Retiro colectivo de IPOs entre competidores, Anthropic enfrenta solo la ventana de mediados de noviembre: valoración de 1.5 billones de dólares puesta a prueba por la liquidez
Debido al impacto de las tasas de interés macroeconómicas y al retraso o retiro de las IPO por parte de empresas similares, la ola de ofertas públicas iniciales de tecnología en el otoño estadounidense prácticamente desapareció. Anthropic se convirtió en el único gigante de la inteligencia artificial que sigue insistiendo en avanzar según lo planeado, con la intención de publicar su prospecto de IPO a finales de octubre y enfrentarse a una estricta prueba de suscripción institucional y de liquidez del mercado, con una valoración potencial de hasta 1.5 billones de dólares.
El que iba a ser un animado calendario de OPI tecnológicas en otoño se ha quedado prácticamente vacío, quedando solo Anthropic como única sobreviviente. En un contexto donde el sector de infraestructura de IA enfrenta el impacto de las tasas de interés altas, presiones en las valuaciones y el aplazamiento o retirada de varias empresas similares, este laboratorio de IA sigue adelante con su salida a bolsa como estaba planeado, afrontando el desafío de liquidez actual del mercado con una potencial valuación de hasta 1,5 billones de dólares estadounidenses.
Según informó Reuters citando fuentes cercanas, Anthropic planea como pronto publicar el prospecto de su OPI a finales de octubre, completando la salida a bolsa a mediados de noviembre, y se espera que la gira de presentación para inversores institucionales comience la semana del 9 de noviembre. Las fuentes también advirtieron que este cronograma podría cambiar.
Mientras tanto, varias compañías similares del sector de infraestructura de IA y centros de datos ya postergaron sus salidas a bolsa. Se dice que los operadores de centros de datos Switch y Nscale, SB Energy de SoftBank, así como AirTrunk REIT respaldada por Blackstone y Firmus respaldada por Nvidia, han retrasado, suspendido o retirado sus OPI. Recientemente, el débil desempeño de la OPI de Oura y la escasa participación de inversores institucionales a largo plazo han incrementado la preocupación en el mercado sobre la profundidad de la demanda de nuevas emisiones.
Varios competidores se retiran, Anthropic sigue adelante
Lo que antes era un diverso calendario de OPI tecnológicas en otoño, ahora está casi vacío. Según Reuters, los operadores de centros de datos Switch y el proveedor de infraestructura de IA Nscale ya han postergado sus OPI hasta más adelante este año. Fuentes revelaron que el retraso de Nscale se debe en parte a la necesidad de responder a comentarios del personal de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Por su parte, SB Energy de SoftBank también había anunciado previamente que postergaría su salida a bolsa.
AirTrunk REIT respaldada por Blackstone y Firmus respaldada por Nvidia han ido aún más lejos, retirando o pausando sus respectivos planes de salida a bolsa. Desde septiembre, la volatilidad del mercado ha aumentado y las tasas de interés se mantienen altas, haciendo mucho más difícil que las empresas logren valoraciones óptimas.
Nscale presentó públicamente su solicitud de registro para OPI en septiembre, mientras que Switch presentó la suya de manera confidencial. La presentación confidencial permite que la empresa complete la revisión regulatoria de sus documentos de registro con las autoridades antes de revelar detalles financieros y comerciales al público.
Alza de tasas e incertidumbre sobre inversiones en IA afectan valuaciones
La reciente baja en las OPI se debe al doble golpe de subas en tasas de interés y dudas sobre el retorno de inversión en infraestructura de IA.
Las tasas altas han provocado ventas de acciones y bonos de operadores de IA, con caídas notorias en el precio de CoreWeave, lo que proporciona una referencia negativa para los precios de potenciales emisores. A la vez, aumentan las dudas del mercado sobre si la construcción masiva de centros de datos por parte de tecnológicas puede lograr suficientes retornos, planteando la pregunta central para los inversores institucionales ante cualquier OPI ligada a IA: si el gasto en poder de cómputo ha superado la demanda real.
No obstante, muchos grandes inversores se mantienen optimistas con el futuro de Anthropic, viéndola como una oportunidad escasa para exponerse a activos centrales de la IA y considerando que los inversores a largo plazo "no pueden ignorar" este sector.
Fuerte crecimiento de ingresos, pero con grandes pérdidas contables y compromisos de gasto
De acuerdo al borrador del prospecto S-1 revisado por The Wall Street Journal, los ingresos de Anthropic en la primera mitad de 2026 alcanzaron los 16.300 millones de dólares, superando ampliamente los 1.100 millones del mismo período del año anterior. Sin embargo, la pérdida neta en el mismo período se disparó de cerca de 13.000 millones a 80.700 millones de dólares.
El borrador muestra que de los 80.700 millones en pérdidas, alrededor de 72.000 millones provienen de cambios contables en el valor de títulos convertibles y otras herramientas de financiamiento, y no representan salidas equivalentes de efectivo. Sin embargo, aún excluyendo este ítem no monetario, las presiones operativas siguen siendo notorias: en la primera mitad de 2026, la inversión de la compañía en poder de cómputo e infraestructura fue cercana a los 9.000 millones de dólares, unas cuatro veces más que el mismo período del año anterior, y ya supera el gasto anual en dicho rubro de unos 7.300 millones estimado para todo 2025.
Adicionalmente, Anthropic informó a potenciales inversores que en el tercer trimestre sus ingresos llegaron a 16.800 millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 45% respecto al segundo trimestre, logrando además utilidad ajustada y flujo de caja libre positivo. Sin embargo, la utilidad ajustada difiere del resultado neto bajo normas contables generales, por lo que los inversores deben prestar atención a la metodología de cálculo y a la evolución del flujo de caja.
El mercado espera que Anthropic presente formalmente su prospecto S-1 para inversores a finales de octubre.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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