Bitcoin melonjak melewati $85.000, mencapai level tertinggi dalam delapan bulan: Kegagalan legislasi justru menjadi katalis, dana kembali dari AI ke crypto.

Bitcoin menembus level $85.000, mencapai level tertinggi dalam delapan bulan terakhir. Di tengah kegagalan legislasi regulasi kripto di Amerika Serikat, aset digital tidak hanya tidak tertekan, tetapi justru dengan cepat memulihkan kerugian, dan Chief Investment Officer Bitwise, Hougan, menyatakan bahwa "musim dingin kripto" telah berakhir dan pasar memasuki "musim semi kripto".

Hougan secara tegas menyimpulkan bahwa "musim dingin kripto" yang berlangsung hampir satu tahun telah berakhir, dan memperkirakan bahwa ini bisa menjadi bull market paling kuat dan paling lama dalam sejarah kripto.

Dalam lima hari terakhir, Bitcoin telah naik lebih dari 7%, dan dalam tiga bulan terakhir, kenaikannya mendekati 35%. Dari sisi teknikal, analis BTIG meyakini selama level support di sekitar $75.000 dapat dipertahankan, posisi long dapat terus mendorong ke area $90.000.

Rebound ini terjadi setelah RUU “Digital Asset Market Clarity Act” gagal lolos voting prosedural di Senat, mematahkan logika sederhana bahwa kegagalan legislatif pasti menjadi sentimen negatif. Pasar mulai mengevaluasi kembali dampak sebenarnya dari ketidakpastian regulasi.

Legislasi Gagal Tidak Menghalangi Rebound

Idnwallstreet menyebutkan, pekan lalu, RUU “Digital Asset Market Clarity Act” hanya mendapatkan 49 suara setuju dan 50 suara menentang dalam voting prosedural Senat, tidak mencapai ambang 60 suara yang diperlukan untuk diproses lebih lanjut.

RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang lebih komprehensif untuk pasar aset digital di Amerika Serikat, memperjelas pembagian pengawasan antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dan dianggap sebagai salah satu legislasi regulasi paling penting dalam industri kripto beberapa tahun terakhir.

Perselisihan mengenai konflik kepentingan pejabat pemerintah, insentif stablecoin, serta dampak terhadap industri perbankan menjadi isu utama dalam negosiasi. Setelah hasil voting diumumkan, harga Bitcoin dan beberapa saham terkait kripto sempat turun, namun kemudian dengan cepat kembali menguat.

Menurut Hougan, dalam situasi di mana “Clarity Act” gagal disahkan, untuk jangka pendek SEC dan CFTC masih dapat membuat aturan berdasarkan kewenangan yang ada, sehingga kegagalan legislatif tidak serta merta berarti lingkungan regulasi akan semakin memburuk.

Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, juga menyebut kegagalan RUU tersebut sebagai “titik balik positif” bagi industri aset digital, dan berpendapat bahwa ketimbang menerima pembatasan yang mungkin akan diberlakukan dalam jangka panjang, industri sebaiknya memanfaatkan kerangka regulasi saat ini untuk berjuang mendapatkan aturan yang lebih menguntungkan. Dalam dua tahun ke depan, tugas yang lebih penting adalah meningkatkan skala aplikasi nyata produk keuangan digital.

Aliran Dana dari AI Kembali ke Kripto: Inti dari “Musim Semi Kripto”

Dasar penilaian Hougan mengenai berakhirnya “musim dingin kripto” tidak semata karena rebound harga, melainkan karena adanya penyimpangan antara pergerakan harga dan fundamental.

Ia menekankan bahwa meskipun harga aset kripto sempat menurun dalam beberapa waktu terakhir, fundamental industri tidak mengalami kemerosotan secara bersamaan: aktivitas transaksi di blockchain meningkat, institusi keuangan besar seperti BlackRock semakin mendalam berpartisipasi di pasar aset digital, menciptakan pola “harga turun secara siklikal, fundamental membaik secara struktural”.

Ia memperkirakan, harga aset kripto kemungkinan akan mengejar perkembangan fundamental pada akhir tahun ini.

Yang lebih patut dicermati adalah perubahan arus dana. Hougan mengatakan bahwa investor sedang melakukan rotasi dari saham AI kembali ke kripto. Ia menambahkan, euforia AI sebelumnya “hampir menyedot seluruh perhatian di pasar. Semua investor yang memanfaatkan momentum fokus pada AI. Kini, seiring tren AI mulai stabil, kita mulai melihat dana kembali mengalir ke pasar kripto”.

Jika penilaian ini benar, berarti pemicu utama rebound Bitcoin kali ini telah bergeser dari sekadar lindung nilai atau ekspektasi kebijakan menjadi penyeimbangan portofolio aset yang lebih luas, dan penurunan kepadatan trading AI menyediakan sumber dana segar bagi aset kripto.

Level $90.000 Jadi Titik Pantau Berikutnya

Dalam jangka waktu yang lebih panjang, Bitcoin masih belum sepenuhnya keluar dari fase koreksi sebelumnya.

Tahun lalu, Bitcoin mencatatkan rekor tertinggi sekitar $126.000 pada Oktober, kemudian sempat turun drastis, dan pada awal Juli tahun ini mencapai titik terendah sekitar $57.600; meski baru-baru ini mengalami rebound tajam, harganya saat ini masih sekitar sepertiga lebih rendah dari rekor tertinggi.

Hal ini menunjukkan bahwa rebound saat ini lebih merupakan proses pemulihan dari koreksi mendalam, bukan merupakan awal dari rekor tertinggi baru. Menurut analisis, apakah harga bisa menembus level $90.000 dengan kuat akan menjadi kunci untuk menilai kekuatan “musim semi kripto”:

• Jika harga menemui resistance dan mundur di sekitar $90.000, pasar mungkin perlu mengkaji ulang keberlanjutan rotasi dana;
• Jika mampu menembus level tersebut dengan volume besar, ini akan semakin menguatkan penilaian Hougan tentang “bull market paling kuat dan paling lama dalam sejarah”.

Ke depannya, arah suku bunga The Fed dan yield obligasi pemerintah AS jangka panjang masih menjadi variabel makro utama yang akan mempengaruhi valuasi aset kripto.