Dow Jones mengakhiri kenaikan lima hari berturut-turut, saham chip penyimpanan dan perangkat lunak AI terkena "pembantaian kinerja", ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tiba-tiba meningkat.

Waktu Timur AS 6 Agustus, tiga indeks utama saham AS semuanya ditutup melemah, Dow Jones turun 0,85% menjadi 53.885,10 poin, mengakhiri reli harian lima hari berturut-turut; S&P 500 turun 0,18% menjadi 7.709,96 poin, Nasdaq turun tipis 0,06% menjadi 26.348,35 poin.

Di permukaan, pasar tampak stabil, namun strukturnya telah terbelah—di satu sisi, Microsoft naik 2,54% mencapai level tertinggi sejak November tahun lalu, SpaceX rebound 6,14% dan kapitalisasi pasarnya kembali di atas 1,5 triliun dolar AS; di sisi lain, chip penyimpanan dan saham perangkat lunak aplikasi AI mengalami "penyembelihan massal": Western Digital anjlok 13,03%, SanDisk turun 6,81%, SK Hynix ADR turun hampir 5%, Micron Technology turun lebih dari 1%; AppLovin dan Datadog, dua saham berlabel "pemimpin aplikasi AI", masing-masing jatuh 19,66% dan sekitar 17%-19%.

Kinerja Laporan Keuangan Melebihi Ekspektasi Namun Malah Dijual: Ketika 'Bagus' Tak Sama Dengan 'Cukup Bagus'

Keanjlokan Western Digital dan SanDisk adalah kasus yang paling mencolok hari itu. Kedua perusahaan merilis laporan kuartalan setelah penutupan pasar pada Rabu yang hasilnya lebih baik dari ekspektasi, dan prospek pendapatan kuartal berikutnya juga di atas konsensus analis. Namun, hal ini tetap tidak mampu menghentikan penurunan harga sahamnya. Citi dan Jefferies kemudian memangkas target harga SanDisk, menunjukkan bahwa kinerja kuartal keempatnya kuat, tetapi panduan kinerjanya lemah. Penyebab lebih dalamnya, Western Digital telah naik lebih dari 500% dalam setahun terakhir, SanDisk naik lebih tinggi lagi, ekspektasi pasar telah sangat tinggi tercermin pada harga saham. Ketika kinerjanya hanya "bagus" dan bukan "mengagumkan", tekanan untuk ambil untung pun dilepaskan secara terfokus. Kepala bisnis ritel Cboe, JJ Kinahan, mengomentari: "Saat panduan lemah, laba dan pendapatan melampaui ekspektasi belum tentu bisa mengangkat harga saham." Sementara itu, kepala strategi investasi Haverford Trust, Hank Smith, mengatakan saham chip telah naik terlalu tinggi pada paruh pertama tahun ini, ekspektasi pasar sangat tinggi, dan pergerakan saat ini membawa sifat penyesuaian valuasi.

Saham perangkat lunak aplikasi AI mengalami tekanan yang lebih langsung. AppLovin, platform teknologi pemasaran, anjlok 19,7% karena pendapatan kuartal yang lebih rendah dari ekspektasi. Perusahaan keamanan cloud Datadog berhasil mencatat pertumbuhan pendapatan 36% dan menaikkan panduan, namun karena diperkirakan pertumbuhan pendapatan kuartal ketiga akan melambat, harga sahamnya tetap anjlok sekitar 17%. Kedua perusahaan ini menjadi kontributor utama penurunan kinerja indeks S&P 500 hari itu. Hal ini memperlihatkan sebuah sinyal yang jelas: setelah hype AI berlanjut beberapa kuartal, pasar kini mulai beralih dari tahap "menceritakan kisah" ke penilaian ketat terhadap kemampuan realisasi kinerja.

Suara Hawkish The Fed Meningkat: Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Menekan Psikologi Pasar

Lebih membuat pasar tegang daripada laporan keuangan perusahaan adalah perubahan arah kebijakan The Fed yang tiba-tiba. Dini hari 7 Agustus Waktu Asia Timur, Presiden Federal Reserve St Louis, Alberto Musalem, mengatakan, "Kemungkinan inflasi terus di atas target makin besar, dan pada rapat penentuan suku bunga terbaru, saya cenderung memilih kenaikan suku bunga." Ia menambahkan, "Kenaikan suku bunga bertahap lebih murah biayanya dibanding perubahan mendadak", ekspektasi inflasi memiliki "tanah subur risiko lepas kendali". Musalem menekankan, ekonomi AS dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan ketahanan, "membuat kebijakan longgar demi mengejar pertumbuhan GDP lebih tinggi adalah keliru", pertumbuhan produktivitas yang didorong AI di masa depan sangat tidak pasti, risiko "mengarah ke inflasi tinggi".

Menurut laporan Financial Times Inggris, jika data inflasi beberapa minggu ke depan masih tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga makin menguat di pasar, Ketua The Fed Kevin Walsh telah siap menaikkan suku bunga pada rapat September. Menurut data CME Group, pasar futures saat ini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan September sekitar 55%. CEO Bank of America, Ryan Moynihan, dalam wawancara dengan CNBC bahkan lebih agresif, memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga masing-masing pada September, November, dan Desember. Namun, Presiden Fed San Francisco Mary Daly melihat tanda-tanda bahwa pengaruh tarif pada harga AS mulai melemah, dan bila tren ini berlanjut, mungkin bisa membantu mengurangi tekanan inflasi naik.

Faktor Geopolitik Kembali Menambah Ketidakpastian: Perebutan Harga Minyak di Selat Hormuz

Harga minyak internasional Hari itu kembali melonjak tajam, kontrak berjangka utama minyak mentah NYMEX WTI naik 4% ke 78,23 dolar AS per barel. Sebelumnya, pemerintah Iran merilis rancangan pembatasan navigasi di Selat Hormuz, melarang kapal-kapal milik AS, Israel, dan negara musuh lainnya melintasi Selat Hormuz. Namun, menurut laporan Xinhua, Iran dan Oman telah sepakat mengenai koordinat jalur pelayaran yang diusulkan di Selat Hormuz, dan pernyataan bersama telah memasuki tahap akhir tinjauan—tetapi Iran menegaskan bahwa penetapan pengaturan pelayaran tidak berarti Selat akan segera dibuka kembali. Strategis Deutsche Bank, Jim Reid, menyatakan bahwa pasar sudah beberapa kali mengalami "fajar palsu" dalam konflik Timur Tengah kali ini. Kepala perdagangan SummitTX Capital, Robert Bernstone, mengatakan: "Respon pasar terhadap berita makro mungkin lebih lemah dari sebelumnya... Tweet dan judul berita memang mempengaruhi pasar, namun yang benar-benar krusial adalah detailnya."