Masa depan perusahaan treasury Bitcoin sebenarnya ada di mana?
Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premi berkelanjutan.
Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premium yang berkelanjutan.
Penulis: Yue Xiaoyu
Baru-baru ini, perusahaan treasury bitcoin MicroStrategy akan dikeluarkan dari indeks dana global. Ini berarti kemungkinan akan ada arus keluar sebesar 8.8 billions dolar AS, yang akan menjadi pukulan besar bagi harga bitcoin. Lalu, ke mana masa depan perusahaan treasury bitcoin? Ke mana masa depan model DAT?
Model DAT bukan sekadar perusahaan tradisional meminjam uang untuk membeli koin, yang lebih penting adalah kepentingan perusahaan tradisional ini terikat dengan ekosistem token tersebut.
Melebihi pemahaman banyak orang, sebenarnya sudah banyak perusahaan treasury bitcoin yang secara aktif memajukan pembangunan ekosistem bitcoin. Secara aktif membangun ekosistem bitcoin saat ini adalah salah satu jalur andal yang masih dapat menyalakan kembali premium valuasi perusahaan DAT. Pada saat pasar sedang buruk, cara ini bahkan lebih mampu menciptakan premium berkelanjutan dibandingkan menimbun lebih banyak BTC secara bodoh. Pasar telah membuktikan hal ini dengan dana nyata. Berikut adalah tabel yang mencantumkan perkembangan pembangunan ekosistem dari beberapa perusahaan treasury bitcoin utama.
Memutus Siklus Mati Kepemilikan Murni
Perusahaan yang hanya menimbun koin, selama BTC tidak naik, atau saluran pendanaan tersumbat, CPS (penambahan bitcoin) tidak akan bisa naik lagi, dan harganya pasti akan kembali ke nol. Membangun ekosistem sebenarnya adalah seperti memasang mesin kedua atau bahkan ketiga untuk diri sendiri, sehingga bisa menambah, membangun hambatan teknologi, dan narasi pertumbuhan baru.
Mengubah Aset Mati Menjadi Pendapatan Aktif
Contohnya, Hut 8, Core Scientific, Bitdeer mengubah BTC yang dimiliki + kekuatan komputasi menjadi sumber daya HPC yang dapat disewakan kepada perusahaan model besar seperti OpenAI, xAI, dengan imbal hasil tahunan 8-15%, langsung menghasilkan pendapatan dalam dolar AS. Logika valuasi pasar berubah menjadi: kepemilikan BTC (1.0x) + pendapatan nilai tambah (tambahan premium 0.5-1.0x).
Menangkap Siklus Narasi Baru
Sebenarnya ekosistem bitcoin masih mendukung narasi baru, mulai dari protokol ordinal hingga kemudian bitcoin Layer2, BTCFi, dan lain-lain. Selama perusahaan mau menginvestasikan uang, tim, dan merek, serta menjadikan diri sebagai perusahaan publik pemimpin dalam siklus baru ini, investor ritel dan institusi bersedia memberikan premium 2-3 kali lipat lagi, MARU dan Blockchain Group adalah contoh tipikalnya.
Dari Permainan Modal Menjadi Platform Terbuka
Logika sebelumnya: premium → penerbitan baru → beli BTC → dorong harga saham (tertutup, refleksif, sangat rapuh) Logika sekarang: kepemilikan BTC + portofolio proyek ekosistem + pengembang eksternal / arus masuk dana → nilai platform → premium berkelanjutan
Kesimpulan
Sekarang pasar semakin tidak percaya bahwa menimbun koin saja bisa mempertahankan premium.
Yang benar-benar dapat menyalakan kembali mNAV hanyalah perusahaan yang mengubah bitcoin dari emas mati menjadi ekosistem hidup. Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premium yang berkelanjutan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Ketika imbal hasil obligasi AS 10 tahun menembus 5%, imbal hasil obligasi Jepang juga jatuh di bawah 3%, tekanan pasar obligasi global meningkat tajam!
Pasar obligasi global mengeluarkan peringatan, imbal hasil obligasi AS menembus 5% dan mencapai level tertinggi sejak 2007, sementara obligasi Jepang mencatat posisi tertinggi dalam 30 tahun. Lonjakan harga minyak, inflasi yang tinggi, dan tekanan utang besar memicu aksi jual besar-besaran. Lembaga memperingatkan: 5% bukanlah akhir, 6% sudah terlihat! Keputusan bank sentral AS dan Jepang akan segera diumumkan minggu ini, badai aset yang lebih dahsyat mungkin baru saja dimulai.
Perdagangan AI melambat! Goldman Sachs memperingatkan bahwa perdagangan momentum mengalami divergensi terbesar dalam 5 tahun, dana beralih dari chip ke perangkat lunak
Goldman Sachs memperingatkan bahwa perdagangan AI sedang menghadapi ujian struktural, dengan perbedaan kinerja momentum 3 bulan dan 12 bulan mencapai level ekstrem tertinggi dalam lima tahun, dan indeks AI telah turun hampir 45% dari titik tertinggi. Sementara itu, aliran dana beralih dari sektor semikonduktor ke perangkat lunak, mendorong semakin besar perbedaan pada faktor momentum. Goldman Sachs berpendapat bahwa jika tren ini berlanjut, hubungan tingkat tinggi antara AI dan momentum dalam jangka panjang kemungkinan akan mulai melemah.
Morgan Stanley menyatakan bahwa AI fisik dan luar angkasa akan menjadi "tenaga listrik baru" bagi ekonomi! Menambah kepemilikan SpaceX (SPCX.US) dengan target harga $300
Morgan Stanley merilis laporan penelitian mengenai AI fisik, luar angkasa, dan SpaceX (SPCX.US), menyatakan bahwa industri robot dan luar angkasa akan membentuk kembali tatanan ekonomi global, dengan peran yang sebanding dengan listrik dalam ekonomi modern.
Wakil Presiden Bank Sentral Eropa membunyikan 'alarm gelembung': Nilai aset AI 'sangat tinggi', pasar saham sangat mudah terkoreksi
Wakil Presiden Bank Sentral Eropa, Vujičić, memperingatkan bahwa tren kenaikan aset yang didorong oleh kecerdasan buatan berisiko mengalami koreksi.
Harga kripto
Lainnya
