Jangan panik, garis utama pasar sebenarnya masih likuiditas
Penurunan seperti ini tidak jarang terjadi di pasar bull, keberadaannya justru untuk menguji keyakinan Anda.
Penulis asli: @RaoulGMI
Penerjemah: Peggy, BlockBeats
Catatan editor: Ketika pasar dilanda kepanikan, likuiditas mengetat, dan rotasi aset melemah, pandangan bullish seringkali terasa tidak pada tempatnya. Artikel ini menawarkan perspektif kontra-arus: jika likuiditas global tetap menjadi variabel makro yang paling dominan, maka dimulainya kembali siklus refinancing utang dapat memicu "banjir likuiditas" berikutnya. Ini adalah permainan waktu dan kesabaran—setelah "rasa sakit", mungkin inilah titik awal pertumbuhan kembali.
Berikut adalah artikel aslinya:
Alur Utama Pasar
Saya tahu, saat ini hampir tidak ada yang ingin mendengar pandangan bullish.
Pasar penuh kepanikan, semua orang saling menyalahkan. Namun jalan menuju "Valhalla" sebenarnya sudah tidak jauh lagi.
Jika likuiditas global adalah faktor makro yang paling menentukan saat ini, maka satu-satunya hal yang harus kita perhatikan adalah itu.
Ingat! Alur utama pasar saat ini adalah refinancing bergulir utang sebesar 10 triliun dolar AS. Semua hal lain hanyalah subplot. Seluruh permainan 12 bulan ke depan berpusat pada hal ini.
Saat ini, karena penutupan pemerintahan, akun TGA Departemen Keuangan dengan cepat menumpuk kas namun tidak bisa dibelanjakan, sehingga likuiditas sangat mengetat. Ini tidak bisa diimbangi dengan reverse repo (karena likuiditas di bagian itu sudah lama tersedot), sementara quantitative tightening (QT) masih terus menyedot dana.
Hal ini secara langsung memukul pasar, terutama aset kripto yang paling sensitif terhadap likuiditas.
Kinerja institusi manajemen aset tradisional tahun ini umumnya tertinggal dari benchmark, terburuk dalam beberapa tahun terakhir. Kini mereka terpaksa "mengejar kenaikan" secara pasif, sehingga kinerja saham teknologi lebih stabil daripada aset kripto. Aliran dana 401K juga memberikan dukungan tertentu.
Namun jika kekeringan likuiditas ini berlangsung lebih lama, pasar saham pun sulit menghindari penurunan.
Namun, begitu penutupan pemerintahan berakhir, Departemen Keuangan AS akan kembali membelanjakan 250 hingga 350 miliar dolar AS dalam beberapa bulan, quantitative tightening juga akan berhenti, dan neraca secara nominal akan kembali meluas.
Dengan kembalinya likuiditas, dolar AS kemungkinan akan kembali melemah.
Negosiasi tarif juga akan berakhir, ketidakpastian kebijakan perlahan menghilang.
Pada saat yang sama, penerbitan obligasi pemerintah yang berkelanjutan akan menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar melalui bank, dana pasar uang, bahkan sistem stablecoin.
Selanjutnya, suku bunga akan terus turun. Perlambatan ekonomi akibat penutupan pemerintahan akan menjadi alasan untuk menurunkan suku bunga—namun ini tidak berarti resesi ekonomi.
Dari sisi regulasi, penyesuaian SLR (Supplementary Leverage Ratio) akan membebaskan lebih banyak ruang pada neraca bank, mendukung ekspansi kredit.
Undang-undang CLARITY juga diharapkan dapat disahkan, memberikan kerangka regulasi yang sangat dibutuhkan bagi adopsi aset kripto secara besar-besaran oleh bank, institusi manajemen aset, dan perusahaan.
Dan "The Big Beautiful Bill" akan semakin mendorong ekonomi, menciptakan suasana pertumbuhan kuat menjelang pemilu paruh waktu 2026.
Seluruh sistem sedang direkonstruksi menuju satu tujuan: ekonomi yang kuat dan pasar yang makmur di tahun 2026.
Pada saat yang sama, China akan terus memperluas neraca, Jepang akan berupaya menopang yen dan meluncurkan stimulus fiskal.
Dengan turunnya suku bunga dan hilangnya ketidakpastian tarif, aktivitas manufaktur AS (indeks ISM) juga akan pulih.
Jadi, kuncinya sekarang adalah: bertahan melewati "Window of Pain" ini.
Di ujung lainnya, ada "banjir likuiditas".
Selalu ingat aturan lama itu: jangan kacaukan semuanya.
Bersabarlah, bertahanlah menghadapi volatilitas.
Penurunan seperti ini tidak jarang terjadi di pasar bullish, keberadaannya memang untuk menguji keyakinan Anda.
Jika Anda masih punya tenaga, manfaatkan untuk membeli di harga rendah.
TD;DR (Ringkasan Satu Kalimat)
Saat angka ini (indeks likuiditas) naik, semua angka lainnya juga akan naik bersamanya.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
SpaceX sepenuhnya menyesuaikan model pembangunan pusat data AI: ekspansi melambat, penguatan keandalan
Menurut laporan media, Elon Musk telah melakukan restrukturisasi besar-besaran pada manajemen pusat data, dengan menunjuk seorang veteran dari bisnis roket sebagai kepala baru. Tim manajemen yang baru meminta agar pengujian yang lebih komprehensif dilakukan sebelum pusat data mulai beroperasi, serta menambahkan lebih banyak sistem cadangan listrik dan pendingin, mengorbankan kecepatan pembangunan demi meningkatkan keandalan. Insiden pemadaman listrik di pusat data Memphis minggu lalu menyebabkan sebagian model Grok offline dan menimbulkan dampak berantai bagi pelanggan penyewaan komputasi seperti Anthropic dan Google.
Departemen Keuangan AS melakukan pembelian kembali obligasi jangka panjang lebih dari 5 miliar dolar AS, tekanan jual obligasi pemerintah AS tetap tinggi, imbal hasil obligasi 10 tahun mendekati 5%
60 miliar dolar AS masih tergolong kecil dibandingkan dengan pasar obligasi pemerintah AS yang bernilai sekitar 32 triliun dolar AS, dan belum mencapai “efek kejut” yang diharapkan sebagian investor. Strategi Deutsche Bank mengatakan bahwa ini seperti Departemen Keuangan “menciptakan monster yang sekarang harus terus dipelihara.”
Pasar saham AS melewatkan "kabar baik" di depan mata? Perkiraan keuntungan jarang dinaikkan, strategist: Fundamental begitu kuat "hingga terasa tidak nyata"
Seaport Research Partners berpendapat bahwa pasar saham Amerika Serikat sedang menghadapi ketidaksesuaian yang nyata antara laba perusahaan dan kinerja harga saham: laba kuartal kedua sangat kuat, ekspektasi analis terus meningkat, tetapi valuasi ditekan oleh kekhawatiran suku bunga tinggi dan keberlanjutan laba. Sektor industri dan transportasi mungkin memiliki peluang harga yang salah. Namun, jika Federal Reserve kembali mengisyaratkan kenaikan suku bunga, dalam jangka pendek pasar saham tetap berpotensi menghadapi tekanan.
Pemilihan paruh waktu AS akan segera tiba, Wall Street bertaruh pada Kongres yang terpecah, apakah pasar akan menyambut jeda yang moderat?
Dengan pemilu paruh waktu Amerika Serikat yang akan segera tiba, Wall Street secara umum bertaruh bahwa Partai Demokrat akan merebut kembali Dewan Perwakilan Rakyat dan Partai Republik tetap mempertahankan Senat, menciptakan situasi "Kongres terpecah". Mereka percaya hal ini akan membatasi kebijakan radikal dan mengurangi ketidakpastian. Data sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 1950, saat Kongres terpecah di bawah Presiden dari Partai Republik, saham AS rata-rata naik 13,7% per tahun, lebih tinggi daripada saat Kongres dikuasai sepenuhnya oleh Partai Republik atau Demokrat, yaitu masing-masing 8,3% dan 4,9%. Jika hasil pemilu berbeda dari ekspektasi, pasar kemungkinan masih akan mengalami volatilitas tinggi.
Harga kripto
Lainnya
