¿Salvar el trading con IA? Citadel toma las posiciones de "dios de las acciones de IA", estrategas de bancos de inversión dicen: "Por fin entendimos la razón de la fuerte caída, ahora podemos mirar hacia adelante".

La adquisición por parte de Citadel del portafolio de acciones públicas del fondo de cobertura Situational Awareness es ampliamente considerada por analistas del mercado como un paso clave para frenar la caída de las acciones de AI en esta ronda. Esta transacción eliminó a un vendedor forzado conocido, proporcionando apoyo al sector de semiconductores que estaba en caída libre.

Citadel, bajo la dirección de Ken Griffin, compró el jueves el portafolio de acciones públicas de Situational Awareness, valorado en aproximadamente 16 mil millones de dólares, con un descuento superior al 10%. Varios participantes del mercado creen que esta operación impidió que el fondo vendiera masivamente sus posiciones en AI, evitando una liquidación adicional. Tras conocerse el acuerdo, las tecnológicas estadounidenses registraron el mayor alza diaria en casi cuatro meses, mientras que el mercado bursátil surcoreano, fuertemente vinculado a chips, repuntó hasta un 18% el viernes.

La rápida reversión del mercado no se debió únicamente al “rescate” de Situational Awareness. Inversores y analistas también apuntan a que el sólido informe financiero presentado por Microsoft el miércoles contribuyó a aliviar las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la inversión en AI de las grandes tecnológicas. Aun así, las dificultades de Situational Awareness ofrecieron a los inversores “un relato bienvenido” para explicar la presión persistente sobre las acciones de semiconductores.

Situational Awareness fue fundado por Leopold Aschenbrenner y el fondo concentra posiciones en empresas de semiconductores e infraestructura AI que liderarán el mercado de Wall Street durante el primer semestre de 2026. En ese periodo, los proveedores de infraestructura AI, como fabricantes de chips, tomaron el relevo de los grandes “hyperescalares” tecnológicos en la carrera alcista del mercado.

Sin embargo, esta operación se volvió extremadamente concurrida. Una encuesta del Bank of America en julio mostró que el 82% de los encuestados consideraba “long global semiconductors” la operación más saturada del mercado global. El índice de semiconductores de Filadelfia se duplicó desde principios de año hasta el pico de finales de junio, para luego retroceder casi un 20%; el Nasdaq, compuesto principalmente por acciones globales de semiconductores, había perdido ya 3 billones de dólares en valor de mercado en el punto más bajo de esta semana.

La concentración de posiciones apalancadas de Situational Awareness los hizo especialmente vulnerables ante el cambio de tendencia en julio. Las principales acciones del fondo, como Sandisk y CoreWeave, sufrieron caídas de casi el 60%, y las expectativas del mercado sobre una posible venta masiva pudieron agravar aún más las pérdidas.

“Si un gran actor apalancado comienza a verse forzado a liquidar posiciones, algunos participantes del mercado lo sabrán antes,” señaló Mike Zigmont, codirector de trading de Visdom Investment Group, “y venderán anticipadamente para beneficiarse.”

Max Kettner, estratega jefe de activos múltiples de HSBC, afirmó que la situación de Situational Awareness ofreció al mercado una narrativa para explicar la caída persistente de las acciones de momentum durante las últimas tres semanas:

“Durante tres semanas estuvimos confundidos, sin saber quién estaba impulsando el segundo tramo de la caída. Ahora tenemos la respuesta y podemos mirar hacia adelante.”

El efecto inmediato de la entrada de Citadel fue claro. Las principales acciones anteriormente poseídas por Situational Awareness lideraron el rebote: la empresa holandesa de infraestructura AI Nebius subió más del 30% desde el mínimo del miércoles (el fondo tenía el 5.6% de la empresa hasta mayo); la energética Bloom Energy avanzó hasta un 40% durante el mismo periodo, con Situational Awareness reteniendo cerca del 2%.

Charles-Henry Monchau, director de inversiones de Syz Bank de Suiza, declaró: “Eliminar a un vendedor forzado conocido es, en esencia, positivo.”

La estructura de la transacción también llamó la atención. Según fuentes, Citadel adquirió el portafolio de acciones con un descuento superior al 10%. Para Citadel, esto representa tanto una oportunidad para comprar barato como un papel estabilizador para el mercado.

A pesar de una evidente mejora en el ánimo del mercado, algunos analistas mantienen cautela sobre la sostenibilidad del rebote.

Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities, advirtió: “Quitar ese vendedor del mercado ayuda, pero hay demasiado capital apalancado en este sector. Creo que veremos renovada presión de ventas en las próximas dos semanas.”

Además, señaló problemas estructurales en el mercado:

“Hemos subido más de lo que deberíamos y caído aún más... Las dudas sobre si el gasto en AI es razonable no van a desaparecer.”

Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre si el aumento sostenido de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. suprimirá aún más las acciones tecnológicas de alta valoración todavía no se han resuelto fundamentalmente. La intervención de Citadel tal vez eliminó el detonante más directo de esta volatilidad en acciones AI, pero la presión estructural que permanece sobre el mercado tendrá que ser probada con el tiempo.