Uniswap envisage des brûlures de protocole alors que ses revenus de frais pour 2025 approchent 1 milliard de dollars
Depuis le début du deuxième trimestre, les frais mensuels générés par Uniswap ont augmenté en moyenne de 17 %. Ce qui suit est extrait de la newsletter Data and Insights de The Block.
La semaine dernière, Uniswap Labs et la Uniswap Foundation ont dévoilé une proposition conjointe de "UNIfication" visant à activer les frais de protocole, à introduire un mécanisme de burn de UNI, y compris un burn rétroactif, ainsi qu'à rationaliser la gouvernance. Selon un concept antérieur de 2024, les frais de protocole auraient été attribués aux UNI mis en staking et délégués.
La proposition UNIfication met plutôt l'accent sur le burn des frais générés par le protocole (et la fin des frais de front-end de Labs), avec un routage exact soumis à un vote de gouvernance.
Uniswap a généré plus de 985 millions de dollars de frais depuis le début de l'année, avec une moyenne proche de 93 millions de dollars par mois de janvier à octobre. Après un premier trimestre faible, où les frais mensuels générés ont diminué en moyenne d'environ 24% d'un mois sur l'autre, le protocole s'est nettement redressé.
Depuis le début du deuxième trimestre, les frais mensuels générés par Uniswap ont augmenté en moyenne de 17%, le total d'octobre dépassant 132 millions de dollars, soit à peine en dessous de son record annuel de janvier.
Dans l'ensemble, 2025 a été jusqu'à présent une année plutôt positive pour le protocole Uniswap, qui est actuellement en passe de générer plus de frais cette année que l'année précédente.
Si la gouvernance active le fee switch de Uniswap v3, le protocole pourrait capter 10 à 25% des frais des LP, ce qui impliquerait une économie annualisée à huit ou neuf chiffres bas sur le rythme actuel. Pour contextualiser, le chiffre "10-25%" provient des options de frais de protocole intégrées à Uniswap v3, qui permettent à la gouvernance de détourner soit 1/10, 1/6 ou 1/4 des frais de swap des LP vers le protocole.
Selon la proposition UNIfication, cela serait finalement dirigé vers un système de burn, sauf si la gouvernance le modifie. Ce modèle axé sur le burn profiterait aux détenteurs de tokens UNI via une réduction de l'offre.
De toute évidence, dans les deux heures suivant la proposition initiale de gouvernance, le token UNI a augmenté de plus de 35%, ajoutant plus de 1.6 milliards de dollars à sa capitalisation boursière.
Ceci est un extrait de la newsletter Data & Insights de The Block. Plongez dans les chiffres qui composent les tendances les plus stimulantes de l'industrie.
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