Analista de Bitunix: Informe de investigación de la Reserva Federal de EE. UU.: la cadena de suministro de terceros se convierte en una nueva brecha para la estabilidad financiera, el riesgo sistémico entra en una etapa cuantificable.

BlockBeats Noticias, 27 de noviembre, según la última investigación publicada por la Reserva Federal, los 100 bancos más grandes de Estados Unidos y 100 instituciones financieras no bancarias (NBFIs) presentan un alto riesgo de concentración en el nivel de "proveedores de servicios externos". Si proveedores clave de servicios en la nube, pagos o servicios informáticos centrales sufrieran una interrupción, esto podría convertirse rápidamente en un evento sistémico de mercado cruzado. El modelo muestra que, en escenarios extremos, las pérdidas en el extremo del 99,9% causadas por incidentes sistémicos pueden superar ampliamente los riesgos operativos normales, y las interrupciones operativas se han convertido en la principal fuente de pérdidas, en lugar de los eventos crediticios tradicionales.

Desde una perspectiva macrofinanciera, este estudio confirma por primera vez de manera cuantitativa que la "falla de la infraestructura digital" en sí misma puede ser un desencadenante de crisis financiera, y no solo un riesgo accesorio. Cuando fallan nodos clave de terceros, se ven afectados simultáneamente los mecanismos de pago y liquidación, asignación de liquidez, transmisión de crédito y cobertura de riesgos, lo que eleva rápidamente la demanda de dólares estadounidenses, reduce la liquidez global en dólares y provoca un aumento escalonado en los diferenciales de crédito y la volatilidad. Aunque los bancos tienen una exposición nominal menor que las instituciones no bancarias, sus pérdidas extremas relativas sobre los ingresos son incluso mayores, lo que demuestra que la vulnerabilidad del sistema financiero tradicional ante riesgos extremos ha sido subestimada por el mercado durante mucho tiempo.

El mercado cripto es aún más sensible a este tipo de "riesgos funcionales", ya que las plataformas de trading, billeteras, custodia, oráculos y capas de liquidación dependen en gran medida de la nube y servicios de autorización de terceros. Si se produce una interrupción regional o a nivel de proveedor, es muy probable que se genere una cadena de liquidaciones y un vacío de liquidez. La experiencia histórica muestra que este tipo de impactos no relacionados con el precio suelen llevar a una reducción forzada del apalancamiento a corto plazo y a una volatilidad extremadamente alta. El soporte estructural de bitcoin a corto plazo volverá a probar las zonas de alto apalancamiento; si la liquidez inferior se ve superada, hay que estar atentos al riesgo de una "caída en espiral de la liquidez".

Analista de Bitunix: El significado central de este informe es que el mercado está pasando de una "valoración del riesgo financiero" a una nueva etapa de "valoración del riesgo de infraestructura". En el futuro, la asignación de capital no solo considerará las tasas de interés y el crecimiento, sino que también evaluará la estabilidad operativa del sistema y el grado de concentración de la cadena de suministro. La tolerancia al riesgo será cada vez más impulsada por eventos, y las verdaderas oportunidades estructurales surgirán cuando los activos resilientes y el valor de la infraestructura descentralizada sean revalorizados.