El informe financiero del tercer trimestre de United Health (UNH.US) está por publicarse: las apuestas de opciones anticipan una volatilidad del 6,5% en el precio de las acciones, estrategas sugieren “vender corto y comprar largo” para reducir costos.
UnitedHealth (UNH.US) publicará su informe financiero del tercer trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense el martes. El mercado de opciones anticipa una volatilidad del 6,5% en el precio de las acciones alrededor del informe.
Según se informa en Simba Finanzas APP, UnitedHealth (UNH.US) publicará su balance del tercer trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense el martes, y el mercado de opciones anticipa una oscilación del 6,5% en el precio de las acciones alrededor de la fecha del informe. Michael Khouw, estratega de Tidal Financial Group, señaló que los altos precios de las opciones ofrecen oportunidades a los traders: vendiendo primas de opciones de noviembre para financiar opciones de compra a enero del año próximo a un costo menor.
Precio de las opciones: volatilidad implícita del 6,5% antes y después del balance
“Quizás lo único más caro que un seguro de salud es el costo de asegurar acciones de empresas aseguradoras”, ejemplificó Khouw refiriéndose a UnitedHealth.
Él indicó que las opciones sugieren que las acciones de UnitedHealth fluctuarán un 6,5% alrededor del informe, con una volatilidad implícita del 40%, aproximadamente el doble de la volatilidad real de la acción, del 20%. Esta es la segunda mayor oscilación de volatilidad implícita en dos años. Cabe destacar que en cinco de los últimos ocho balances, la acción cayó, incluyendo una baja cercana al 20% después de los balances de enero y abril de 2025.
Análisis de estrategia: vender opciones de noviembre y comprar opciones de compra de enero próximo
Khouw aconseja usar una estrategia de “venta de primas”(short premium): vender dos opciones de noviembre, cobrando 10,60 dólares por acción, para compensar parte del costo de la opción de compra de mayor plazo.
En concreto, la estrategia consiste en comprar una opción de compra con vencimiento en enero de 2027 y precio de ejercicio de 400 dólares (con un costo de 18,20 dólares por acción); a la vez, vender una opción de compra de noviembre con precio de ejercicio de 420 dólares (cobrando 5,80 dólares por acción); y vender una opción de venta de noviembre de 340 dólares (cobrando 4,80 dólares por acción). El costo neto final sería de 7,60 dólares por acción, es decir, 760 dólares por contrato, reduciendo aproximadamente en un 58% el costo inicial de la opción de compra.
¿Cuál es el riesgo si el precio se mueve bruscamente?
Si al vencimiento de noviembre las acciones de UnitedHealth se sitúan entre 340 y 420 dólares: las opciones de corto plazo vendidas expiran sin valor. El punto de equilibrio de la opción de compra de enero es de 407,60 dólares.
Si las acciones de UnitedHealth caen por debajo de 340 dólares: la opción de venta vendida podría obligar al vendedor a comprar acciones a 340 dólares; contando el desembolso neto de la operación, el costo efectivo sería de cerca de 347,60 dólares por acción.
Khouw señala que en los últimos cinco años el precio de UnitedHealth casi no ha cambiado, situándose un 12%-13% por debajo del punto medio de sus rangos de dos años. Afirma que la acción cotiza a unas 17 veces beneficios futuros, sin descontar expectativas de recuperación. Khouw cree que los objetivos de crecimiento de ingresos de la empresa del 13% al 16% son alcanzables, aunque el aumento del costo médico representa un viento en contra.
Khouw también menciona la tendencia en afiliaciones. El mercado del “Affordable Care Act” (ACA, ley de atención médica asequible) parece mostrar una baja en afiliaciones, aunque el sector es más pequeño que Medicare federal y los seguros comerciales. El seguro comercial aumentó su número de afiliados un 2,9% entre 2024 y 2025, mientras que Medicare federal creció un 4,5%. El ritmo del seguro comercial es superior al crecimiento del 1,4% de la fuerza laboral estadounidense.
Perspectivas para el balance Q3 de UnitedHealth
Khouw prevé que en el tercer trimestre UnitedHealth tendrá ingresos por 111.490 millones de dólares, un descenso del 0,5% trimestral; EBITDA estimado en 6.470 millones de dólares, una baja del 28% trimestral; EBIT proyectado en 5.440 millones de dólares, una caída del 32% trimestral; y ganancias por acción GAAP descenderían un 36,81% respecto al trimestre anterior.
Las previsiones interanuales de Fiscal.ai señalan ingresos de 112.400 millones de dólares frente a los 113.200 millones del año previo; EBITDA de 6.450 millones, superior a los 5.250 millones del año anterior; y ganancias por acción de 3,06 dólares, por encima de los 2,92 dólares del mismo período de 2023.
TD Cowen recortó el precio objetivo de UnitedHealth de 430 a 402 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 6%, a la vez que mantiene una recomendación de “compra”. Esta entidad espera que la empresa adelante sus primeras estimaciones de ganancias por acción para 2027 en el balance.
Diferencias en afiliaciones de Medicare Advantage en EE.UU.
En cuanto al negocio de seguros médicos, varios analistas compararon la estructura de afiliaciones de las empresas en Medicare Advantage (plan de ventajas de Medicare federal, conocido como MA).
Piper Sandler señaló que, basados en los datos de afiliación de septiembre de 2026, el 66,8% de los miembros de UnitedHealth están en planes de cuatro estrellas o más, calificando la resiliencia de la empresa como “impresionante” y subestimada. Oppenheimer observó que en 2027 el porcentaje de miembros en planes de cuatro estrellas o más cae un 15% para UnitedHealth, mientras que para Elevance Health baja un 10%, CVS Health un 15% y Centene un 9%. El panorama para Humana es opuesto: el 95% de sus miembros están en planes de cuatro estrellas o más, frente al 42% de un año atrás.
Minoristas y analistas de Wall Street coinciden en su optimismo con UnitedHealth
En Stocktwits, el sentimiento minorista por UnitedHealth cambió de “alcista” a “extremadamente alcista” en un día, con un incremento del 1680% en noticias relacionadas en 24 horas.
Según Tipranks, en general los analistas de Wall Street mantienen una visión optimista sobre UnitedHealth, dándole un consenso de “compra fuerte” y un precio objetivo promedio de 485,00 dólares, un 28% por encima del último cierre.
Al momento de la redacción, UnitedHealth subía un 1,46% en el premercado. En lo que va del año, la acción ha aumentado un 17%.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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