La Reserva Federal está a punto de anunciar la última decisión sobre tasas de interés: el mercado apuesta a que dos funcionarios votarán en contra y las expectativas de un aumento de tasas para fin de año siguen en alza.

Se ha informado en APP de Finanzas Inteligentes que, en vísperas del anuncio de la última decisión sobre las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el foco del mercado ya no se limita a si se mantendrá la tasa sin cambios, sino que se ha desplazado hacia el número de votos en contra que podría surgir en la reunión del FOMC. Diversas instituciones y mercados de predicción consideran que la probabilidad más alta es que dos funcionarios de postura "hawkish" voten en contra, lo que podría reforzar aún más la expectativa del mercado respecto a un aumento de tasas más adelante este año.

Anteriormente, el presidente de la Reserva Federal, Waller, señaló que la guía prospectiva tiene un efecto limitado, por lo que los inversores deben evaluar el rumbo de la política futura a partir de la postura personal de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Actualmente, los mercados de predicción coinciden en que la probabilidad más alta es que haya dos votos en contra en esta reunión.

Según datos de Kalshi, la probabilidad de que dos miembros voten en contra es de aproximadamente el 33%, por encima del 22% para un solo voto en contra y el 24% para ninguna oposición; el resultado del pronóstico de Polymarket es similar, con una probabilidad del 34% para dos votos en contra, y alrededor del 25% tanto para un solo voto en contra como para ninguna oposición.

El mercado generalmente anticipa que Logan, presidente de la Reserva Federal de Dallas, y Harker, presidente de la Reserva Federal de Cleveland, serán las principales fuentes de votos en contra. Brown Brothers Harriman y Wells Fargo esperan que el resultado de esta votación sea de 10 votos a favor y 2 en contra.

Logan y Harker han sido los funcionarios más "hawkish" dentro del FOMC este año. En mayo, ambos se opusieron conjuntamente a la redacción de la declaración de la reunión, considerando que, impulsados por el aumento de los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas, la presión inflacionaria aún es persistente, y que la Reserva Federal debería mantener la posibilidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria.

A principios de este mes, Logan expresó que la demanda de inversiones en IA a gran escala se está convirtiendo en un nuevo factor impulsor de la inflación a corto plazo, aunque considera que la presión por el aumento de salarios sigue siendo relativamente controlable. Harker comentó la semana pasada que, dado que la inflación aún se mantiene por encima del objetivo, la Reserva Federal podría necesitar todavía un aumento de tasas.

Además de estos dos funcionarios "hawkish", Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, también genera atención en el mercado.

En mayo, Kashkari votó en contra porque la declaración sugería una futura reducción de tasas. Actualmente, los futuros de la tasa de fondos federales muestran que el mercado espera una probabilidad de alrededor del 25% de que la Reserva Federal aumente las tasas en septiembre en 25 puntos básicos, y un aumento de tasas antes de fin de año ya está prácticamente incorporado en las expectativas del mercado.

A fines de junio, Kashkari indicó que su última previsión de tasas aún contempla un aumento este año, y señaló que la inflación en Estados Unidos ha estado por encima del objetivo durante cinco años consecutivos. Sin embargo, añadió que aún es complicado determinar si la política monetaria sigue siendo de carácter flexible.

Además, el expresidente de la Reserva Federal, Powell, también participará en la votación de esta reunión.

Los analistas creen que es poco probable que Powell vote en contra. Por un lado, no es probable que provoque una división en las expectativas del mercado justo cuando Waller acaba de asumir la presidencia; por otro lado, Powell siempre ha sido considerado un funcionario de tendencia "dovish" dentro de la Reserva Federal.

No obstante, el mercado también presta atención a una situación poco probable: si la presión constante de Trump sobre la Reserva Federal para una reducción de tasas podría tener algún impacto adicional en la reunión. El lunes pasado, Trump reiteró que las tasas de interés de Estados Unidos deberían ser las "más bajas del mundo" y sugirió que algunos funcionarios de la Reserva Federal tienen motivaciones políticas o intereses ocultos. Aunque señaló que Waller no puede decidir la política monetaria por sí mismo, sus más recientes declaraciones ponen de nuevo en relieve la presión continua desde la Casa Blanca sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.