Federal Reserve mengirimkan sinyal untuk melanjutkan kenaikan suku bunga, dolar AS mencatatkan kenaikan mingguan terbesar dalam lebih dari tiga bulan.

Aplikasi Zhihui Finance APP melaporkan, setelah The Fed mengisyaratkan bahwa suku bunga akan tetap dinaikkan di masa depan, dolar AS menguat secara signifikan minggu ini, mencatat kenaikan mingguan terbesar dalam lebih dari tiga bulan. Pertumbuhan ekonomi AS yang kuat serta sikap kebijakan The Fed yang terus menahan inflasi telah memberikan dukungan penting bagi dolar AS.

Indeks Bloomberg Dollar Spot naik 1,1% sepanjang minggu ini. Dalam pekan ini, The Fed melakukan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun dan mengisyaratkan bahwa kebijakan moneter berpotensi semakin diperketat ke depan. JPMorgan, Standard Chartered Bank dan Brown Brothers Harriman berpendapat, langkah kebijakan kali ini telah menghilangkan salah satu faktor utama yang sebelumnya membatasi penguatan dolar lebih lanjut.

Dari sisi teknikal, indeks Bloomberg Dollar Spot bergerak berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan 200 hari pada hari Rabu dan Kamis, dan pada penutupan Jumat sedikit lebih tinggi dari level teknikal utama ini. Berdasarkan pergerakan historis, setelah menembus rata-rata 200 hari secara signifikan, indeks dolar berpotensi melanjutkan tren naik. Pada Maret dan Juni tahun ini, indeks tersebut juga naik lebih lanjut setelah menembus rata-rata 200 hari.

Dolar AS awalnya berpotensi mencetak kenaikan mingguan terbesar sejak pecahnya perang Iran pada Maret, namun dengan penguatan yen pada Jumat yang berhasil menutup sebagian pelemahan sebelumnya, kenaikan dolar sedikit tertekan. Sebelumnya terdapat laporan bahwa Bank Sentral Jepang melakukan peninjauan harga valuta asing, tindakan yang biasanya dipandang pasar sebagai pertanda kemungkinan intervensi resmi di pasar valuta asing oleh otoritas Jepang.

Steve Englander, Co-Head Riset FX dan Head Strategi Makro Amerika Utara Standard Chartered Bank di New York, menyatakan bahwa kenaikan suku bunga 25 basis poin kali ini tampak menghilangkan kekhawatiran utama pasar untuk membeli dolar, yaitu para investor khawatir Ketua The Fed Waller mungkin akan menghindari kenaikan suku bunga karena posisi Presiden Trump.

Englander menilai kenaikan suku bunga kali ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran membeli dolar, tapi juga menambah risiko posisi jual dolar. Ia memperkirakan bahwa dengan yield obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun berpotensi naik ke 5,5% dalam 12 bulan mendatang, jalur penguatan dolar semakin jelas.

Perlu dicatat, sebelum keputusan suku bunga The Fed minggu ini diumumkan, para investor valuta asing spekulatif—termasuk lembaga manajemen aset dan pelaku non-komersial—telah memangkas posisi beli dolar untuk beberapa waktu secara beruntun. Berdasarkan data yang dirilis CFTC pada Jumat dan dihimpun Bloomberg, per 15 September, posisi beli dolar telah turun selama tujuh minggu berturut-turut.

Meski demikian, pasar masih berbeda pendapat apakah dolar mampu menembus level tertinggi tahun ini. Elias Haddad, Head of Global Market Strategy Brown Brothers Harriman mengungkapkan, bank sentral utama lain juga sedang mengetatkan kebijakan moneter, sehingga membatasi ruang diferensiasi lebih lanjut antara kebijakan moneter AS dan ekonomi utama lainnya, sehingga kemungkinan dolar mencetak rekor tertinggi siklus baru cukup terbatas.

Saat ini, indeks Bloomberg Dollar Spot masih sekitar 1,9% di bawah level tertinggi 2026 yang dicapai pada 24 Juni. Indikator risk reversal menunjukkan pelaku opsi memperkirakan dolar akan menguat moderat dalam sebulan ke depan, tetapi berdasarkan kenaikan implisit dari pasar opsi, masih ada jarak signifikan untuk mendorong indeks dolar segar ke level tertinggi tahun ini.

Namun demikian, keunggulan pertumbuhan ekonomi AS dibanding negara ekonomi utama lainnya masih dapat terus menopang dolar. Haddad menyebutkan, PMI Global S&P bulan September yang akan dirilis pekan depan diperkirakan menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi AS tetap memimpin di atas zona euro, Inggris, dan Jepang.

Analis valas JPMorgan, Pat Locke, berpendapat bahwa berdasarkan perbedaan suku bunga dan beberapa indikator lainnya, menjelang rapat The Fed pekan ini, dolar AS diperdagangkan di bawah nilai wajarnya sekitar 2% hingga 4%. Seiring pasar mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed lebih lanjut, dolar sedang mengalami tren “catch-up” dalam penilaian, terutama relatif terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah.