Le Bitcoin repasse au-dessus de 93 000 $ alors que les liquidations de positions courtes et un nouvel intérêt institutionnel alimentent le rebond avant la réunion de la Fed
Bitcoin a bondi au-dessus de 93 000 dollars alors que la liquidation des positions short et des flux constants vers les ETF ont alimenté un fort rebond. Cependant, les analystes avertissent que le stress des mineurs, le comportement mitigé des whales et l'incertitude macroéconomique rendent les gains récents vulnérables si les flux vers les ETF ou la liquidité faiblissent.
Bitcoin a rebondi au-dessus de 93 000 $ alors qu'une vague de nouvelles institutionnelles et un nouveau short squeeze ont stimulé le sentiment avant la réunion de la Réserve fédérale prévue la semaine prochaine — mais les traders et analystes affirment que le marché reste en mode « attendre et voir » plutôt que de commencer une nouvelle phase haussière.
Selon la page de prix de The Block, BTC a bondi d'environ 8 % depuis les plus bas de lundi pour s'échanger à son plus haut niveau depuis deux semaines. Ether a également récupéré la zone des 3 000 $, aidé par l'optimisme autour de la prochaine mise à niveau Fusaka, avec la capitalisation totale du marché crypto grimpant à environ 3,2 trillions de dollars, soutenue par des gains généralisés sur les principales altcoins comme SOL et BNB.
Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, a déclaré que ce mouvement a été en partie alimenté par des achats forcés alors que des positions short surpeuplées ont été liquidées au-dessus de 93 000 $. Il a ajouté que les carnets d'ordres des exchanges montraient des grappes denses de niveaux de liquidation autour de ce prix.
« Les clusters de liquidation short sont actifs ; les couvertures forcées amplifient le mouvement et augmentent la volatilité à court terme », a déclaré Misir, ajoutant que bitcoin a attiré environ 732 milliards de dollars de nouveaux capitaux lors de ce cycle — soit plus du double de l'augmentation du cycle précédent.
Les flux vers les ETF spot ont également apporté un soutien supplémentaire. Les ETF spot bitcoin américains ont enregistré environ 58,5 millions de dollars d'entrées nettes le 2 décembre, marquant un cinquième jour consécutif de flux positifs, selon les données de The Block.
Les produits Solana ont attiré environ 45,8 millions de dollars sur la même période, tandis que les ETF Ethereum ont connu une sortie modérée de 9,9 millions de dollars.
Wall Street élargit l'accès à la crypto
Ces flux arrivent alors que de grandes entreprises traditionnelles commencent à abaisser les barrières structurelles autour des actifs numériques.
Vanguard a décidé de permettre à ses clients de négocier des fonds détenant des cryptos tels que bitcoin, XRP et Solana sur sa plateforme, après des années d'évitement du secteur.
Bank of America aurait émis des directives internes pour les clients de Merrill et Private Bank recommandant une allocation crypto de 1 % à 4 %. La deuxième plus grande banque des États-Unis en termes d'actifs totaux commencera également la couverture CIO de quatre ETF spot bitcoin, dont l'IBIT de BlackRock, début de l'année prochaine.
Misir a déclaré que ces mesures « réduisent les frictions structurelles du capital » et facilitent l'ajout ou le maintien d'une exposition au bitcoin pour les grands pools de capitaux.
Le contexte macroéconomique reste crucial
En coulisses, le contexte macroéconomique continue de dominer les positions.
Dans une note publiée mercredi, QCP Capital a décrit les marchés comme « calmes en surface, tendus en dessous », avec bitcoin se consolidant dans la zone des 90 000 $ après le récent rebond et avant la réunion du Federal Open Market Committee le 10 décembre.
Les marchés à terme impliquent désormais environ 90 % de probabilité d'une « coupe d'assurance » de 25 points de base de la part de la Fed la semaine prochaine. Les marchés de prédiction Kalshi et Polymarket ont montré des probabilités similaires pour une baisse des taux d'intérêt.
Cependant, QCP a indiqué que la principale incertitude concerne la future direction de la banque centrale et la façon dont un comité remanié pourrait réagir aux données économiques.
Les marchés de paris ont de plus en plus misé sur Kevin Hassett comme prochain président de la Fed, sa nomination potentielle, ainsi que les départs à venir à la Fed, étant perçus comme potentiellement accommodants.
La prochaine décision interviendra également sans nouvelles données sur l'IPC ou sur les emplois non agricoles, laissant les décideurs avec moins de visibilité que d'habitude et augmentant le risque qu'une surprise dans le ton ou les projections puisse provoquer une volatilité accrue sur les marchés.
Des risques structurels persistent malgré une amélioration onchain
Les signaux onchain reflètent ce ton partagé. Misir a signalé une nouvelle émission de 1 milliard de dollars de Tether sur Tron comme preuve d'une amélioration de la liquidité des stablecoins, parallèlement à de grands achats stratégiques, tels que celui de BitMine de Tom Lee, qui a ajouté près de 97 000 ether avant Fusaka.
Dans le même temps, les marges des mineurs restent comprimées en raison d'une baisse de rentabilité, maintenant ainsi un risque du côté de l'offre si les prix chutent, et l'accumulation des baleines a ralenti.
Cependant, les analystes de QCP ont ajouté qu'un important facteur de pression s'est atténué après que Strategy a établi un fonds de réserve de dividendes de 1,4 milliard de dollars, prolongeant sa marge de manœuvre et réduisant la pression à court terme pour vendre ses réserves de bitcoin.
Malgré tout, la société a souligné que des événements tels que la révision de l'indice MSCI en janvier et les futures décisions de la Fed pourraient constituer des points d'inflexion pour une nouvelle volatilité.
Un regain de confiance, pas un tournant structurel
Pour l'instant, les analystes considèrent le dernier mouvement comme un facteur de confiance plutôt qu'un changement de régime.
« Le mouvement d'aujourd'hui est important car il restaure la confiance et prouve à quelle vitesse les liquidations forcées peuvent alimenter la dynamique », a déclaré Misir. « Mais il n'a pas résolu les problèmes structurels : la rentabilité des mineurs est sous pression, le comportement des gros détenteurs est mitigé et l'incertitude macroéconomique persiste. »
Misir et QCP soutiennent tous deux que les rallyes doivent encore être considérés comme des opportunités tactiques, tandis que les investisseurs surveillent les flux des ETF, les changements d'offre onchain et les prochaines étapes de la Fed pour confirmer qu'une tendance plus durable pourrait se dessiner.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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