OpenAI diperkirakan akan menghabiskan dana lebih dari $278 milyar sebelum tahun 2030, dengan target pendapatan sebesar $350 milyar dalam periode yang sama.

OpenAI sedang berupaya menyelesaikan putaran pendanaan baru dengan valuasi yang lebih tinggi, sembari mengungkapkan bahwa arus kas bebas selama lima tahun ke depan akan sangat negatif, menandakan tekanan pendanaan jangka panjang yang tidak bisa dianggap remeh.

Pada 18 September, menurut Financial Times yang mengutip dokumen presentasi terbaru yang mereka peroleh, OpenAI memperkirakan akan menghasilkan arus kas bebas negatif hingga 278 miliar dolar AS dalam lima tahun ke depan, yang terutama akan digunakan untuk ekspansi besar-besaran kapasitas komputasi dan infrastruktur.

OpenAI memperkirakan pendapatan pada 2030 mencapai 350 miliar dolar AS, sementara pada 2026 diprediksi sebesar 36 miliar dolar AS. Dalam enam tahun meningkat hampir sepuluh kali lipat, akumulasi pendapatan antara 2026 hingga 2030 diperkirakan sekitar 840 miliar dolar AS.

Pada saat yang sama, perusahaan induk ChatGPT ini sedang melakukan negosiasi dengan investor terkait putaran pendanaan baru, dengan valuasi potensial yang telah disebutkan sebesar 1,2 triliun dolar AS, sementara sumber yang dekat dengan perusahaan mengungkapkan bahwa OpenAI mendorong kesepakatan dengan valuasi yang lebih tinggi.

Rencana tersebut berarti OpenAI akan terus bergantung pada suntikan modal eksternal selama beberapa tahun ke depan. Setelah menyelesaikan pendanaan sebesar 122 miliar dolar AS pada Maret tahun ini, dengan laju pembakaran kas saat ini, perusahaan memperkirakan dana tersebut akan habis paling cepat pada 2028, yang merupakan ujian langsung terhadap sejumlah pengaturan keuangan dan kontrak pengadaan perangkat keras yang telah dibangun.

Prospek pendapatan OpenAI tidak sepenuhnya suram. Dokumen menunjukkan, pendapatan diperkirakan naik dari 36 miliar dolar AS tahun ini menjadi 350 miliar dolar AS pada 2030.

Pada bulan Juli, seiring peluncuran model baru, pendapatan tahunan OpenAI tumbuh sekitar 20% dibanding bulan sebelumnya.

Perlu dicatat, perkiraan awal pada Mei tahun ini menunjukkan defisit arus kas bebas lima tahun sebesar 305 miliar dolar AS, namun kini telah sedikit menyempit, yang pada tingkat tertentu mencerminkan kemajuan komersialisasi yang lebih baik dari perkiraan.

Meski demikian, besarnya pengeluaran OpenAI jauh melampaui laju pertumbuhan pendapatan. Dokumen tersebut memperkirakan, khusus untuk komputasi dan infrastruktur saja, total pengeluaran hingga sebelum 2030 mencapai sekitar 856 miliar dolar AS, menjadi pos pengeluaran tunggal terbesar.

OpenAI menghadapi persaingan pasar yang semakin sengit, meskipun mengalami pertumbuhan pendapatan.

Demi merebut klien korporasi, perusahaan ini telah memangkas harga produk secara signifikan, baik untuk bersaing dengan pesaing AS Anthropic maupun menghadapi tantangan dari model "open weight" berbiaya rendah. Perang harga ini tidak hanya memangkas margin keuntungan, tetapi juga semakin meningkatkan ketergantungan pada pendanaan eksternal.

Kondisi keuangan OpenAI sangat memengaruhi rantai industri yang luas.

Menurut Financial Times, sejumlah grup teknologi besar seperti Nvidia, Oracle, serta divisi pusat data milik SoftBank, sangat bergantung pada kontrak yang telah mereka tandatangani dengan OpenAI untuk prospek pendapatan masa depan mereka.

Jika laju pendanaan OpenAI melambat, ekspektasi kinerja perusahaan-perusahaan terkait juga akan tertekan.

Pada tingkat pasar modal, OpenAI sebelumnya berencana melakukan IPO pada musim gugur tahun ini, dan pada bulan Juni telah diam-diam mengajukan dokumen pendaftaran IPO ke Securities and Exchange Commission (SEC) AS, tetapi kemudian menunda proses ini, dengan alasan resmi karena meningkatnya kekhawatiran publik tentang risiko perkembangan pesat kecerdasan buatan.

Namun, menurut sebagian investor, penundaan tersebut juga didasari pertimbangan lain: pasar masih ragu apakah sebuah perusahaan yang terus merugi dapat memperoleh valuasi yang masuk akal, dan terdapat kekhawatiran internal terkait hal ini.

Pada saat yang sama, pesaing Anthropic diperkirakan akan melakukan IPO pada musim gugur tahun ini, dan kemungkinan akan mencetak rekor IPO teknologi terbesar sepanjang sejarah, yang tentu saja akan menambah kompleksitas dalam memilih waktu terbaik bagi OpenAI untuk melantai di bursa.