Les inquiétudes concernant la bulle de l’IA frappent les marchés boursiers d’Asie-Pacifique, l’indice coréen chute temporairement de 4%, SK Hynix repasse dans le vert, l’or passe sous 4000 en séance.

La vague de liquidation des actions technologiques s'est propagée de Wall Street à la région Asie-Pacifique, déclenchant un transfert de capitaux vers le marché obligataire et les devises refuges, tandis que les attentes en matière de hausse de taux de la Fed ont fortement chuté.

Les principales places boursières d’Asie-Pacifique ont reculé ce vendredi, l’indice MSCI Asie-Pacifique perdant 1%, risquant d’enregistrer une quatrième semaine consécutive de pertes. L’indice composite coréen a mené la baisse, chutant de plus de 4% en séance, tandis que le Nikkei 225 japonais a reculé de près de 2%.

Le marché obligataire asiatique a suivi la tendance haussière observée sur les Treasuries US la veille. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a chuté de 10 points de base à 2,78 %, celui à 5 ans baissant de 10 points à 2,19 %, et le rendement des obligations australiennes à 10 ans reculant de 10 points à 5,164 %.

Sur le marché des changes, les devises refuges telles que le yen et le franc suisse se sont renforcées. Le dollar s’est déprécié de 0,2% face au yen à 156,44, en baisse d’environ 1% sur la semaine ; le dollar a reculé de 0,1% face au franc suisse à 0,8196, soit un plus bas d’un mois. L’or n’a pas profité de l’appétit pour la sécurité et a brièvement reculé sous le seuil de 4 000 $/once, en baisse de 0,7 % sur la journée. La baisse de l’argent a été plus prononcée, le prix au comptant chutant jusqu’à 2 % sur la journée.

Les prix du pétrole ont quant à eux poursuivi leur progression à contre-courant ; le Brent a atteint un sommet de cinq mois à 114 $ le baril, les tensions persistantes au Moyen-Orient exacerbant les inquiétudes quant à l’approvisionnement en énergie.

La Corée du Sud s'est imposée comme le marché principal le moins performant de la région Asie-Pacifique.

L'indice composite coréen a plongé de plus de 4 % au cours de la séance de vendredi, avant de réduire ses pertes ; sur le mois d'octobre, la baisse cumulée dépasse 21 %, faisant de la bourse coréenne une des moins performantes au niveau mondial ce mois-ci.

Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux chuté de plus de 4 % en séance. Par la suite, les pertes se sont atténuées, SK Hynix passant en territoire positif, tandis que Samsung Electronics restait en baisse de plus de 2 %.

Selon Les Échos de Wall Street, SK Hynix a annoncé la suspension de l'évaluation du projet d’introduction en bourse à New York de sa filiale américaine Solidigm, invoquant une volatilité accrue des marchés financiers, un recul général des actions du secteur des semi-conducteurs et la nécessité de réévaluer si cette IPO sert au mieux les intérêts des actionnaires actuels.

L’Autorité coréenne de supervision financière a également fait part de ses préoccupations quant au respect de la réglementation sur la double cotation concernant l’introduction à Wall Street de Solidigm. Son président, Lee Chan-jin, a indiqué que l’organisme de régulation était en train d’examiner la question. SK Hynix a précisé que les besoins en investissement de Solidigm restaient inchangés et qu’elle continuerait d’explorer d’autres solutions de financement.

D’après les données de l’Association coréenne des investissements financiers arrêtées au 21 octobre, le montant des dépôts des investisseurs sur comptes titres a chuté sous 90 000 milliards de wons (environ 67,9 milliards de dollars), pour la première fois depuis janvier. Les investisseurs étrangers ont mené cette vague de ventes, avec une sortie nette de 13 milliards de dollars des actions KOSPI sur le mois, concentrée principalement sur le secteur technologique.

Roy Lim, trader d’actions chez Samsung Securities, souligne que la baisse des dépôts sur comptes titres va limiter la capacité des investisseurs particuliers à soutenir le marché.

Jung In Yun, PDG de Fibonacci Asset Management, estime que :

Les investisseurs doutent de plus en plus que les dépenses massives en IA puissent se traduire rapidement par des flux de trésorerie durables, tandis que l'envolée des prix du pétrole ajoute à l’incertitude globale. Dans ce contexte de fragilité, les porteurs privilégient la préservation du capital à la stratégie d’achat à bon compte.

Les valeurs de l’électronique et du secteur financier ont simultanément chuté sur la place japonaise, le secteur de la chaîne des semi-conducteurs accusant le coup.

Le Nikkei 225 a ouvert en net repli vendredi, chutant de plus de 2% en séance. Les mastodontes japonais de l’électronique grand public et des semi-conducteurs ont tous reculé : le géant des composants électroniques en aval TDK Electronics a plongé de 7,30%, Taiyo Yuden de 7,60%, Murata Manufacturing de 6,48%.

Parmi les matières premières en amont, Mitsui Kinzoku a perdu 7,81% ; le fabricant de plaquettes de silicium Shin-Etsu Chemical s’est effondré de 7,73%, tandis que le champion des équipements de découpe de puces Disco a plongé de 6,34%, illustrant la pression de vente massive qui s’est abattue sur l’ensemble du secteur électronique.

Les titres bancaires ont également fortement souffert, la holding Resona Holdings chutant de 7,24% en une seule séance, et les banques régionales Chiba Bank et Yokohama Financial Group s’effondrant respectivement de 6,24% et 6,16%.

Les chiffres montrent que l’inflation de base (CPI) au Japon a progressé de 2,1% en glissement annuel en septembre, soit le niveau le plus élevé depuis le début de l’année, contre 1,7% en août et en ligne avec la médiane des prévisions d’économistes interrogés par Reuters. L’indice core CPI, hors produits alimentaires et énergie, a grimpé de 2,4% sur un an, un sommet depuis mars dernier et au-dessus de l’objectif de la Banque du Japon.

Pour Elon Gu, analyste senior chez Ultima Markets, les acteurs du marché s’attendent en majorité à ce que les taux restent inchangés lors de la réunion de fin octobre, avec une hausse renvoyée à décembre, ce qui a poussé les flux de capitaux à prendre leurs profits suite à la publication des chiffres d’inflation, pesant sur les valeurs bancaires japonaises. L’augmentation de l’appétit pour la sécurité a aussi pénalisé les rendements à long terme, alors que les craintes sur la hausse du coût du crédit pour les entreprises se sont accrues, limitant ainsi les anticipations d’expansion des marges bancaires.

Abhijit Surya, économiste senior Asie-Pacifique chez Capital Economics, souligne que cette accélération mérite l’attention, « en particulier alors que l’inflation des produits frais ralentit fortement et que l’énergie reste en déflation ». Il ajoute que, malgré une baisse vertigineuse de 20,6% du prix du riz sur un an, cela n’a pas empêché l’inflation globale des biens de grimper à 2,8% contre 2,6% en août.

Le ministre japonais de l’Économie et des Finances, Shigeyuki Goto, a déclaré vendredi que la sortie officielle du pays de la déflation sera décidée au regard du CPI, du déflateur du PIB et d’autres facteurs de fond, précisant que « les conditions ne sont pas encore réunies ».

Il a ajouté que la Banque du Japon devrait conduire sa politique monétaire de manière appropriée au regard du communiqué conjoint conclu avec le gouvernement.

Sur le marché des changes, la divergence des actifs refuges est marquée. Le yen et le franc suisse ont gagné en valeur avec le repli de l’appétit pour le risque.

Face au yen, le dollar a reculé de 0,2% à 156,44 vendredi, après une baisse de 0,9% la veille ; contre le franc suisse, le dollar s’est replié de 0,1% à 0,8196, touchant un plus bas d’un mois, la chute de la veille étant de 0,5%.

L’or n’a pas profité du climat de tension et le prix au comptant a brièvement chuté sous 4 000 $/once, en repli de 0,7% sur la journée. La baisse est plus marquée pour l’argent, qui a perdu jusqu’à 2% en séance pour s’établir à 53,51 $/once.

Les prix du pétrole ont quant à eux évolué à contre-courant des actifs refuges, poursuivant leur tendance haussière. Les contrats à terme sur le Brent ont atteint 114 $ le baril, au plus haut depuis cinq mois, tandis que le WTI a gagné plus de 1%. Les attaques des Houthis contre l’Arabie Saoudite ont accentué les craintes d’escalade du conflit au Moyen-Orient et de perturbation accrue de l’approvisionnement énergétique.