La demande de mémoire pour l’IA continue d’exploser ; Micron (MU.US) dépasse les attentes avec ses résultats du quatrième trimestre ; le chiffre d’affaires trimestriel de son activité principale dans les centres de données a été multiplié par plus de dix sur un an.

Selon l’application financière Zhihui Finance, le géant des puces mémoire Micron Technology (MU.US) a publié mercredi soir après la clôture ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026, dépassant à la fois les attentes de Wall Street en termes de chiffre d’affaires et de bénéfices, et a fourni des prévisions pour le prochain trimestre supérieures aux attentes du marché. Alors que la construction mondiale d’infrastructures d’intelligence artificielle continue de stimuler la demande en mémoire à large bande passante (HBM), DRAM et stockage pour les centres de données, Micron prévoit que la performance de l’exercice 2027 s’améliorera encore davantage.

Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de Micron a atteint 54,23 milliards de dollars, supérieur aux 41,46 milliards du trimestre précédent et également bien au-dessus des 11,32 milliards de la même période l’an dernier ; le bénéfice par action dilué (hors GAAP) a atteint 33,42 dollars, contre seulement 3,03 dollars l’année précédente. Selon les estimations consensuelles des analystes, Wall Street prévoyait auparavant un chiffre d’affaires trimestriel de 51,49 milliards de dollars et un bénéfice par action de 31,83 dollars.

En normes GAAP, le bénéfice net du trimestre s’élève à 37,7 milliards de dollars, avec un bénéfice dilué par action de 32,87 dollars ; le bénéfice net non-GAAP atteint 38,4 milliards de dollars. La marge brute ajustée grimpe à 87 %, contre 84,9 % le trimestre précédent, et bien au-delà des 45,7 % de l’an dernier.

Le président-directeur général de Micron, Sanjay Mehrotra, a déclaré que la société avait atteint des performances record pour l’exercice 2026 et anticipait une amélioration supplémentaire pour l’exercice 2027. Micron augmente ses investissements dans la technologie, les produits et les capacités de fabrication afin de répondre à la demande croissante de ses clients.

Prévision de chiffre d’affaires trimestriel pouvant atteindre 63 milliards de dollars, à nouveau au-dessus du consensus

Plus surveillées encore que les résultats du quatrième trimestre, les prévisions de Micron pour la période à venir sont au centre de l’attention du marché. Micron prévoit un chiffre d’affaires pour le premier trimestre de l’exercice 2027 de 61,5 milliards de dollars, fluctuant de 1,5 milliard, soit entre 60 et 63 milliards de dollars ; le bénéfice par action dilué (hors GAAP) est prévu à 38,15 dollars, avec une marge de 1 dollar ; la marge brute ajustée devrait avoisiner 86,25 %.

Cette guidance est clairement supérieure aux attentes du marché. Selon les données relayées par les médias, le consensus tablait précédemment sur un chiffre d’affaires de 57,02 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 35,40 dollars. Cela signifie que, même après une forte croissance sur l’exercice 2026, Micron anticipe que la demande de puces mémoire tirée par l’IA se poursuivra pour le nouvel exercice.

Explosion des activités de centres de données - chiffre d’affaires de la division cœur multiplié par plus de dix sur un an

Les centres de données axés sur l’IA représentent le moteur principal de la croissance de Micron. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires de la Cloud Memory Business Unit a atteint 16,28 milliards de dollars, contre 13,77 milliards au trimestre précédent et 4,54 milliards il y a un an.

La progression la plus marquante concerne la Core Data Center Business Unit, dont le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’établit à 18 milliards de dollars, contre 11,52 milliards au trimestre précédent et seulement 1,58 milliard à la même période de l’an passé, ce qui représente une hausse de plus de 10 fois en un an. Cette activité affiche une marge brute de 90 % et une marge opérationnelle de 85 %.

Avec le déploiement massif de centres de données IA par les entreprises technologiques mondiales, la demande pour la DRAM, la mémoire à large bande passante (HBM) et les mémoires flash haute vitesse continue de croître. La HBM est un composant clé des accélérateurs IA développés par Nvidia, alors que les grands serveurs et centres de données IA nécessitent simultanément d’importantes quantités de produits de stockage haute vitesse, Micron couvrant ces deux segments de marché.

Selon les médias, les commandes de produits mémoire liés à l’IA de Micron dépassent largement ses capacités de production actuelles. Les géants technologiques comme Amazon et Alphabet continuent d’investir massivement dans l’infrastructure IA cette année, ce qui génère une demande continue pour la HBM et d’autres solutions de stockage hautes performances.

Revenus de l’exercice 2026 dépassant 130 milliards de dollars, bénéfice net en forte hausse sur un an

Sur l’ensemble de l’année, la croissance de Micron pour l’exercice 2026 est encore plus spectaculaire. Le chiffre d’affaires annuel atteint 133,19 milliards de dollars, soit plus du double des 37,38 milliards de l’exercice 2025 ; le bénéfice net GAAP s’élève à 84,97 milliards de dollars, contre 8,54 milliards l’an dernier.

Le bénéfice net non-GAAP atteint 86,76 milliards de dollars et le bénéfice dilué par action 75,52 dollars, contre 8,29 dollars sur l’exercice précédent. Le flux de trésorerie opérationnel annuel a atteint 89,68 milliards de dollars, contre 17,53 milliards l’an passé.

Les dépenses d’investissement nettes du quatrième trimestre s’élèvent à 10,77 milliards de dollars, portant le total annuel à 27,37 milliards ; le free cash flow ajusté atteint 3,32 milliards au quatrième trimestre et 6,231 milliards sur l’ensemble de l’année. En fin d'exercice, la trésorerie, les investissements à court terme et les liquidités soumises à restrictions détenus par Micron totalisaient 73,48 milliards de dollars.

Investissements accrus dans les produits de stockage de nouvelle génération, pari sur la demande IA à long terme

Face à la croissance soutenue des besoins de calcul IA, Micron continue d’élargir ses investissements technologiques et industriels.

La société précise que son portefeuille de produits serveurs LPDDR SOCAMM a vu ses revenus doubler séquentiellement au quatrième trimestre, et a commencé à livrer aux clients des échantillons du premier module DDR5 RDIMM ultra-haute capacité de 512 Go, offrant un débit maximal de 9 200 MT/s.

De plus, la mémoire RDIMM haut débit pour serveurs basée sur le procédé 1-gamma a déjà reçu l’approbation de plusieurs clients, et les SSD PCIe Gen 5 à 7600 et PCIe Gen 6 à 9650 ont été livrés à des grands comptes, notamment pour des applications en KV-cache dans l’IA. La société précise enfin que ses produits pour stations de travail IA sont désormais adoptés par tous les principaux OEM.

En août, Micron a annoncé qu’elle investirait jusqu’à 10 milliards de dollars sur dix ans à Boise, Idaho, pour construire son Micron Research Labs, misant sur la R&D des technologies de stockage et d’IA de prochaine génération.

La vague IA favorise également un cycle favorable pour l’ensemble du secteur des puces mémoire. Outre Micron, Samsung Electronics et SK Hynix bénéficient aussi de la forte augmentation de la demande pour la HBM et la DRAM. Toutefois, la flambée des prix de la mémoire commence à affecter l’industrie de l’électronique grand public, les fabricants de smartphones, PC et autres devant faire face à une hausse du coût des composants.

Cours de bourse multiplié par environ 5,5 en un an, le marché s’interroge sur la durée du boom de la mémoire IA

Sous l’effet de l’envolée de la demande en mémoire IA, le cours de Micron a déjà augmenté d’environ 275 % depuis le début de l’année, et de près de 550 % sur 12 mois, faisant de lui l’un des groupes de semi-conducteurs les plus performants dans la vague d’infrastructures IA.

Suite à la publication de résultats solides, le cours en prolongation de Micron a légèrement progressé. Les dernières données hors séance montrent Micron à environ 1 071,92 dollars, en hausse de 0,6 % par rapport au cours de clôture régulier.

Malgré les récentes discussions du marché sur la taille des investissements IA, le développement des modèles IA d’avant-garde et la soutenabilité des énormes dépenses dans les centres de données, les derniers résultats de Micron démontrent qu’au moins pour les mémoires, la demande en infrastructure IA reste robuste.

Au quatrième trimestre, les revenus ont quadruplé sur un an, la division centres de données s’est fortement étendue, et les prévisions trimestrielles continuent d’excéder nettement les attentes du marché. Alors que la demande pour la HBM, les serveurs DRAM et les SSD pour centres de données reste forte, la capacité du secteur à maintenir ce rythme d’investissement, et celle de Micron à préserver ses marges élevées tout en augmentant sa production, demeurera au centre de l’attention des investisseurs.