Bitcoin se mantiene estable pero frágil antes de la decisión del BoJ
El Banco de Japón está a punto de romper con tres décadas de política monetaria acomodaticia. Una subida de tasas casi segura pone presión sobre los mercados. Contrario a las expectativas habituales centradas en la Fed o el BCE, es Tokio quien preocupa. Para bitcoin, la perspectiva de un yen más fuerte y el agotamiento del carry trade reavivan los temores de un shock de liquidez. En un mercado ya frágil, este giro podría redefinir los equilibrios a corto plazo.
En resumen
- El Banco de Japón está listo para subir sus tasas por primera vez en casi 20 años, una decisión anticipada por el 98 % de los mercados.
- Subidas previas de tasas en Japón provocaron caídas significativas en bitcoin, que oscilaron entre -23 % y -30 % en 2024 y principios de 2025.
- Este fenómeno se explica por el debilitamiento del yen carry trade, un apalancamiento financiero históricamente utilizado para invertir en activos de riesgo.
- Algunos analistas temen otra corrección de bitcoin por debajo de los 70.000 dólares si se confirma la subida del 19 de diciembre.
El Banco de Japón y el espectro de un nuevo crash
En su reunión programada para el 18 y 19 de diciembre, es muy probable que el Banco de Japón suba su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, similar a la Fed, para alcanzar el 0,75 %, un nivel no visto en casi veinte años.
Esta expectativa actualmente se estima en un 98 % según la plataforma Polymarket, lo que la convierte, según analistas, en una de las citas monetarias más críticas del año para los mercados de riesgo.
Varios actores señalan que cada decisión de subida de tasas del BoJ en el pasado ha coincidido con correcciones marcadas en el precio de bitcoin. El analista 0xNobler es tajante: “cada vez que Japón sube sus tasas, bitcoin pierde entre 20 y 25 %. La semana que viene, las subirán de nuevo a 75 bps. Si el patrón se repite, BTC caerá por debajo de los 70.000 dólares el 19 de diciembre.”
Estos temores se basan en un historial numérico que deja poco margen a la duda. Durante las tres subidas de tasas previas del Banco de Japón, las reacciones del mercado cripto fueron particularmente violentas:
- En marzo de 2024: el precio de la principal cripto cayó alrededor de -23 %;
- En julio de 2024: otra caída del -25 %;
- En enero de 2025: una corrección aún más brutal, superando el -30 %.
Este fenómeno se explica por el cuestionamiento del yen carry trade, una vieja estrategia que consiste en endeudarse en yenes a tasas casi nulas para invertir en activos más rentables como acciones, bonos o bitcoin.
El analista Mister Crypto nos recuerda que “el yen ha sido durante décadas la moneda número uno para endeudarse y convertir en otros activos… Este carry trade está desapareciendo ahora que los rendimientos japoneses suben rápidamente.”
En términos claros, si el BoJ endurece su política monetaria, los inversores fuertemente expuestos al apalancamiento en yenes podrían verse obligados a liquidar sus posiciones en activos de riesgo, creando así una fuerte presión bajista en el mercado cripto.
¿Hacia una reconfiguración global de los flujos de capital?
No todos los observadores comparten la misma interpretación alarmista. Parte de la esfera macroeconómica ve en este movimiento del Banco de Japón una señal de un cambio de régimen monetario global, capaz de alterar la geografía de la liquidez mundial.
El analista Quantum Ascend tiene una visión menos pesimista. Según él, la subida de tasas japonesa, si se combina con los recortes de tasas esperados de la Reserva Federal de EE. UU., podría crear una dinámica positiva para los activos de riesgo. “Esto no es un shock de liquidez, es un cambio de régimen,” afirma, sugiriendo que la retirada gradual del yen carry trade podría ser compensada por una entrada de liquidez en dólares más débil y, por lo tanto, más abundante.
Esta tesis se apoya en una distinción crucial. Así, no es la subida de tasas japonesa en sí lo que importa, sino cómo evoluciona el equilibrio de las políticas monetarias globales en respuesta. En términos sencillos, si Estados Unidos inyecta más dólares mientras Japón ajusta levemente, el balance neto podría seguir siendo favorable para la inversión en criptos.
Esto explica en parte por qué, a pesar de las señales de fragilidad y el aumento de los rendimientos de los bonos, bitcoin se ha mantenido relativamente estable durante varias semanas, evolucionando en una fase de consolidación según Daan Crypto Trades, marcada por baja liquidez y falta de convicción de los inversores antes de las fiestas de fin de año.
Bitcoin se desploma tras una falsa esperanza de rebote, atrapado en la turbulencia de un contexto macroeconómico cambiante. Si la decisión del BoJ podría marcar un punto de inflexión, principalmente nos recuerda la persistente vulnerabilidad de las criptos a las dinámicas monetarias globales.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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