La hausse du prix de l'or et le ralentissement de l'inflation PCE réduisent la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en octobre.

Huitong Finance 30 septembre—— Mercredi (30 septembre), au début de la séance américaine, le prix au comptant de l'or s'est raffermi, tandis que le prix au comptant de l'argent s'est légèrement affaibli. Le ralentissement de l'inflation américaine a réduit la pression sur la Fed pour un resserrement immédiat de sa politique monétaire, mais le rendement élevé des bons du Trésor américain et la force persistante du dollar limitent le potentiel de rebond des métaux précieux. L'or au comptant s'échange autour de 4184,55 dollars l'once, en hausse de 0,07% sur la journée ; l'argent au comptant coté à 60,974 dollars, en baisse de 0,79%.

Mercredi (30 septembre), au début de la séance américaine, le prix au comptant de l’or s’est raffermi, tandis que le prix au comptant de l’argent s’est légèrement affaibli. Le ralentissement de l'inflation américaine a réduit la pression sur la Fed pour un resserrement immédiat de sa politique monétaire, mais les rendements des Treasuries restent élevés et le dollar demeure solide, limitant l'espace de rebond des métaux précieux. L’or au comptant s’échange autour de 4184,55 dollars l’once, en hausse de 0,07% sur la journée ; l’argent au comptant coté à 60,974 dollars, en repli de 0,79%.



Les données PCE américaines du mois d’août ont été publiées : le PCE global a progressé de 0,3% en glissement mensuel et de 3,4% en glissement annuel ; le PCE de base est en hausse de 0,2% sur un mois et de 3,0% sur un an. Les revenus personnels ont augmenté de 0,2% d’un mois sur l’autre, les revenus disponibles de 0,3%, et les dépenses de consommation des ménages ont nettement bondi de 0,9%. Les données indiquent que même si la demande finale reste solide, le niveau d’inflation s’est déjà rafraîchi.

Les données ADP sur l’emploi privé sont ressorties solides. Le marché attend désormais le rapport NFP qui sera publié vendredi à 8h30 (heure de l’Est), lequel deviendra un signal clé pour anticiper la trajectoire des taux de la Fed. Avant la publication des données sur l'inflation, la probabilité implicite d’une hausse des taux par la Fed en octobre est retombée vers 40%, alors qu’en début de semaine elle était d’environ 70% ; dans le même temps, le rendement à 10 ans des Treasuries reste autour de 5,2%. Le recul de l’inflation pèse sur les attentes de hausse de taux, ce qui est favorable à l’or, mais la résilience de la consommation des ménages et la vigueur du secteur privé de l’emploi limitent l'espace de progression de l’or.

La situation du détroit d’Hormuz et les tensions entre les États-Unis et l’Iran ne sont pas encore résolues, mais les exportations de pétrole de la région du Golfe ont repris, soulageant la pression immédiate du marché pétrolier. Les pays producteurs du Golfe contournent le blocus au moyen de navires navettes, de transferts ship-to-ship et de l’oléoduc Est-Ouest d’Arabie Saoudite, ramenant les exportations de brut du Moyen-Orient à leur plus haut niveau depuis le début de la crise iranienne. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échange autour de 91 dollars le baril, le Brent proche de 98,63 dollars le baril. Les prix du pétrole, bien que toujours élevés – suffisant pour que l’inflation énergétique reste en ligne de mire de la Fed – se sont éloignés des pics qui ont déclenché la vente massive de métaux précieux en début de semaine.

Le pétrole exerce une double influence sur l’or : une correction du pétrole réduit l’élan inflationniste qui pousse les rendements US et le dollar à la hausse ; toutefois, la persistance des blocages dans les négociations et le risque élevé pour le transport maritime soutiennent la demande refuge en or.

Avant l’ouverture de Wall Street, la prise de risque sur les marchés mondiaux s'avère contrastée. Les futures américains sont en repli : le S&P 500 cède 0,1%, le Dow Jones -0,2%, le Nasdaq -0,3%, les rendements élevés des Treasuries continuant de pénaliser les valorisations actions. Les bourses européennes sont mitigées, avec les marchés français et allemand en baisse, Londres en légère hausse ; la plupart des places asiatiques terminent dans le vert. Le dollar recule légèrement contre le yen et l’euro, ce qui apporte un certain soutien aux cours de l’or, mais le rendement des Treasuries restant élevé, les métaux précieux peinent à retrouver la tendance haussière perdue en début de semaine.

Autres grands marchés extérieurs : Le WTI du NYMEX s’affiche en hausse à 91 dollars le baril ; le Brent à 98,63 dollars le baril. Le rendement du Treasury US à 10 ans se maintient vers 5,258%. L’indice dollar recule après le plus haut de deux mois inscrit mardi.

L’objectif haussier pour les acheteurs est de pousser le cours de l’or au-delà de la zone de résistance 4 210,63-4 222,11 dollars ; en cas de franchissement, la cible suivante sera 4 238,00 dollars puis 4 254,44 dollars.

Pour les vendeurs, le premier objectif est de faire passer l’or sous 4 162,06 dollars, puis support suivant à 4 136,44 dollars, et en extension vers la zone 4 000-4 020 dollars.

Première résistance : 4 210,63 dollars ; deuxième résistance : 4 222,11 dollars ; premier support : 4 162,06 dollars ; deuxième support : 4 136,44 dollars.





Les acheteurs d’argent doivent repousser les cours au-dessus de la zone 62,069-62,834 dollars ; si la résistance est franchie, la cible suivante sera la moyenne mobile 50 jours autour de 63,890 dollars puis 64,080 dollars.

Les vendeurs viseront une cassure sous 60,639 dollars, puis 59,706 dollars, un objectif baissier plus ample dans la zone 56-57 dollars.

Première résistance : 62,069 dollars ; deuxième résistance : 62,834 dollars ; premier support : 60,639 dollars ; deuxième support : 59,706 dollars.