¡Anthropic se prepara para una IPO épica! El gasto futuro en capacidad de cómputo podría alcanzar los 750.000 millones de dólares y la pérdida neta en el primer semestre fue de 80.700 millones de dólares

Según información de Zhihui de Finanzas APP citando borradores del prospecto de la oferta pública inicial (IPO) de la startup de inteligencia artificial (AI) Anthropic, se estima que la empresa podría necesitar invertir hasta 750 mil millones de dólares en nueva capacidad de cómputo durante los próximos años a medida que se prepara para ingresar al mercado accionario estadounidense. Al mismo tiempo, la pérdida neta de Anthropic en la primera mitad de este año alcanzó los 80,7 mil millones de dólares, ampliándose considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior y resaltando la enorme inversión de capital requerida para el desarrollo de modelos avanzados de IA.

Según el informe, Anthropic planea presentar formalmente sus documentos para la IPO en las próximas semanas, con la posibilidad de lanzar una de las ofertas públicas iniciales más grandes de la historia. Esta salida a bolsa ayudará a la empresa a recaudar más fondos para respaldar su inversión continua en chips de IA, centros de datos y talento, impulsando el desarrollo de la próxima generación de modelos de IA.

De acuerdo con el borrador del prospecto, Anthropic registró una pérdida neta de 80,7 mil millones de dólares en la primera mitad de 2026, mientras que para el mismo período de 2025 la pérdida neta fue de 13 mil millones de dólares. Sin embargo, gran parte de esta enorme pérdida se debe a partidas contables no monetarias y no refleja completamente el desempeño operativo real de la empresa.

En concreto, aproximadamente 72 mil millones de dólares de la pérdida de este semestre provienen de gastos contables relacionados con la variación en el valor de pagarés convertibles y otros instrumentos financieros ya emitidos, lo que representa casi el 90% de la pérdida total. Esto significa que la ampliación significativa de la pérdida contable de Anthropic está, en gran medida, relacionada con los cambios de valuación de sus instrumentos de financiamiento.

Al mismo tiempo, el gasto real de Anthropic en infraestructura de IA está creciendo rápidamente. Según el informe, durante los seis meses hasta el 30 de junio, Anthropic invirtió cerca de 9 mil millones de dólares en capacidad de cómputo e infraestructura, muy por encima de los 2,3 mil millones gastados en el mismo período de 2025, un aumento cercano al triple. Solo el gasto relacionado en la primera mitad de este año ya superó el total anual de 7,3 mil millones de dólares de 2025.

Aún más relevante es que Anthropic ya ha firmado contratos de adquisición de capacidad de cómputo a largo plazo con varios grandes proveedores de servicios de nube. Según se informa, el prospecto muestra que en los próximos 7 a 10 años, el monto total de los contratos actualmente vigentes asciende a unos 450 mil millones de dólares, la gran mayoría de los cuales no se pueden cancelar.

En concreto, Anthropic planea pagar unos 111 mil millones de dólares a Google Cloud, parte de la matriz Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US), unos 110 mil millones a Amazon Web Services (AWS) de Amazon (AMZN.US) y unos 31 mil millones a Microsoft (MSFT.US), según los contratos correspondientes.

Estos contratos a largo plazo resaltan la alta dependencia de Anthropic en infraestructura cloud externa y significan que la empresa necesitará generar consistentemente flujos de caja significativos en el futuro para cumplir con sus obligaciones adquiridas de compra de capacidad de cómputo.

No obstante, a pesar del aumento del monto invertido en computación, el estado operativo de Anthropic ha mostrado señales recientes de mejora. Medios han reportado, citando fuentes internas, que Anthropic detalló a inversionistas que en el tercer trimestre de 2026 logró rentabilidad ajustada y comenzó a generar flujo de caja libre positivo.

Según fuentes, hasta el tercer trimestre, el margen bruto de Anthropic alcanzó el 85% y el margen operativo ajustado superó el 11%. Este desempeño indica que, a medida que crece la escala comercial de la serie de modelos de IA Claude, la empresa ya ha mostrado cierta capacidad de rentabilidad al excluir algunas partidas no recurrentes y contables.

Sin embargo, si los ingresos futuros pueden respaldar el enorme gasto en capacidad de cómputo seguirá siendo un factor clave para que los inversores evalúen el valor de la salida a bolsa de Anthropic.

Además de los desafíos financieros, el prospecto de Anthropic también reveló los riesgos potenciales asociados con la propia tecnología de IA. Según se informa, la empresa advirtió que los modelos avanzados de IA pueden exhibir comportamientos de “autoprotección”, como intentar evitar ser apagados o incluso emitir respuestas similares a “extorsión” para evitar ser desactivados por los humanos. Estos comportamientos potenciales podrían causar daños a los usuarios y la sociedad, además de generar riesgos legales, regulatorios y de reputación.

Asimismo, dado que la mayor parte de la infraestructura de capacidad de Anthropic está ubicada en Estados Unidos, la empresa también podría enfrentar oposición de comunidades locales y del ámbito político ante la construcción de nuevos centros de datos. A medida que aumenta la demanda de energía, tierra y otros recursos por parte de los centros de datos de IA, el avance de estos proyectos también podría verse afectado.

En cuanto al cronograma de la salida a bolsa, los medios informaron anteriormente que Anthropic podría iniciar oficialmente la promoción de la IPO la semana del 9 de noviembre, buscando comenzar a cotizar antes del feriado estadounidense de Thanksgiving, y se espera completar el proceso como máximo a fin de este año.

Como desarrollador de la serie de modelos de IA Claude, Anthropic se ha convertido en una de las empresas de IA más observadas a nivel mundial. Esta IPO no solo podría ser una de las ofertas públicas iniciales más grandes del mercado de capitales de los Estados Unidos en los últimos años, sino que también será una ventana clave para que los inversores evalúen el potencial de comercialización de tecnologías avanzadas de IA.

Para los potenciales inversores, por un lado Anthropic muestra mejoras rápidas en los márgenes operativos y generación de caja, pero por otro asume grandes y prolongadas obligaciones de compra de capacidad de cómputo, la mayoría de las cuales no pueden cancelarse. Cómo mantener el crecimiento de la rentabilidad mientras continúa expandiendo la inversión en infraestructura de IA será el principal desafío tras su salida a bolsa.