La libra esterlina sube a un máximo de más de una semana mientras los problemas fiscales y la brecha de tasas golpean al yen.

El cruce GBP/JPY inicia la semana con una fuerte demanda y consolida su sólido rebote desde la zona de los 209,00 medios, el nivel más bajo desde principios de marzo alcanzado el lunes pasado. Este impulso lleva el precio al contado a un máximo de más de una semana, en torno al área de 214,00, durante las primeras horas de la sesión europea, impulsado por una debilidad generalizada del yen japonés (JPY).

Tras un breve repunte impulsado por una intervención conjunta entre EE. UU. y Japón, el JPY retoma su tendencia bajista en medio de la preocupación por el deterioro de las condiciones fiscales de Japón, consecuencia de los agresivos estímulos económicos y recortes de impuestos implementados por el Primer Ministro Sanae Takaichi. De hecho, el gobernante Partido Liberal Democrático (LDP) de Japón respaldó una propuesta para reducir el impuesto al consumo de alimentos del 8% al 1% por dos años a partir de abril de 2027. Además, el gobierno japonés propuso transferencias directas anuales de aproximadamente 600 mil millones de yenes en efectivo dirigidas a hogares de ingresos bajos y medios como parte de un paquete de ayuda.

Adicionalmente, los amplios diferenciales de tasas de interés entre Japón y otras economías importantes, incluido el Reino Unido, mantienen activa la llamada estrategia de carry trade y ejercen mayor presión sobre el JPY. El Banco de Japón (BoJ) elevó la tasa de política monetaria a corto plazo en junio a 1,00%, el nivel más alto desde 1995, mientras que la tasa base del Banco de Inglaterra (BoE) se sitúa en 3,75%. Esto deja una brecha de aproximadamente 275 puntos básicos (pb), lo que favorece a los alcistas del GBP/JPY. Mientras tanto, el fuerte movimiento alcista intradía parece no verse afectado por las Actas relativamente restrictivas del BoJ correspondientes a la reunión del 30-31 de julio.

Los participantes del mercado ahora están pendientes de la publicación esta semana del informe trimestral del PIB del Reino Unido, que será clave para influir sobre la libra esterlina (GBP). Sin embargo, el contexto fundamental mencionado sugiere que el reciente retroceso correctivo desde la zona de 219,60, un máximo de varios años alcanzado en julio, ha finalizado y respalda la posibilidad de una mayor apreciación a corto plazo del cruce GBP/JPY.