Dominasi pinjaman DeFi Ethereum meningkat menjadi 67% dari pinjaman onchain

Dua pertiga dari setiap dolar yang dipinjam secara onchain kini mengalir melalui Ethereum. Menurut data Messari, Ethereum dan token staking likuidnya menyumbang 67% dari seluruh aktivitas pinjaman DeFi, sebuah pangsa yang terus tumbuh meskipun pasar pinjaman secara keseluruhan menyusut hingga setengahnya.

Angka-angka di balik penurunan

Total pinjaman onchain yang masih beredar berada di kisaran sekitar $23 miliar, menurut Galaxy Research. Angka tersebut merupakan penurunan tajam dari puncaknya di $46 miliar yang terjadi pada 2025, mewakili penurunan sekitar 50% hingga Mei 2026.

Komposisi dari 67% itu patut dicatat. Bukan hanya ETH biasa yang digunakan sebagai jaminan. Token staking likuid, seperti stETH dari Lido dan turunan serupa, membentuk porsi signifikan dari basis pinjaman. Para staker pada dasarnya mendapat keuntungan ganda: memperoleh hasil staking sekaligus menggunakan aset staking mereka sebagai jaminan untuk meminjam.

“Ruang mesin” Aave yang tenang

Jika Ethereum adalah jalan tol, maka Aave adalah gerbang tol yang memungut biaya dari sebagian besar lalu lintas. Protokol peminjaman ini tetap menjadi tempat dominan untuk aktivitas pinjaman DeFi dan penggerak utama pangsa pasar Ethereum yang besar.

Apa yang diungkap oleh pasar yang menyusut setengah

Token staking likuid memainkan peran yang sangat menarik dalam dinamika ini. Token-token tersebut menjadi bentuk jaminan yang menghasilkan hasil sendiri, sehingga pinjaman yang dijaminkan dengan aset ini secara inheren lebih menarik baik bagi peminjam maupun pemberi pinjaman. Seorang peminjam yang menggunakan stETH sebagai jaminan secara efektif menurunkan biaya peminjamannya dengan hasil staking yang terus mereka dapatkan.

Apa arti semua ini untuk lanskap DeFi

Pangsa pasar 67% di pasar pinjaman sebesar $23 miliar menempatkan Ethereum sebagai tulang punggung kredit terdesentralisasi. Semakin banyak ETH yang di-stake dan ditokenisasi, maka kumpulan jaminan DeFi berkualitas tinggi akan tumbuh, memperdalam likuiditas dan membuat aset jaminan tersebut semakin menarik untuk aktivitas pinjaman.