JPMorgan mengatakan strategi tersebut bisa menghadapi arus keluar dana miliaran jika MSCI dan indeks utama lainnya menghapusnya
Analis JPMorgan mengatakan bahwa Strategy dapat mengalami arus keluar sekitar $2,8 miliar jika MSCI menghapusnya dari indeks ekuitasnya, dan tambahan $8,8 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti langkah tersebut. Para analis memperingatkan bahwa kehilangan inklusi indeks akan menekan valuasi Strategy, mengurangi likuiditas, dan membuat penggalangan modal baru menjadi lebih sulit.
Strategi Michael Saylor (sebelumnya MicroStrategy) dapat mengalami keluarnya dana bernilai miliaran dolar dari sahamnya jika MSCI mengeluarkannya dari indeks ekuitas utama, menurut analis JPMorgan.
Para analis, yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, mencatat dalam laporan hari Rabu bahwa harga saham Strategy telah turun lebih banyak daripada bitcoin dalam beberapa bulan terakhir karena premi valuasinya — yang oleh sebagian investor dianggap "tidak berdasar" — telah menyusut tajam. Namun mereka mencatat penurunan terbaru kemungkinan mencerminkan kekhawatiran yang meningkat bahwa perusahaan tersebut mungkin akan dikeluarkan dari indeks acuan utama.
Strategy saat ini termasuk dalam indeks utama seperti Nasdaq-100, MSCI USA, dan MSCI World. Para analis JPMorgan memperkirakan sekitar $9 miliar dari nilai pasar $50 miliar perusahaan ini berada di dana pasif yang mengikuti indeks-indeks tersebut.
Inklusi dalam indeks tersebut secara efektif telah memungkinkan eksposur bitcoin masuk ke portofolio ritel maupun institusional melalui kendaraan investasi pasif. Penghapusan akan membalikkan arus tersebut, para analis memperingatkan.
"Jika MicroStrategy dikeluarkan dari indeks-indeks ini, perusahaan dapat menghadapi tekanan besar terhadap valuasinya mengingat dana pelacakan indeks pasif mewakili porsi substansial dari kepemilikannya," tulis para analis. "Arus keluar dapat mencapai $2,8 miliar jika MicroStrategy dikeluarkan dari indeks MSCI dan $8,8 miliar dari semua indeks ekuitas lainnya jika penyedia indeks lain memilih mengikuti MSCI."
Manajer aktif tidak diwajibkan untuk mencerminkan perubahan indeks, tetapi para analis mengatakan penghapusan apa pun tetap akan dipandang sebagai sinyal negatif, meningkatkan keraguan tentang kemampuan Strategy untuk mengumpulkan ekuitas atau utang di masa depan. Penghapusan dari indeks acuan utama juga dapat mengurangi volume perdagangan dan likuiditas, membuat saham tersebut kurang menarik bagi investor besar, kata para analis.
Mereka mencatat bahwa rasio nilai pasar total Strategy — termasuk utang, preferen, dan ekuitas — terhadap nilai pasar kepemilikan bitcoinnya telah turun ke level terendah sejak pandemi. Keputusan MSCI yang tidak menguntungkan akan mendorong rasio tersebut "semakin mendekati 1," yang secara efektif menilai perusahaan hampir sepenuhnya sebagai kendaraan kepemilikan bitcoin.
MSCI dijadwalkan membuat keputusan pada 15 Januari 2026 — tanggal yang digambarkan para analis sebagai "krusial" untuk saham tersebut.
Akhir bulan lalu, MSCI mengatakan sedang berkonsultasi mengenai proposal untuk mengecualikan perusahaan yang aktivitas utamanya adalah manajemen treasury bitcoin atau aset digital lain jika kepemilikan tersebut mewakili 50% atau lebih dari total aset. Setiap perubahan akan berlaku sebagai bagian dari tinjauan indeks Februari 2026. Konsultasi berlangsung hingga 31 Desember, dengan hasil diumumkan pada 15 Januari.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Goldman Sachs: Jangan tunggu pemilu paruh waktu, pasar “Goldilocks” mungkin akan memicu reli akhir tahun saham AS lebih awal
Menurut Goldman Sachs, pasar telah menetapkan harga berlebihan terhadap risiko stagflasi dan imbal hasil tinggi. Efek tarif yang melemah, energi yang mungkin mengalami deflasi, serta pengurangan biaya akibat komersialisasi AI akan mendorong inflasi menurun. Meskipun pertumbuhan melambat, profit inti tetap kuat dan ruang bagi kebijakan hawkish bank sentral terbatas. Dalam situasi "Goldilocks", FOMO terhadap AI kembali bangkit, tanpa harus menunggu pemilu paruh waktu; reli "Goldilocks" mungkin memicu tren positif di pasar saham AS lebih awal pada akhir tahun ini.
Laporan kuartal ketiga segera dirilis, Samsung Electronics dan Hynix menghadapi "ekspektasi yang sangat tinggi", menguji "perdagangan AI global"
Gelombang AI mendorong "super siklus" semikonduktor global. Laba operasional gabungan Samsung dan SK Hynix pada kuartal ketiga diperkirakan mendekati rekor sejarah sebesar 190 triliun won. Perebutan HBM4 semakin memanas, kebutuhan bandwidth penyimpanan meningkat sepuluh kali lipat akibat AI berbasis agen, dan memori menjadi "darah" sejati bagi pusat data AI. Dua laporan keuangan yang akan segera dirilis akan menentukan apakah kemakmuran ini hanyalah sementara ataukah sebuah perubahan struktural yang membentuk kembali infrastruktur teknologi.
Kepala Meta AI Alexandr Wang: Mengapa Saya Membuat Muse
Muse meraih 2,8 juta unduhan dalam 12 hari setelah peluncuran, melampaui kinerja ChatGPT pada periode yang sama, dan mencatatkan rekor harian 264 ribu unduhan di Amerika Serikat—Meta pun mengalami lonjakan nilai pasar sebesar 234 miliar dolar. Di balik fenomena ini, terdapat surat terbuka dari Chief AI Officer Alexandr Wang yang membahas "kerinduan manusia," serta akuisisi Meta senilai 14,3 miliar dolar yang dulu diejek sebagai "gila" oleh Mark Zuckerberg; kini, tampaknya itu adalah salah satu investasi talenta termurah dalam sejarah Silicon Valley.
UBS: Mempertahankan peringkat "netral" untuk Tesla (TSLA.US), target harga 385 dolar AS, narasi AI mendominasi logika penetapan harga saham
UBS memprediksi bahwa jumlah pengiriman global Tesla pada kuartal ketiga tahun 2026 (3Q26) diperkirakan sekitar 470.000 unit, turun 5% secara tahunan dan turun 1% secara kuartalan.
Harga kripto
Lainnya
