El valor de mercado de los ETF de bitcoin y ethereum se redujo en 582 millones de dólares en un solo día, ya que los inversores institucionales disminuyen su exposición al riesgo.

Bitcoin y Ethereum experimentaron una reducción de inversiones por parte de inversores institucionales debido a la creciente volatilidad del mercado bursátil estadounidense y la incertidumbre sobre la política monetaria global. Los ETF spot sufrieron el lunes la mayor salida neta diaria en casi dos semanas, con un total de 582.4 millones de dólares retirados.

Según los datos, el lunes los ETF spot de Bitcoin alcanzaron un pico de salidas netas de 357.6 millones de dólares, la mayor cantidad diaria de rescates desde principios de diciembre, según Farside Investors. La ola de ventas afectó a FBTC de Fidelity, ARKB de Ark y BITB de Bitwise, mientras que IBIT de BlackRock se mantuvo estable durante la jornada.

Los ETF spot de Ethereum también registraron una situación similar. Las salidas del lunes alcanzaron casi 225 millones de dólares, siendo el mayor rescate diario desde principios de mes.

A pesar de que los precios de las criptomonedas se mantuvieron dentro de los rangos recientes, esta corrección igualmente ocurrió, lo que demuestra aún más que los flujos de fondos en los ETF (y no tanto los movimientos de precios spot) reflejan cómo los asignadores de activos están reconfigurando las criptomonedas junto con otros activos de riesgo.

“Bitcoin en el cuarto trimestre se comporta cada vez más como un derivado del Nasdaq: cuando el sector tecnológico retrocede, Bitcoin cae aún más”, afirmó Farzam Ehsani, CEO de la plataforma de trading de criptomonedas VALR.

Ehsani señaló que esta dinámica hace que los rescates de ETF sigan la tendencia de reducción de riesgo de las acciones en general, en lugar de responder a presiones específicas de las criptomonedas, ya que los inversores institucionales utilizan los ETF spot como el canal más eficiente para ajustar su exposición cuando venden acciones tecnológicas estadounidenses.

Indicó que, en los últimos seis meses, Bitcoin ha estado en descenso constante, mientras que los principales índices bursátiles estadounidenses se han mantenido estables. También agregó que noviembre fue “el peor mes del año para Bitcoin”, y que diciembre “por ahora parece una tendencia lateral prolongada: aunque hubo intentos de crecimiento, falta una demanda sostenida”.

Según datos de CoinGlass, en lo que va del mes, la actividad de trading de los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. ha mostrado una tendencia negativa, con salidas de aproximadamente 705 millones de dólares y entradas de alrededor de 480 millones de dólares. A pesar de algunos días con entradas significativas, el retiro neto del mercado sigue siendo de unos 225 millones de dólares. Los datos rastrean los flujos de fondos desde diciembre hasta la fecha.

Mientras tanto, los ETF spot de Ethereum muestran que, en el mismo período, las entradas y salidas de fondos fueron más equilibradas, con aproximadamente 411 millones de dólares en entradas y cerca de 403 millones de dólares en salidas, dejando el segmento prácticamente en equilibrio.

Riesgos y condiciones

Ehsani afirmó: “La decisión de la Reserva Federal del 10 de diciembre complicó aún más el panorama de riesgos”. Señaló que, aunque la Fed bajó las tasas de interés, también insinuó que el ciclo de flexibilización podría pausarse. “El problema es que la desaceleración de la inflación no es lo suficientemente rápida y falta unidad dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)”. Añadió que existen desacuerdos dentro de la Fed.

Ehsani considera que el endurecimiento de las condiciones financieras y la presión sobre los activos de riesgo estadounidenses aumentan esta incertidumbre.

“En este contexto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,2%, el nivel más alto desde principios de septiembre”, comentó, y añadió que las acciones tecnológicas fueron vendidas nuevamente debido a preocupaciones sobre el sobrecalentamiento del trading de inteligencia artificial.

En este entorno, el mercado de criptomonedas parece tener dificultades para atraer participantes de forma sostenida, incluso si los precios evitan un colapso total.

“A pesar de la volatilidad del mercado y el aumento de la inestabilidad a corto plazo, el panorama a largo plazo de Bitcoin sigue siendo cautelosamente optimista”, afirmó Ehsani. “Gracias a la política de ‘cuasi flexibilización cuantitativa’ de la Fed y a un entorno financiero laxo, la liquidez global está en expansión, y la presión de los holders a largo plazo —la principal fuente de ventas para 2025— prácticamente ha desaparecido”.

De cara al futuro, Ehsani señaló que “la base institucional sigue siendo sólida debido al mantenimiento de las posiciones en ETF”, y que estos factores fundamentales podrían sentar las bases para “una recuperación gradual de la demanda y para que Bitcoin salga del actual mercado lateral”.