Points à retenir : Le marché des produits dérivés du Bitcoin montre une stabilité, avec un fort support à 85 000 dollars et une résistance entre 95 000 et 100 000 dollars. Les traders vendent des options de vente à 85 000 dollars, ce qui indique leur confiance que le Bitcoin ne tombera pas rapidement en dessous de ce niveau. Les options d'achat sont quant à elles vendues à 100 000 dollars.
Le marché des produits dérivés du BTC$87,369.30 émet des signaux de stabilité, indiquant une large fourchette de négociation plutôt qu'une forte hausse ou une chute brutale.
L'activité sur les options listées sur Deribit montre un fort support autour de 85 000 dollars, principalement dû à la vente massive d'options de vente (écriture) ou à l'assurance fournie par les traders contre une baisse du prix sous ce niveau.
Parallèlement, certains traders écrivent des options d'achat entre 95 000 et 100 000 dollars, offrant une protection contre la hausse des prix et créant ainsi une résistance, selon les données suivies par le teneur de marché Wintermute.
Par conséquent, la volatilité pourrait rester dans cette fourchette, car les vendeurs d'options de vente et d'achat encaissent tous deux la prime de la vente d'options.
« Il existe un fort support dû à la vente d'options de vente autour de 85 000 dollars (puis 80 000/75 000 dollars comme coussins secondaires), tandis que la couverture des options d'achat limite le potentiel de hausse entre 95 000 et 100 000 dollars. La volatilité est capturée dans cette fourchette », a déclaré Jasper De Maere, stratégiste desk chez Wintermute, dans un e-mail.
La vente d'options de vente établit un plancher
Une option de vente est un contrat qui paie si l'actif sous-jacent tombe en dessous d'un prix fixé à une date donnée ou avant. Ainsi, le fait que des traders vendent des options de vente avec un prix d'exercice à 85 000 dollars reflète leur confiance que le BTC ne tombera pas sous ce niveau, du moins à court terme.
Lorsque de nombreux traders vendent collectivement des options de vente à un certain niveau, cela crée généralement un support auto-réalisateur.
Dans le cas du BTC, les options de vente à 85 000 dollars sont les deuxièmes plus populaires parmi toutes les dates d'échéance, avec actuellement plus de 2 milliards de dollars de contrats ouverts en valeur notionnelle. La valeur notionnelle des contrats ouverts fait référence à la valeur en dollars des contrats actifs à un moment donné. Sur Deribit, un contrat d'option représente un BTC.
Si le prix s'approche de ce niveau, les vendeurs d'options de vente pourraient acheter du BTC sur le marché spot ou à terme, créant ainsi un support.
La couverture des options d'achat crée une résistance
À des niveaux plus élevés, les détenteurs de Bitcoin vendent des options d'achat entre 95 000 et 100 000 dollars pour couvrir leurs positions longues sur le marché spot. Les revenus générés par ces « couvertures » prennent la forme d'une prime, servant d'assurance contre la hausse des prix, mais obligent les vendeurs d'options d'achat à livrer du Bitcoin si le prix dépasse ces niveaux.
Résultat : si le prix s'approche de 100 000 dollars, ces vendeurs d'options d'achat pourraient ajouter une pression vendeuse sur le marché spot, rendant la percée plus difficile.
Ainsi, l'intérêt croissant pour la vente d'options d'achat à un prix d'exercice de 100 000 dollars indique un enthousiasme limité pour une hausse rapide vers les six chiffres. Au moment de la rédaction, l'option d'achat à 100 000 dollars est la plus populaire, avec une valeur notionnelle des contrats ouverts de 2,37 milliards de dollars.
La capture de volatilité est en cours
« La volatilité est capturée », note De Maere, faisant référence au fait que les traders vendent à la fois des options de vente et d'achat pour encaisser la prime. Cette stratégie vise essentiellement à générer des revenus en pariant sur une diminution de la volatilité, d'où le terme « capture de volatilité ».
Si le Bitcoin continue de se négocier latéralement, ces options perdront progressivement de la valeur et expireront sans valeur, permettant aux vendeurs de conserver l'intégralité de la prime reçue.
Au moment de la rédaction, selon les données de CoinDesk, le BTC se négocie à 87 400 dollars.
