¡Una sola empresa sacude el mercado cambiario! SK Hynix recauda 26.500 millones de dólares en EE.UU., generando un efecto dominó; el won surcoreano lidera Asia con un aumento del 6% en julio.

Se supo a través de la APP de Inteligencia Financiera que, impulsado por el récord de cotización de SK 海力士 (SKHY.US) en el mercado estadounidense, el won surcoreano tuvo un rebote fuerte, lo que llevó a las autoridades de Corea del Sur a instar aún más a los exportadores a repatriar fondos del exterior. A pesar de que los inversores extranjeros vendieron acciones coreanas, el tipo de cambio del won frente al dólar estadounidense se recuperó alrededor de un 6% en julio, convirtiéndose en la moneda de mejor desempeño en Asia.

Este gigante coreano de chips de memoria recaudó 26.500 millones de dólares en su salida a bolsa y se observó una venta masiva de dólares por parte de la compañía, impulsando directamente la apreciación del won. La semana pasada, el viceministro de Finanzas de Corea, Heo Chang Wook, instó en una reunión a los exportadores a convertir más ganancias a won y a repatriar fondos retenidos en el extranjero.

La venta masiva de dólares por parte de SK 海力士 muestra que la gestión de fondos de una sola empresa puede cambiar el panorama del mercado cambiario. Esto también afirmó el enfoque de los reguladores coreanos: acelerar las medidas de estabilización del tipo de cambio que llevan meses en marcha, apoyándose en las principales empresas exportadoras del país, y no solo en las reservas de divisas. Esta estrategia apuesta a que los movimientos transfronterizos de las empresas pueden lograr efectos de intervención cambiaria que serían difíciles de conseguir directamente, y a la vez evitando los elevados costos de intervención.

El economista de Meritz Securities, Lee Stephen, comentó: "La venta de dólares de 海力士 ya generó un efecto dominó, convirtiéndose en una ola más generalizada de empresas vendiendo dólares. Además de la conversión de dólares vinculada a los ingresos por ADR en Estados Unidos de esa compañía, la fortaleza continua del won impulsó a otras empresas que habían retrasado la conversión de sus ganancias en moneda extranjera a vender dólares".

Hanwha Ocean vendió contratos a futuro de dólares por alrededor de 2.000 millones de dólares a principios de julio, y esta constructora naval también señaló que planea aumentar la venta de dólares en adelante. Según datos del Banco de Corea, el volumen neto de venta de contratos a futuro de dólares por parte de importadores y exportadores coreanos alcanzó los 17.400 millones de dólares en el segundo trimestre, el más alto en 18 años.

Samsung Electronics, Hyundai Motor, HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering y Samsung Heavy Industries también han sido solicitadas por las autoridades a repatriar fondos y ampliar sus operaciones de cobertura cambiaria.

En julio, el tipo de cambio del won frente al dólar se recuperó alrededor del 6%, después de que la moneda rondara su nivel más bajo desde 2009. Este mes, el won fue la moneda de mejor desempeño en Asia, aunque en la primera mitad del año fue la peor de la región. A pesar de que los inversores extranjeros, preocupados por la sostenibilidad de la fiebre de gasto en inteligencia artificial, vendieron unos 13,6 billones de wones (9.300 millones de dólares) en acciones del índice compuesto de precios de acciones coreanas (KOSPI), el won siguió apreciándose significativamente.

Rebote del won frente al dólar en julio

Aunque las presiones para la depreciación del won no han desaparecido del todo: los mercados accionarios de Corea muestran gran volatilidad, y el país sigue avanzando con su compromiso de inversión de 350.000 millones de dólares en Estados Unidos. La decisión final sobre si continuar vendiendo dólares permanece en manos de las empresas.

Según los reportes, SK 海力士 y Samsung pronto publicarían sus últimos resultados. El mercado espera que SK 海力士 tenga un beneficio operativo de 6,409 billones de wones en el segundo trimestre, un crecimiento cercano al 600% interanual, lo que podría batir un récord histórico. Samsung Electronics ya publicó resultados preliminares, reportando un beneficio operativo de 8,94 billones de wones en el segundo trimestre.

Además, Samsung Electronics y el grupo SK cerraron mega acuerdos de semiconductores con empresas estadounidenses por un monto de 95.000 millones de dólares. SK 海力士 proporcionará chips de memoria a largo plazo a una empresa estadounidense por 75.000 millones de dólares y Samsung Electronics suministrará chips a Broadcom por 20.000 millones de dólares. El jefe de la Oficina de Políticas Presidenciales de Corea, Kim Yong-beom, reconoció que estos contratos incluyen capacidades de fábricas de obleas aún no construidas. Esto significa que tanto Samsung como SK 海力士 deberán expandir sus capacidades de producción a una velocidad sin precedentes en los próximos años.

Por el momento, los funcionarios coreanos tienen grandes expectativas respecto al fortalecimiento actual del won. El viceministro de Finanzas, Koo Yun-chul, señaló que la venta de contratos a futuro de dólares por parte de las empresas podría seguir creciendo en el tercer trimestre. Comentó que los ingresos por ADR y flujos similares parecen marcar el inicio de un cambio en la relación de oferta y demanda, más que un simple impulso temporal.

Koo Yun-chul añadió: "Esto no es solo un chaparrón pasajero, sino el inicio formal de la temporada de lluvias".