Le grand pessimiste Michael Burry : la décision du tribunal et l’examen de propriété prévu pour 2027-28 sont de « bonnes nouvelles » pour Fannie Mae et Freddie Mac.

Selon l’application Jinse Finance, Michael Burry, investisseur connu pour «The Big Short», a déclaré mardi que la récente victoire judiciaire des actionnaires de Fannie Mae et Freddie Mac, ainsi que les commentaires du secrétaire au Trésor Scott Besant sur la résolution finale de la structure de propriété des deux sociétés, représentaient de «bonnes nouvelles» pour celles-ci. Fannie Mae (FNMA.US) a terminé la journée de mardi en hausse d’environ 9 %, tandis que Freddie Mac (FMCC.US) a progressé de 8 %. Burry a souligné que ces deux développements, qu’il considère comme favorables pour ces institutions principales du marché hypothécaire américain soutenues par le gouvernement (GSE), ont entraîné la hausse du cours de leurs actions.

Le tribunal confirme un verdict d’indemnisation massive en faveur des actionnaires

En juillet, la Cour d’appel du district de Columbia des États-Unis a maintenu un verdict de jury favorable aux actionnaires de Fannie Mae et Freddie Mac, confirmant une décision contre la Federal Housing Finance Agency (FHFA) d’environ 812 millions de dollars (incluant les intérêts). Les actionnaires avaient auparavant soutenu que le «sweeping of net worth» de 2012, qui transférait les profits des sociétés au Trésor, violait leurs droits. La cour d’appel a rejeté l’argument clé du gouvernement, conservant le résultat favorable du premier procès.

Plus tôt ce mois-ci, la Cour d’appel du district de Columbia a refusé la demande de réexamen en séance plénière déposée par la FHFA, permettant au verdict de juillet de rester en vigueur.

Besant suggère le lancement d’un examen de la structure de propriété

Burry a également mentionné les propos récents de Besant. Ce dernier, lors d’une interview accordée mardi à la plateforme médiatique 2WAY, a déclaré que le gouvernement prévoyait d’examiner la structure de propriété de Fannie Mae et Freddie Mac l’année prochaine ou celle d’après. Il a souligné que toute initiative serait guidée par une priorité claire : empêcher que l’écart entre les taux hypothécaires des institutions et les rendements des obligations du Trésor ne s’élargisse, afin d’éviter une hausse des coûts de financement pour les acheteurs de logements.

Depuis la crise financière de 2008, Fannie Mae et Freddie Mac sont sous tutelle gouvernementale.

Les opérations boursières récentes de Burry

Début octobre, Burry a déclaré qu’après avoir vu les actions de Fannie Mae et Freddie Mac rendre pratiquement tous leurs gains post-électoraux et former une large figure de «tête et épaules», il avait vendu les actions ordinaires des deux sociétés. Selon lui, cette configuration signale des «actions sans valeur». Il a parallèlement acheté plusieurs séries d’actions privilégiées de rang inférieur des deux sociétés, estimant que ces titres ont un rang supérieur dans la structure du capital ; si le Trésor convertit ses droits sur environ 388 milliards de dollars d’actions privilégiées senior en actions ordinaires, les actions privilégiées devraient surperformer les ordinaires — il estime que cette opération pourrait diluer les actionnaires ordinaires existants d’au moins 90 %.

Sur Stocktwits, au moment de la rédaction, le sentiment des particuliers envers Freddie Mac et Fannie Mae est dans la zone «extrêmement haussière», avec un volume d’actualités «élevé».

Depuis le début de l’année, Fannie Mae a chuté de 65 %, et Freddie Mac de 67 %.