BUZZ - Le cours de l'action Netflix augmente ; Deutsche Bank passe à l'achat sur la base de la valorisation

29 septembre - ** Mardi, le cours de l’action Netflix (NFLX.O) a augmenté de 2,1 %, atteignant 70,70 dollars, après que Deutsche Bank a relevé sa recommandation de « conserver » à « acheter », estimant que la faible valorisation sous-évalue son potentiel de croissance.

** Ce courtier a abaissé l'objectif de cours de 5 dollars à 95 dollars ; par rapport au dernier cours de clôture, cela suggère encore un potentiel de hausse d'environ 37 %.

** L’analyste de Deutsche Bank, Bryan Kraft, précise que le PER actuel de l’action représente 18 fois l’estimation bénéficiaire par action de 2027, alors qu’au sommet de juin 2025, le PER prospectif était d’environ 40 fois.

** « Étant donné le ralentissement des perspectives de croissance de l’entreprise, nous n’avons jamais considéré qu’un PER de près de 40 était justifié pour Netflix. Cependant, avec un PER de 18, nous pensons que ses perspectives de croissance actuelles (qui restent très solides) sont sous-estimées, ce qui laisse la place à une expansion du PER vers une fourchette médiane d’environ 20, et en plus, le bénéfice par action en 2027 augmentera encore de 23 % », écrit Kraft dans une note de recherche.

** Kraft indique également que l’attention excessive du marché à la durée de visionnage des utilisateurs américains sur Netflix néglige le potentiel de marché plus vaste de la société et les tendances d'engagement « plus saines » des utilisateurs internationaux ; il ajoute que le temps de visionnage des utilisateurs internationaux a augmenté chaque semestre sur les quatre dernières périodes.

** Il mentionne aussi l’avantage concurrentiel de NFLX dans la production de contenus à l’international, indiquant que plus de 60 % du contenu est actuellement produit hors des États-Unis, ce qui, selon lui, aidera NFLX à maintenir sa position de leader mondial.

** Par ailleurs, Kraft considère que l’intelligence artificielle est « davantage une alliée qu’une menace » pour Netflix. Il précise qu’en tant qu’entreprise technologique depuis sa fondation, Netflix est capable de tirer parti de l'IA de nombreuses façons, et de manière plus efficace que les autres plateformes de streaming concurrentes, notamment pour la production de contenu, les recommandations personnalisées et la publicité.

** Malgré la hausse du jour, le titre a perdu environ 25 % depuis le début de l’année, dont une baisse d’environ 13 % ce mois-ci.

** Selon les données de LSEG, la note moyenne de 51 analystes est « acheter » ; l’estimation médiane de l’objectif de cours est de 94,50 dollars, en baisse par rapport aux 115 dollars d’il y a trois mois.

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