Mata uang selain dolar AS menguat, hanya yen Jepang yang masih sulit menguat?
Morning FX
Dolar ASsatu paus jatuh, seluruh non-AS tumbuh subur, tetapi ketika euro, dolar Australia, dan renminbi naik pesat, yen justru seperti biksu tua bermeditasi, tetap tak bergerak di level tinggi, pasar valuta asing internasional yang riuh seakan tak ada hubungannya dengan dia?
1. Kelemahan JPY tercermin di aspek apa saja?
Tercermin di berbagai aspek.
Lihat dulu spot: Setelah negosiasi AS-Iran membawa sentimen positif, EUR, AUD, GBP, dan sebagainya semuanya naik tiga ratus poin, sementara USDJPY dalam perhitungan penuh hanya bergerak 150 pips, benar-benar.
Kemudian dari sisi opsi: Volatilitas USDJPY 1Y telah jatuh ke titik terendah sejak Juli 2024. Apa artinya? Sebelum Juli 2024, spread suku bunga AS-Jepang tinggi, carry trade sangat populer serta terkonsentrasi, namun kini spread suku bunga sudah turun lebih dari 240bp dibanding waktu itu, tetapi posisi spot dan volatilitas hampir sama dengan periode tersebut.
USDJPY RR juga telah berada di level tertinggi sejak 2024, pasar opsi sama sekali tidak percaya yen bisa naik lagi.
Terakhir kita lihat cross rate: Meskipun USDJPY tidak mencetak high baru, cross yen tetap mencetak high baru. EURJPY dan AUDJPY telah mencetak level tertinggi baru sejak abad ke-21, sementara CNYJPY terus membuat rekor tertinggi sepanjang masa, sehingga perusahaan dan individu yang membutuhkan yen untuk pertukaran benar-benar diuntungkan.
2. Dari mana saja sumber kelemahan JPY?
(1) Fundamental: Dalam situasi negosiasi AS-Iran namun Selat Hormuz tidak bisa dilewati, JPY sebagai mata uang safe haven dan negara pengimpor minyak utama, memang paling terdampak, mengalami “double kill: sentimen risiko tinggi + harga minyak tinggi”. Pada saat yang sama, harga minyak yang tinggi menekan ekspektasi pemangkasan suku bunga berikutnya di bank sentral AS-Euro, bahkan Eropa sudah bersiap memasuki siklus kenaikan suku bunga, JPY tidak bisa lagi menikmati keunggulan konvergensi kebijakan moneter seperti dua tahun terakhir.
(2) Intervensi: Meski USDJPY belum menembus 160, cross yen terus mencetak rekor baru, MOF seharusnya bisa mengendalikan, setidaknya memberikan ancaman verbal. Namun, belakangan ini pemerintah Jepang sangat tenang, sama sekali tidak ada niat intervensi, mungkin mereka juga paham, dengan kondisi fundamental Jepang saat ini, intervensi hanya buang-buang uang, memberi kesempatan pasar untuk mendepresiasi yen, hanya menyelesaikan masalah di permukaan saja.
(3) carry trade: Seperti yang disebutkan sebelumnya, volatilitas menurun membuat carry/vol USDJPY lebih tinggi, para pelaku carry trade bisa menambah posisi short JPY lagi.
3. Apa yang sebaiknya dilakukan dalam trading JPY?
(1) Bertaruh pada apresiasi: USDJPY RR+spot sama-sama tinggi, dan area atas 160-162 merupakan zona risiko tinggi intervensi, bisa rolling jangka pendek sell RR, berharap ada intervensi/jepang naikkan suku bunga/resesi untuk squeeze.
(2) Cari carry (untuk yang berani): Saya pribadi lebih cenderung long di pair dengan carry tertinggi dan tren naik spot terbaik seperti AUDJPY, tapi posisi AUDUSD saat ini terlalu tinggi, jika terkoreksi bisa jadi peluang tambah posisi lebih baik.
(3) Atau jangan lakukan apa-apa, gunakan waktu riset JPY untuk melihat mata uang lain, bukankah itu juga lebih baik?
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Saham AS semalam | Tiga indeks utama bergerak beragam, obligasi AS dan harga minyak mengganggu pasar, proyek pusat data Oracle (ORCL.US) menimbulkan kekhawatiran
Pada hari Kamis, tiga indeks utama saham AS ditutup dengan pergerakan yang beragam.
Tiga pejabat Federal Reserve pada hari yang sama menyampaikan pandangan hawkish, ekspektasi pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober naik menjadi 69%
Pada hari Kamis, Presiden Federal Reserve Philadelphia menyatakan bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan; Presiden Federal Reserve New York mengatakan kenaikan suku bunga lagi tahun ini adalah wajar; dan Presiden Federal Reserve Cleveland menyatakan bahwa risiko ekspektasi inflasi yang tidak terkendali meningkat secara signifikan. Sebelumnya, pada hari Rabu, Gubernur Federal Reserve Michael Barr mengatakan bahwa penyesuaian kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan; pada hari Selasa, Presiden Federal Reserve Richmond menyatakan bahwa risiko inflasi yang mengakar sedang meningkat. Dipengaruhi oleh pernyataan hawkish pejabat dan data ekonomi yang kuat, peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober di pasar telah meningkat dari 53% pada akhir pekan lalu menjadi 69%.
Penjualan obligasi AS semakin intensif! Lelang obligasi AS tenor 7 tahun kurang diminati, skala pembelian kembali oleh Departemen Keuangan kembali di bawah batas maksimum, dan imbal hasil obligasi municipal mencapai level tertinggi dalam 15 tahun.
Pada hari Kamis, hasil lelang obligasi pemerintah AS berjangka 7 tahun sebesar $44 miliar melonjak menjadi 5,085%, mencetak rekor tertinggi untuk tenor tersebut, sementara rasio alokasi investor luar negeri turun ke titik terendah dalam hampir dua tahun. Departemen Keuangan AS memperluas operasi pembelian kembali, namun hanya mencapai 68% dari batas maksimum, lebih rendah dari pencapaian sebelumnya sebesar 86%, sehingga dukungan likuiditas tidak sesuai ekspektasi. Tekanan menyebar ke pasar obligasi pemerintah daerah AS, dengan hasil obligasi tenor 30 tahun menembus 5%, mencatat rekor tertinggi sejak 2011, dan skala penjualan terbesar sejak awal pandemi. Pada hari Kamis, hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun melewati 5,2%, untuk pertama kalinya sejak 2007.
Macron: Prancis akan memberikan bantuan militer kepada Saudi untuk melindungi fasilitas minyak di pelabuhan Yanbu Laut Merah
Macron mengatakan bahwa Prancis akan mengirimkan pasukan ke Yanbu, serta menyediakan sistem radar dan sistem pertahanan. Ia menekankan bahwa tugas operasi tersebut adalah melindungi fasilitas Yanbu, bukan campur tangan dalam konflik regional. Jumat lalu, ia mengatakan bahwa setelah Selat Hormuz terhambat, jalur pipa minyak timur-barat Saudi sempat menjadi jalur alternatif penting, namun pengiriman minyak melalui pipa tersebut menurun tajam akibat serangan Yanbu oleh kelompok bersenjata Houthi dari Yaman.
Harga kripto
Lainnya
