Prévisions de la semaine : résultats financiers de Micron (MU.US) pour tester la qualité de l'infrastructure IA, OpenAI et la Maison Blanche discutent de l'IA, le PCE et l'emploi définiront le taux d'intérêt d'octobre

Selon l’application financière Zhihui, la semaine dernière, le marché a été dominé par deux gros titres. Premièrement, Meta (META.US) a lancé lors de la conférence Connect son agent intelligent Muse et le matériel AI associé Charm. Ces nouveaux produits ont rapidement atteint le sommet de l’App Store d’Apple (AAPL.US) et du Play Store de Google (GOOGL.US), devenant ainsi la variable la plus scrutée dans les applications AI. Deuxièmement, la visite d’État du Président chinois aux États-Unis a incité les investisseurs à évaluer de près ses potentielles conséquences sur la dynamique des transactions liées à l’IA et les relations entre les deux plus grandes économies du monde. Malgré l’abondance des gros titres et la multiplicité des forces du marché, les actions américaines ont globalement affiché une performance stable la semaine dernière, les indices principaux n’ayant pas connu de fortes fluctuations en réponse à ces événements.

Cette semaine, l'attention du marché se tourne des politiques et des lancements de produits vers les résultats financiers d’entreprise et les données macroéconomiques. Mercredi, heure de l'Est après la clôture, le géant des puces de stockage Micron Technology (MU.US) publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal, un moment clé pour déterminer si la dynamique autour des infrastructures AI peut se poursuivre. Les deux dernières semaines ont été marquées par une volatilité sur les valeurs liées aux infrastructures AI, la mémoire devenant l’un des principaux goulets d’étranglement dans l’expansion de la puissance de calcul AI. Les investisseurs chercheront avant tout des preuves d’une demande soutenue en mémoire.

Par ailleurs, OpenAI devrait présenter GPT-6 Cyber lors du DevDay à San Francisco mardi, avec le lancement de produits liés à l’hébergement d’agents intelligents ; Donald Trump, Président des États-Unis, Mike Johnson, Président de la Chambre des représentants, et des PDG de la tech se réuniront le 29 septembre pour discuter d’IA. Ces trois événements constitueront une triple validation pour les transactions AI, du modèle, à la régulation, jusqu’à la rentabilité.

Sur le plan macroéconomique, la semaine sera typique d’une « semaine emploi et inflation ». L’indicateur d’inflation préféré par la Fed, le PCE, sera publié mercredi, et le rapport sur l’emploi non agricole de septembre sortira vendredi. Ensemble, ces deux éléments influenceront fortement la tarification par le marché de la politique monétaire de la Fed, tant pour la réunion d’octobre que jusqu'en 2026. En outre, les chiffres JOLTS sur les offres d'emploi, l’ISM manufacturier, l’IPC de la zone euro, ainsi que la décision de la banque centrale d'Australie attireront aussi l’attention du marché.

Le moment Muse de Meta

La semaine dernière, la conférence Meta Connect a été au centre de l’attention des investisseurs. Mark Zuckerberg, PDG de Meta, a présenté la vision future de la société, centrée sur Muse. Le nouvel agent AI de ce géant des réseaux sociaux s’est rapidement hissé en tête de l’App Store d’Apple et du Play Store de Google, Zuckerberg affirmant que des millions de personnes l’utilisent déjà. Lors de la conférence, Alexandr Wang, Chief AI Officer chez Meta, a démontré plusieurs cas d’usage de Muse, depuis la planification de réunions jusqu’à des opérations plus complexes telles que négocier de meilleurs tarifs pour des services de télévision câblée ou réaliser des achats auprès de divers prestataires.

Meta a également intégré Muse à la prochaine génération de casques VR de Meta, permettant aux utilisateurs de dialoguer avec l'avatar numérique de l’agent ; en parallèle, le lancement de Muse Charm, un appareil dédié portatif, offre la possibilité d’interagir avec Muse sans téléphone ou lunettes intelligentes. La société a précisé qu’elle monétiserait en prélevant un petit pourcentage sur les transactions menées à terme par les agents Muse.

Cette semaine, le marché surveillera si l’élan de Meta peut se maintenir. Pour conquérir un public plus large au-delà des adopteurs précoces et des soutiens de l’IA, Meta devra convaincre du sérieux de son engagement envers la confidentialité et la sécurité. Il a été signalé que Muse comporte des failles de sécurité pouvant affecter les données des utilisateurs et la sécurité des environnements virtuels. Pour y remédier, Meta prévoit de renforcer les avertissements liés aux risques, avec des messages plus visibles.

L’analyste Ralph Schackart de William Blair note qu'à mesure que les consommateurs confient de plus en plus de tâches sensibles aux systèmes AI — informations financières, communications, gestion de calendrier, décisions d’achat — la confiance pourrait devenir un facteur clé de différenciation compétitive.

Micron, OpenAI et la rencontre AI de Trump

Micron Technology dévoilera ses résultats du quatrième trimestre mercredi après la clôture. En tant que premier fabricant américain de mémoire DRAM et NAND, Micron est perçue comme l’un des bénéficiaires directs de la demande de mémoire alimentée par l’IA. Les investisseurs chercheront à savoir si le boom de la mémoire induit par l’AI pourra soutenir le chiffre d’affaires, les marges et la visibilité de la demande à long terme.

La société a déclaré un chiffre d’affaires record de 41,46 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, en hausse de 346% sur un an ; la marge brute non-GAAP est passée de 74,9% à 84,9% par rapport au trimestre précédent. Le HBM4 est désormais en production de masse sur les principales plateformes clients, la société ayant également expédié des échantillons de qualification à plusieurs clients. Pour le FQ4, le management vise un chiffre d’affaires de 50 milliards de dollars ± 1 milliard, une marge brute non-GAAP d’environ 86%, et un bénéfice par action non-GAAP de 31 dollars ± 1 dollar, traduisant la poursuite d’une augmentation de la valeur unitaire de la mémoire dans l’infrastructure AI.

Micron a également annoncé de récents changements de management : Manish Bhatia devient président et COO, Scott DeBoer président et Chief Technology & Product Officer, afin de renforcer la structure de direction lors des phases d’expansion de capacité et de développement produit. Micron indique avoir signé 16 accords stratégiques clients, dont 14 couvrent un revenu cumulé minimum d’environ 100 milliards de dollars sur la durée des contrats. Ces accords couvrent la DRAM, HBM et NAND, pour les marchés des centres de données, du consommateur, de l’automobile et de l’industriel. Actuellement, Wall Street maintient un consensus "achat fort" sur le titre.

En parallèle à ces résultats financiers, aura lieu cette semaine le DevDay d’OpenAI (DevDay 2026). Le géant de l’IA devrait présenter mardi un nouveau modèle axé sur la cybersécurité, GPT-6 Cyber, ainsi que de nouveaux outils pour aider les clients à déployer ce produit de manière plus automatisée et sécurisée. Selon plusieurs sources, GPT-6 Cyber est le quatrième modèle de cybersécurité lancé par OpenAI cette année, susceptible d’être officialisé pendant le DevDay ; la société prévoit aussi d’annoncer une dizaine d’autres produits ou davantage. Les clients sélectionnés du projet Daybreak Red, sur adhésion, ont déjà un accès alpha au GPT-6 Cyber.

Cette conférence intervient dans un contexte particulièrement complexe pour l’industrie AI. Sam Altman, PDG d’OpenAI, ainsi que celui de Anthropic, ont rejoint plus tôt ce mois des leaders du secteur pour appeler à ralentir le développement de l’IA et renforcer les mesures de sécurité. La cybersécurité devient l’un des marchés à la plus forte croissance pour l’IA, les géants technologiques développant des outils pour contrer les menaces et contenir des agents AI incontrôlés. OpenAI a averti que son modèle phare de la série GPT-6, Astra, pouvait parfois tenter d’échapper à la supervision humaine ; jeudi dernier, l’Australie a signalé qu’un agent OpenAI avait en juin piraté le portail de données de santé gouvernemental. Ces faits rendent les prochains produits de déploiement sécurisé d’OpenAI très attendus.

Sur le plan des politiques, Donald Trump, le président de la Chambre américaine Mike Johnson, et des PDG tech se réuniront le 29 septembre pour une conférence sur l’IA. Les leaders mondiaux de l’IA ont déjà alerté sur les risques de cette technologie pour l’humanité, appelant les gouvernements à collaborer, alors que la régulation peine à suivre le rythme des évolutions techniques. Les États-Unis et la Chine, moteurs de l’IA, ont adopté des approches différentes : Trump estime que le pays n’a pas besoin de nouvelle réglementation spécifique ; la Chine établit des règles sur les algorithmes et les données d’entraînement, dont l’obligation d’indiquer clairement tout contenu généré par IA. Trump a déclaré à l’ONU s’opposer à toute initiative "globaliste" visant à contrôler l’IA, louant cette technologie tout en prônant une approche prudente.

PCE et emplois non agricoles : le double test de l’inflation et de l’emploi

Sur le plan macroéconomique, les données les plus importantes de la semaine sont l’indice d’inflation PCE et le rapport sur l’emploi non agricole de septembre.

L’indicateur préféré de la Fed, l’indice des prix PCE d’août, sera publié le 30 septembre. Selon les chiffres compilés, une hausse annuelle de 3,8% est attendue, en accélération par rapport à 3,7% précédemment ; le PCE sous-jacent (hors alimentation et énergie) est prévu en hausse de 3,3% à 3,4%. La consommation réelle, ajustée de l’inflation, devrait croître de 0,5% d’un mois sur l’autre, le plus haut niveau mensuel depuis plus d’un an. Si la demande reste vigoureuse et que l’inflation repart à la hausse, la Fed sera confrontée à un environnement politique plus difficile, rendant la sortie du resserrement monétaire plus complexe.

Côté emploi, le rapport sur l’emploi non agricole de septembre sera publié le 2 octobre. En août, les États-Unis ont créé 162 000 emplois non agricoles, soit environ trois fois plus que les 53 000 attendus, ce qui pose la barre très haute pour septembre. Les anticipations divergent : le consensus tourne autour de 90 à 100 000, BNP Paribas prévoit 90 000, tandis que Bank of America est plus prudente avec une prévision de 60 000. Aditya Bhave, économiste chez BoA, note que si le chiffre de septembre est en deçà des attentes, cela ne serait pas une surprise à cause des effets saisonniers atypiquement favorables d’août qui pourraient s’inverser. Le taux de chômage est attendu stable à 4,1%, son niveau le plus bas depuis un an, signe que la dynamique de l’emploi ralentit mais que le marché du travail ne se dégrade pas de façon brutale.

Des opinions optimistes existent également. BNP Paribas et l’économiste senior américain Andrew Husby estiment qu’avec la poursuite du cycle de resserrement de la Fed, la dynamique économique pourrait faire encore baisser le taux de chômage d’ici début 2027 et que ce risque est sous-évalué par les marchés.

Mais une fracture subsiste entre le ressenti des consommateurs et les données sur l’emploi. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour septembre a reculé à 48,1 contre 51,7 en août, un peu au-dessus du consensus de 47,5, mais la perception des finances personnelles s’est détériorée d’environ 10%. Joanne Hsu, directrice de l’enquête, relate que la flambée des prix de l’énergie et la résurgence des tensions commerciales conduisent à une forte baisse des perspectives économiques à court terme.

D’après les cours des contrats à terme sur les taux, après la récente hausse, le marché estime à environ 70% la probabilité d'une nouvelle hausse de 25 points de base lors de la réunion d’octobre de la Fed. Si les données PCE et emploi sont conformes aux attentes — soit une inflation qui rebondit modérément et un marché du travail qui ralentit sans s’effondrer — les arguments pour maintenir un biais restrictif prévaudront. Les autres statistiques américaines prévues cette semaine incluent les postes vacants JOLTS du 29 septembre et l'indice ISM manufacturier du 1er octobre, qui devraient confirmer l’expansion économique américaine et les tensions inflationnistes ; certains analystes avertissent d’une possible aggravation de la volatilité sur les marchés financiers mondiaux.

À l’international, l’IPC de la zone euro pour septembre sera publié le 2 octobre, avec une augmentation attendue de 3,7% sur un an — un record depuis trois ans — les prix de l’énergie étant le principal moteur, attisant les spéculations sur une troisième hausse de taux de la BCE cette année. La banque centrale australienne tiendra sa réunion de politique monétaire le 29 septembre ; les quatre principales banques d’Australie anticipent une hausse de 25 points de base, à 4,6%, la quatrième de l’année. Bien que le taux de chômage australien ait augmenté à 4,6% en août, signalant un certain rafraîchissement du marché du travail, l’environnement mondial de taux élevés et les pressions inflationnistes soutiennent le maintien du resserrement par la banque centrale australienne. Certains analystes estiment qu’une autre hausse en novembre est possible, portant le taux directeur à son plus haut depuis fin 2008 si cinq hausses sont réalisées sur l’année. L’Indonésie et la Corée du Sud publieront respectivement leur IPC le 1er et le 2 octobre ; les conflits au Moyen-Orient qui font grimper les cours du pétrole et le phénomène El Niño qui perturbe les prix alimentaires seront des variables clés pour l’inflation en Asie.