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El sector tecnológico mundial se recupera de golpe durante la noche, ¡pero Apple se desploma!

El sector tecnológico mundial se recupera de golpe durante la noche, ¡pero Apple se desploma!

金融界金融界2026/07/30 23:47
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Por:金融界

El día anterior, el mercado aún estaba preocupado por la Reserva Federal y la inflación, pero las acciones estadounidenses rápidamente protagonizaron un contrataque feroz.

El 30 de julio, hora del Este de EE. UU., el índice Nasdaq subió un 2,8%, poniendo fin a seis jornadas consecutivas de caídas; el S&P 500 subió un 1,7% y el promedio industrial Dow Jones subió un 1,2%. El impulso líder estuvo concentrado en las acciones tecnológicas: Microsoft se disparó aproximadamente un 16%, el sector de semiconductores también repuntó simultáneamente, Micron Technology subió alrededor de un 18%, y AMD un 13%.

El sentimiento del mercado mejoró de repente, no gracias a una simple frase como “la demanda de IA continúa”, sino porque Microsoft entregó un conjunto de resultados verificables: el negocio de Azure Cloud mostró aceleración en su crecimiento y la enorme inversión en centros de datos empezó a reflejarse en los ingresos y beneficios.

Aparte de esto, JPMorgan emitió una señal relativamente positiva: los fondos de cobertura y grandes inversores, anteriormente al disminuir apalancamiento, se concentraron en vender acciones tecnológicas, de semiconductores y almacenamiento, pero este proceso de desapalancamiento avanzó más rápido de lo previsto, las posiciones acumuladas entre abril y mayo ya han sido mayormente liquidadas, y el margen para ventas forzadas adicionales se está reduciendo.

Esto también explica el repunte rápido del sector de semiconductores. En las últimas semanas, las acciones de chips sufrieron ventas intensas, pero muchos inversores aún ven esto como una corrección fuerte en una tendencia alcista de largo plazo. El índice de semiconductores de Filadelfia subió más del 8% durante la noche, y el capital empieza a negociar en base a la “desapalancamiento cerca de su fin”.

Al cierre, Apple y Amazon entregaron sus resultados. Tras el reporte, el precio de Apple cayó más del 8% en el aftermarket (UTC+8), mientras que Amazon subió un 9% en aftermarket (UTC+8), clarificando aún más los estándares actuales de valoración para las acciones tecnológicas.

Alice de Wind AI, usando la habilidad “Comentario de reportes trimestrales de compañías listadas globalmente”, señala que el mercado no está rechazando por completo el gasto de capital en IA, sino diferenciando: qué inversiones ya han generado crecimiento y cuáles siguen consumiendo flujo de efectivo.

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Apple supera expectativas en resultados, pero su acción no genera entusiasmo

Apple reportó ingresos de 109,4 mil millones de dólares en el tercer trimestre fiscal de 2026, un crecimiento interanual del 16%; la ganancia por acción fue de 2,02 dólares. Los ingresos por iPhone alcanzaron 54,25 mil millones, creciendo un 22% interanual, y los ingresos por Mac también superaron las expectativas del mercado.

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La ventaja de Apple sigue siendo estable. La compañía no construyó a gran escala infraestructuras de IA como los gigantes de computación en la nube, sino que apuesta más por dispositivos terminales, su ecosistema existente y colaboraciones tecnológicas externas para desplegar IA. El gasto de capital es relativamente moderado, la reserva de efectivo alcanza 146,5 mil millones de dólares y la presión sobre su capacidad de generar beneficios y recompras es menor.

Esta ruta de “IA ligera” permitió a Apple recuperar hace poco el primer puesto mundial en capitalización bursátil. Pero tras publicar los resultados, el precio de Apple cayó en el aftermarket (UTC+8), en parte por ingresos de servicios y proyecciones de resultados por debajo de lo esperado. Los ingresos por servicios fueron de 30,74 mil millones de dólares, mientras que el mercado esperaba 31,22 mil millones. Además, el CFO de Apple estima un crecimiento de ingresos para el cuarto trimestre fiscal del 9%-11%, cuando los analistas esperaban un 12,1%.

El costo de componentes representa una nueva presión. La escasez global de suministro de almacenamiento llevó a que Mac y iPad ya hayan incrementado sus precios. Próximamente, Apple debe avanzar con el nuevo Siri y la próxima generación de iPhone, pero también controlar costes y mantener el margen bruto; lograr este equilibrio no es tarea fácil.

Amazon quema más dinero, ¿por qué el mercado está dispuesto a comprar?

La respuesta de Amazon es más directa. En el segundo trimestre, los ingresos llegaron a 200,6 mil millones de dólares, un 20% más que el año anterior; los ingresos de AWS crecieron un 37% hasta los 42,2 mil millones, la tasa de crecimiento más alta en 18 trimestres, y su acción subió más del 9% en el aftermarket (UTC+8).

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Las aceleraciones en AWS indican que la demanda empresarial por poder de cómputo de IA, servicios de entrenamiento y de inferencia de modelos ya se está convirtiendo en ingresos en la nube. Los negocios de IA y chips desarrollados internamente por Amazon ya superan los 25 mil millones de dólares en ingresos anuales. Amazon gasta mucho, pero ya da señales de ingresos claros.

Sin embargo, también hay preocupaciones. El flujo de caja libre de Amazon en los últimos doce meses fue negativo en 7,6 mil millones de dólares, principalmente por aumentos en inversión en infraestructura de IA; el fuerte crecimiento de beneficios este trimestre también incluye ganancias por revaluación de la inversión en Anthropic. Las indicaciones de ingresos para el próximo trimestre son menores a las expectativas previas, y habrá que observar si el crecimiento de AWS puede cubrir la expansión continua de inversiones.

El estilo global de las acciones tecnológicas está cambiando

La diferenciación de los gigantes tecnológicos también se manifiesta en la competencia por el liderazgo mundial de capitalización de mercado. Al cierre del 27 de julio, Apple superó a Nvidia y recuperó el título de compañía más valiosa del mundo. Aunque parece una simple alternancia entre dos empresas, en realidad refleja un cambio en la lógica de inversión en IA por parte del capital.

Nvidia representa la ruta dominante de los últimos dos años: los proveedores de nube expandieron continuamente sus centros de datos, la demanda de poder de cómputo aumentó, y las empresas de chips fueron las primeras en disfrutar de los beneficios del gasto de capital en IA. Aunque esa cadena sigue creciendo, el mercado empieza a preguntar cuánto ingreso generarán finalmente esas enormes inversiones y cuán rápido podrán mantener el ritmo de gasto de capital los clientes.

Apple toma un camino diferente. No se involucra completamente en la competencia de centros de datos, invierte en IA de manera más moderada, y se apoya principalmente en dispositivos terminales, su ecosistema y colaboraciones externas para implementar la IA. El gasto es relativamente bajo y la presión sobre el flujo de caja, beneficios y recompras es menor.

Según el análisis de Alice de Wind AI, el cambio del líder global envía la señal de que: el capital ya no busca "quién invierte más", sino "quién puede convertir la IA en beneficios y flujo de caja de manera más estable".

Esta transformación se sigue expandiendo dentro de las tecnológicas. Las empresas con valoraciones altas, fuertes inversiones y ciclos de retorno más largos enfrentan una revisión cada vez más estricta; mientras que las empresas con beneficios estables, abundante flujo de caja y rutas de comercialización claras captan más fácilmente primas de certeza. El mercado de chips también empieza a pasar de unos pocos líderes de GPU a otros eslabones como almacenamiento, chips personalizados y materiales para dispositivos.

No está claro si Apple podrá mantener su puesto como líder mundial a largo plazo, pero el criterio de evaluación del mercado ya cambió. La historia de la IA no ha desaparecido; la etapa de sustentar valoraciones solamente por expansión de gasto de capital está quedando atrás. La competencia futura dependerá de ingresos realizados, calidad de beneficios y flujo de caja libre. (Wind 万得)

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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