Cuatro factores positivos impulsan el mercado y el precio internacional del petróleo cae

El martes 29 de septiembre, los futuros del petróleo WTI cayeron más de un 3% en un solo día, volviendo a quebrar el umbral de los 90 dólares; los futuros del Brent también bajaron de manera sincronizada.

Los factores que impulsaron esta caída fueron cuatro señales alcistas que se materializaron casi simultáneamente: Catar anunció que las negociaciones entre Irán y Estados Unidos siguen en marcha, un oleoducto clave de Arabia Saudita reanudó el suministro, la IEA declaró estar preparada para liberar reservas y, según informes, la administración Trump estaría elaborando un nuevo plan para aliviar la relación con Rusia.

Sin embargo, en contraste con la fuerte baja en los mercados de futuros, la cotización spot del Brent se mantiene en 120 dólares y la tensión en el suministro físico no se ha aliviado. Si bien el diferencial entre el precio en efectivo y los futuros del WTI se ha reducido, sigue en niveles extremos. Esta divergencia demuestra que los fundamentos de la escasez física no han cambiado sustancialmente por estos factores positivos.

Cuatro señales alcistas

Primero, Catar anunció que las negociaciones continúan.

Majed al-Ansari, vocero del Ministerio de Relaciones Exteriores de Catar, dijo el martes que su país y otros mediadores siguen transmitiendo mensajes entre Irán y Estados Unidos, y que varias partes están intercambiando posibles soluciones. Según la Agencia de Noticias Xinhua, Trump confirmó ante la prensa en la Casa Blanca el 28 que Estados Unidos e Irán habían iniciado conversaciones indirectas y que los negociadores ya intercambiaron información a través de mediadores.

Segundo, el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita recuperó aproximadamente la mitad de su capacidad de bombeo.

Este oleoducto es una vía alternativa clave que evita el Estrecho de Ormuz. Fue dañado anteriormente por un ataque con drones y su recuperación parcial alivia directamente el suministro global.

Rebecca Babin, operadora senior de energía del CIBC Private Wealth Group, declaró: "El mayor flujo a través del Estrecho de Ormuz, junto con la reapertura del oleoducto este-oeste de Arabia Saudita, está trayendo cierto alivio al suministro en el mercado".

También señaló: "La cuestión es qué significa esto para Irán: la menor influencia sobre Ormuz puede inclinar a Irán a sentarse en la mesa de negociaciones, o incluso a escalar acciones para recuperar el control".

Tercero, la IEA declaró estar 'lista para actuar', y Estados Unidos planea liberar reservas del SPR.

La Agencia Internacional de Energía señaló que está preparada para liberar más reservas estratégicas al mercado. El Departamento de Energía de EE. UU. anunció por su parte que liberará hasta 40 millones de barriles de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).

Cuarto, según se informa, Trump apoya suavizar las sanciones contra Rusia.

Rusia es uno de los principales países productores de petróleo del mundo. Se informa que la administración Trump está elaborando un nuevo plan para aliviar las relaciones con Rusia. Medios de comunicación, citando al enviado estadounidense John Coale, señalan que Trump apoya un esquema que intercambiaría la liberación de presos políticos por el alivio de sanciones rusas.

La amenaza de Irán no desaparece

Aunque las noticias positivas dominaron el ánimo del mercado, el riesgo geopolítico permanece latente.

El lunes de esta semana, se informa que Irán atacó un petrolero VLCC en el Estrecho de Ormuz, lo que fue interpretado como una señal de que, después del colapso de las negociaciones diplomáticas de la ONU la semana pasada, Irán ha reanudado los ataques a barcos en tránsito.

El presidente del Parlamento iraní, Bagher Ghalibaf, reiteró el martes: "Estados Unidos debe saber que, en una región donde nosotros no podemos vender petróleo, nadie podrá hacerlo". Luego añadió: "Si no se garantiza nuestra seguridad, ninguna infraestructura estará a salvo".

Posteriormente, la agencia de noticias oficial iraní Fars informó que ese mismo día un dron disparó contra otro barco "ilegal", aunque brindó pocos detalles.

El mercado está dividido sobre el futuro de las negociaciones

El analista de Goldman Sachs, Rich Privorotsky, adoptó una actitud prudentemente optimista respecto al progreso de las conversaciones.

"Al leer estas señales, parece que ambas partes se están acercando poco a poco. Axios y CNN informaron que Estados Unidos estaría dispuesto a hacer concesiones nucleares concretas a cambio de levantar sanciones y desbloquear fondos.... Luego, Trump negó haber impuesto condiciones a Irán".

Esto me parece más una señal tentadora que ruido. Los mediadores siguen activos, y Trump declaró que espera más avances esta semana. Los incentivos aún favorecen un acuerdo ahora... pero el riesgo de error de cálculo sigue siendo enorme.

El analista de Bloomberg, Frank Monkam, destacó que, al entrar en octubre, Irán podría enfrentar mayor presión en las negociaciones: una vez que pasen las elecciones legislativas estadounidenses, las fichas que otorga la crisis de suministro podrían perder peso, debilitando el apalancamiento de Irán en la mesa de diálogo.