Southwest Airlines (LUV.US) reduce la previsión de beneficios para 2026: aumento de los costos del combustible, pero los ingresos récord del tercer trimestre y la fuerte demanda respaldan la resiliencia de las ganancias

Según ha informado el portal financiero Zhì Tōng Finance APP, Southwest Airlines (LUV.US) publicó después del cierre del 21 de octubre los resultados del tercer trimestre de 2026 y se convirtió en la tercera gran aerolínea estadounidense en rebajar sus previsiones de beneficios anuales de 2026 este mes debido al aumento de los precios del combustible. A pesar del notable incremento de los costos de combustible, la empresa logró ingresos récord en el tercer trimestre, lo que impulsó un significativo crecimiento interanual de su margen de beneficio; el CEO Bob Jordan aseguró que, pese al aumento de las tarifas, los pasajeros siguen reservando y la demanda permanece fuerte.

El informe financiero muestra que los ingresos operativos totales de Southwest Airlines en el tercer trimestre fueron de 8.400 millones de dólares, un aumento interanual del 21,2%, estableciendo un récord histórico para el tercer trimestre; el beneficio neto fue de 270 millones de dólares, con un beneficio diluido por acción de 0,55 dólares; excluyendo partidas especiales, el beneficio neto ajustado fue de 328 millones de dólares y el beneficio por acción ajustado fue de 0,66 dólares, superando el consenso de LSEG de 0,58 dólares. Los ingresos ajustados alcanzaron los 8.420 millones de dólares, también por encima de las expectativas del mercado de 8.250 millones de dólares. En términos de rentabilidad, el margen operativo de la compañía fue del 4,5%, un incremento de 4,0 puntos porcentuales interanuales; el margen operativo ajustado fue del 5,4%, aumentando 4,8 puntos interanuales. El ingreso por unidad (RASM) creció un 21,6% interanual, una cifra récord para la empresa, y superó antecedentes previos aún con una leve caída del 0,4% en la capacidad.

La presión de costos provino principalmente del combustible. Los gastos operativos en el tercer trimestre fueron de 8.000 millones de dólares, un crecimiento del 16,3% interanual; excluyendo partidas especiales, el incremento fue del 15,4%; y al excluir combustible, partidas especiales y reparto de utilidades, el costo unitario (CASM-X) creció un 3,4% respecto al año anterior. El precio promedio del combustible en el trimestre fue de 3,92 dólares por galón, superior al rango estimado previamente de 3,70-3,75 dólares, resultando en un incremento de 821 millones de dólares en gastos de combustible interanual y un impacto negativo de aproximadamente 1,08 dólares por acción ajustada.

Debido al aumento de los costos de combustible, Southwest Airlines estima para 2026 un beneficio por acción ajustado de entre 2,60 y 2,85 dólares, inferior a la previsión de julio de entre 3,25 y 4,25 dólares. La compañía anticipa para el cuarto trimestre un beneficio por acción ajustado entre 0,55 y 0,80 dólares, un crecimiento de la capacidad del 3% al 4% interanual, un aumento de los ingresos unitarios entre el 19% y el 21% interanual, y un incremento del costo unitario (sin incluir combustible y otras partidas) del 4,0% al 4,5% interanual, que incluye un impacto adverso de aproximadamente 1 punto porcentual debido a la eliminación de 6 asientos en el 737-700 para instalar butacas de mayor espacio; el costo del combustible se prevé alrededor de 4,55 dólares por galón en el cuarto trimestre. Para todo el año, la empresa espera inversiones netas de capital por 2.500 a 2.750 millones de dólares, un crecimiento anual de la capacidad de alrededor del 1,2%, inferior a la previsión previa de aproximadamente 1,5%; y para el año entero prevé recibir 67 aviones Boeing 737-8/737-7 y retirar alrededor de 60 aeronaves.

En cuanto a la demanda, Jordan señaló en el informe que los clientes han respondido positivamente a los productos mejorados de Southwest Airlines, lo que se refleja directamente en los resultados; tras absorber los cargos por equipaje y otras iniciativas comerciales introducidas el año pasado, la demanda sigue siendo fuerte, lo que valida la persistencia de la rentabilidad que la empresa ha construido, incluso frente al fuerte incremento de los precios del combustible. En el tercer trimestre, el precio promedio del billete fue de 231,69 dólares, un incremento de casi el 27% respecto al mismo período de 2025, sin incluir cargos adicionales; el número de pasajeros con boleto cayó un 3,2% interanual hasta 33,47 millones de personas. En los últimos años, Southwest Airlines ha reformulado su modelo comercial a largo plazo, eliminando antiguas políticas como dos maletas facturadas gratis por persona y asientos abiertos, y ha comenzado a cobrar por la asignación de muchos asientos e incrementar los cargos por equipaje, alineándose con sus principales competidores.

Por el lado del balance, al cierre del trimestre, la empresa tenía una liquidez de 5.600 millones de dólares, incluyendo 3.600 millones en efectivo y equivalentes y 2.000 millones en líneas de crédito rotativas; el apalancamiento bruto fue de 1,9 veces y el valor neto de los aviones y activos relacionados sin garantía fue de aproximadamente 15.800 millones. En el tercer trimestre, la empresa pagó dividendos por 176 millones de dólares y aún dispone de 450 millones bajo la autorización de recompra de acciones de 2.000 millones. Al final del trimestre, la flota era de 803 aeronaves; en los tres meses se recibieron 20 Boeing 737-8 y se retiraron y vendieron otros 20, obteniendo unas ganancias por ventas de aproximadamente 214 millones de dólares.

En cuanto a estrategia, esta temporada Southwest Airlines anunció el lanzamiento de su primera red de salones VIP en aeropuertos, Southwest Icon Lounge™, que se espera inaugurar en 2027; la actualización del programa de fidelidad Rapid Rewards añadiendo un nivel de membresía Platinum; ser la primera aerolínea de EE. UU. en ofrecer búsqueda de boletos mediante ChatGPT; e incorporar a Portugal Airlines y LOT Polish Airlines como sus décimos y undécimos socios internacionales. La adaptación de WiFi Starlink en los aviones sigue avanzando y se espera que para el otoño de 2027 cubra toda la flota. Jordan afirmó que, con la transformación completada, la empresa se centraría en optimizar operaciones y avanzar hacia la próxima fase de mejoras en la experiencia del cliente, inaugurando una nueva etapa de creación de valor: “Confiamos en aumentar aún más la rentabilidad, mejorar el retorno y ampliar los márgenes”. La compañía también anunció que el 2 de marzo de 2027 celebrará su Capital Markets Day en Nueva York, donde presentará su marco financiero plurianual y objetivos de gestión.

A nivel sectorial, tanto Delta Air Lines como United Airlines también rebajaron su perspectiva de beneficio anual al presentar resultados del tercer trimestre, y ambas compañías registraron ingresos y beneficios trimestrales por debajo de lo esperado. En comparación, Southwest Airlines superó las expectativas tanto en ingresos como en beneficio por acción ajustado en el tercer trimestre, pero el aumento en los precios del combustible sigue siendo una carga significativa sobre su previsión anual de beneficios.