Investor "big short" Steve Eisman: Anthropic dan OpenAI adalah "tumit Achilles" dari perdagangan AI

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Financial (Zhihui财经APP), pasar tengah menantikan momen IPO OpenAI dan Anthropic, tetapi di mata investor short seller ternama, Steve Eisman, kedua raksasa AI ini justru menjadi mata rantai paling rentan dalam seluruh rantai perdagangan AI.

Anthropic tengah memacu laju untuk melakukan penawaran umum perdana (IPO), di mana valuasi dan jumlah dana yang dihimpun diperkirakan bisa melampaui pencatatan rekor IPO SpaceX musim panas ini. Menurut laporan, valuasinya bisa mencapai 2 triliun dolar (USD), dan jika berhasil, pengembang model Claude ini akan masuk dalam jajaran perusahaan paling bernilai di dunia.

Namun, Eisman yang dikenal karena berani melakukan short selling pasar properti dalam The Big Short, mengkhawatirkan bahwa perdagangan AI saat ini terlalu bergantung pada keberhasilan hanya dua perusahaan.

“Jika seluruh cerita ini memiliki ‘tumit Achilles’, maka itu ada pada Anthropic dan OpenAI—jika kedua perusahaan ini bermasalah,” ujar Eisman dalam sebuah wawancara. Ia memperingatkan bahwa apabila model dari Tiongkok yang lebih murah mulai merebut pangsa pasar, bisa terjadi perang harga, “saat itulah kita akan dalam masalah.”

Setelah bertahun-tahun mendorong indeks saham mencetak rekor tertinggi, perdagangan AI pada 2026 kembali membuktikan perannya sebagai mesin pasar, namun kekhawatiran akan keberlanjutan tren investasi ini terus meningkat.

“Masalahnya adalah, setahu saya, sekitar 70% pendapatan AI dari raksasa seperti Microsoft, Amazon, Google, dan Oracle berasal dari Anthropic dan OpenAI—hanya dua perusahaan itu,” kata Eisman. “Dalam arti tertentu, masa depan para raksasa tersebut pada dasarnya menggantung pada keberhasilan OpenAI dan Anthropic.”

Eisman bukanlah orang pertama yang mengkhawatirkan kondisi keuangan kedua raksasa AI ini. Peneliti independen sekaligus jurnalis Ed Zitron sempat memperingatkan pada awal musim panas ini bahwa OpenAI bisa menjadi ‘Lehman Brothers’ di dunia perdagangan AI—sekali mengalami kegagalan, akan menimbulkan risiko sistemik dan menyeret perusahaan lain.

Pada saat yang sama, model open source dari Tiongkok seperti Kimi K3 bermunculan dan sempat memicu kepanikan di Wall Street bulan lalu; saham chip anjlok karena khawatir persaingan di pasar AI makin ketat. Namun, sama seperti yang terjadi saat DeepSeek hadir Januari 2025, penurunan kini hampir sepenuhnya pulih dan sentimen pasar cenderung stabil. Indeks Philadelphia Semiconductor naik 75% sejak awal tahun ini.

Meski diliputi kekhawatiran, Eisman menegaskan bahwa ia belum ingin mengambil kesimpulan terkait kemungkinan perang harga antara OpenAI, Anthropic, dan rival dari Tiongkok—setidaknya sebelum memperoleh lebih banyak informasi tentang kondisi keuangan kedua perusahaan tersebut.

“Tunggu saja sampai Anthropic IPO, kita akan bisa melihat data yang nyata dan kemudian melacak performa mereka setiap kuartal,” ujarnya. “Sebelum itu, semuanya hanya kabar burung.”