PAAS logra ingresos récord en 2025: ¿Puede continuar la subida?
Pan American Silver Corp. PAAS reportó ingresos récord de $3.62 mil millones en 2025, lo que representa una mejora del 28.4% respecto a 2024. Esto incluye un récord de $1.18 mil millones en ingresos reportados en el cuarto trimestre de 2025. Este desempeño impresionante fue impulsado por precios más altos de los metales y una mayor producción de plata.
La empresa produjo 22.8 millones de onzas de plata en 2025, superando sus expectativas. La cifra aumentó un 8% respecto a 2024. Pan American Silver produjo un récord de 7.3 millones de onzas de plata en el cuarto trimestre de 2025 gracias a resultados mejores de lo esperado en la mina Juanicipio.
La producción de oro de PAAS fue de 742.2 mil onzas en 2025, en línea con su guía. Produjo 197.8 mil onzas en el cuarto trimestre de 2025.
La adquisición de MAG Silver a principios de septiembre posicionó a PAAS como uno de los principales productores de plata a nivel mundial y fortaleció significativamente la base de reservas de plata líder en la industria de la compañía. Pan American Silver obtuvo una participación del 44% en el proyecto Juanicipio, que es una mina de plata de gran escala y alta ley en Zacatecas operada por Fresnillo plc.
Se espera que la producción de oro esté entre 700 mil y 750 mil para 2026, lo que indica una caída interanual del 2%. Sin embargo, la empresa espera una producción de plata de 25-27 millones de onzas, lo que implica un aumento interanual del 14% en el punto medio. Una mayor producción conducirá a un crecimiento de los ingresos en 2026.
Rendimiento reciente de los pares de Pan American Silver
Avino Silver & Gold Mines Ltd. ASM anunció que su producción equivalente de plata fue de 671,583 onzas en el cuarto trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 9% respecto al cuarto trimestre de 2024. La producción anual equivalente de plata de Avino Silver fue de 2.6 millones de onzas en 2025, una baja del 2% interanual. Sin embargo, la cifra se encuentra dentro de la guía de Avino Silver de 2.5-2.8 millones de onzas.
First Majestic Silver Corp. AG anunció que su producción total alcanzó 7.8 millones de onzas equivalentes de plata (AgEq) en el cuarto trimestre de 2025. La cifra incluye un récord de 4.2 millones de onzas de plata y 41,417 onzas de oro. También incluye 14.2 millones de libras de zinc, 8.1 millones de libras de plomo y 235,886 libras de cobre. Las onzas AgEq producidas por First Majestic marcaron un sólido aumento interanual del 37% en el cuarto trimestre, atribuido a un incremento del 77% en la producción de plata.
Para 2025, First Majestic cumplió con su perspectiva de producción revisada al alza, con una producción anual de 31.1 millones de onzas AgEq. Apoyado por el aumento de la producción y los precios de los metales, First Majestic reportó ingresos récord de $1.26 mil millones en 2025, lo que representa un aumento interanual del 124%.
Rendimiento del precio de PAAS, valoración y estimaciones
En un año, las acciones de PAAS se dispararon un 168.8% en comparación con el impresionante crecimiento del 233.5% de la industria. En comparación, el sector de Materiales Básicos subió un 52.7%, mientras que el S&P 500 avanzó un 19.6%.
PAAS cotiza actualmente a un múltiplo precio/ganancia a 12 meses adelantado de 16.62X en comparación con el promedio de la industria de 21.21X.
La estimación de consenso para las ganancias de 2026 se sitúa en $3.86 por acción, lo que indica un salto interanual del 51.9%. La estimación para 2026 de $4.26 sugiere un aumento del 10.3%.
La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de Pan American Silver para 2026 ha subido un 4.9% en los últimos 60 días. La de 2027 ha subido un 7%.
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