap (CDS) Prancis melebar secara signifikan pekan lalu.” “Hal ini memicu perhatian pasar terhadap kesehatan fiskal negara-negara ekonomi pinggiran lain di zona euro yang memiliki utang tinggi, sehingga semakin memperkuat penguatan dolar AS.”