- Bitcoin et Ethereum font face à une volatilité accrue alors que 23 milliards de dollars d’options expirent, atteignant les niveaux de “max pain”.
- Les craintes de shutdown aux États-Unis et des données de PIB solides renforcent la prudence à court terme sur le marché crypto.
- Un effet de levier élevé chez les investisseurs particuliers sur les altcoins déclenche des liquidations rapides, amplifiant les pertes à l’échelle du marché.
Le marché des crypto-monnaies subit une forte pression cette semaine, inversant la tendance haussière qui avait marqué le début du mois de septembre. Bitcoin et les altcoins sont entrés dans des zones de trading volatiles, avec des ventes paniques alors que les whales semblent profiter de positions fragiles.
L’analyste Ash Crypto met en avant quatre facteurs clés qui alimentent cette baisse.
23 milliards de dollars d’options expirent, tirant les prix vers le “max pain”
L’un des principaux moteurs est l’expiration prochaine des options trimestrielles. Environ 23 milliards de dollars de contrats Bitcoin et Ethereum doivent expirer aujourd’hui, le 26 septembre 2025, créant de la turbulence alors que les gros acteurs ajustent leurs positions.
Ash Crypto note que les whales orientent souvent les prix vers les niveaux de “max pain”, où la majorité des options expirent sans valeur. Ce trimestre, ces niveaux se situent autour de 110 000 dollars pour Bitcoin et 3 700 dollars pour Ethereum. Les traders positionnés en dehors de ces zones subissent désormais de fortes fluctuations.
Les craintes de shutdown aux États-Unis accentuent la pression macroéconomique
Au-delà des mécanismes de marché, les conditions macroéconomiques amplifient également le stress. Le gouvernement américain risque un shutdown d’ici le 1er octobre, ce qui accroît la prudence sur l’ensemble des marchés à risque. Historiquement, les shutdowns pèsent aussi bien sur les actions que sur les crypto-monnaies. Parallèlement, le PIB révisé du deuxième trimestre s’établit à 3,8 %, bien au-dessus de la prévision de 3,3 %.
Une croissance forte réduit la probabilité de baisses de taux à court terme, un signal baissier pour les actifs spéculatifs comme les crypto-monnaies.
La capitalisation du marché chute alors que le sentiment devient craintif
Les données de CoinMarketCap montrent que la capitalisation totale du marché crypto a reculé de 2,1 % à 3,76 trillions de dollars, tandis que le volume de trading sur 24 heures a bondi de 35 %. Cela suggère des liquidations actives, et non une simple dérive passive.
Le sentiment s’est également affaibli. L’indice Fear & Greed s’est rapproché de la zone de “peur”, tandis que des tokens majeurs comme BNB affichent des signaux de survente. Les traders deviennent prudents et la confiance s’érode rapidement.
L’effet de levier des particuliers déclenche des liquidations en cascade
L’effet de levier élevé chez les traders particuliers a amplifié les pertes. À un moment donné, l’open interest sur les altcoins a presque doublé celui de Bitcoin, montrant que les petits investisseurs se sont massivement exposés à des positions risquées.
Une fois les prix repartis à la baisse, les liquidations se sont enchaînées, accentuant la correction. Ash Crypto estime que les whales auraient délibérément orchestré cette correction, utilisant le rallye du début septembre pour piéger les positions longues à effet de levier avant de provoquer une chute du marché.
