La dette centenaire d'Alphabet tombe pour la première fois sous 90 % de sa valeur nominale, alors que les écarts de crédit des obligations des principaux fournisseurs de services cloud s'élargissent.

Selon un rapport de Jinse Finance, le 24 juillet, Alphabet Inc. a émis plus tôt cette année une obligation d'échéance 100 ans sur le marché britannique lors d'une vaste émission d'obligations mondiales. Pour la première fois, le prix de cette obligation est tombé sous les 90 pence par livre sterling de valeur nominale. Selon les données, cette obligation d'1 milliard de livres sterling (1,34 milliard de dollars) arrivant à échéance en 2126 cotait à 89,978 pence jeudi. Lors de son émission en février par le géant de la tech, le prix était légèrement en dessous de la valeur nominale. Sa prime de risque par rapport au taux sans risque avait atteint un pic de 139,8 points de base. Parmi toutes les obligations d'entreprise de qualité investissement de taille standard dans le monde, celle-ci possède la maturité restante la plus longue. Elle subit actuellement une double pression : d'une part, les inquiétudes du marché concernant les émissions obligataires liées à l'intelligence artificielle, et d'autre part, la hausse généralisée des rendements des obligations d’État alors que les préoccupations relatives aux déficits budgétaires et à l'inflation refont surface. En raison de sa duration modifiée très longue, une hausse de 1 point de pourcentage du rendement pourrait entraîner une baisse d’environ 15 pence du prix de cette obligation. Par ailleurs, Michael Teig, stratège crédit chez UniCredit, a écrit dans un rapport jeudi : « Les spreads de crédit sur les obligations des fournisseurs de services cloud hyperscale se sont récemment élargis, ravivant les débats parmi les investisseurs sur la viabilité de leur modèle économique, notamment dans un contexte de dépenses d’investissement élevées pour ces entreprises. »