La SEC y FINRA han iniciado una investigación sobre actividades de trading sospechosas previas a que empresas que cotizan en bolsa anunciaran planes para adquirir criptomonedas.
Los reguladores creen que algunos inversores podrían haberse beneficiado de tener conocimiento previo y no público sobre estos anuncios de tesorería cripto, lo que podría constituir una violación a las reglas de divulgación justa.
Posible Violación de las Reglas de Divulgación Justa
La investigación se centra en empresas de tesorería de activos digitales (DAT) que cotizan en bolsa, es decir, compañías que anuncian planes para adquirir capital y comprar criptomonedas. Más de 200 DAT salieron a bolsa este año, y algunas de ellas están actualmente en contacto con los reguladores.
Los reguladores identificaron “patrones de trading sospechosos”, incluyendo picos de alto volumen de operaciones y subas repentinas de precios en los días u horas previas a que las empresas anunciaran sus planes de compra de criptomonedas. Estas acciones sugieren que al menos algunos inversores podrían haber estado obteniendo ganancias operando con información privilegiada.
Funcionarios de la SEC ya han advertido a varias empresas sobre posibles violaciones a la Regulación de Divulgación Justa (Reg FD), una disposición que exige que la información material y no pública sea divulgada de manera amplia y no selectiva. El organismo de control financiero está preocupado porque algunos habrían recibido información sobre compras inminentes de criptomonedas y se habrían beneficiado vendiendo acciones de las empresas antes de que se hiciera público el anuncio.
Expertos coinciden en que estas violaciones ponen en riesgo el valor de mercado y exponen a las empresas a consecuencias legales y de reputación. Incluso en el mercado financiero tradicional no cripto, la agencia nunca había tenido tales reservas sobre violaciones a la Reg FD. Por lo tanto, este nivel de escrutinio aumenta la probabilidad de que las empresas de tesorería cripto enfrenten restricciones más estrictas en el futuro cercano.
El Auge Corporativo Cripto Bajo la Lupa
La investigación ocurre en un contexto donde cada vez más empresas buscan adoptar cryptocurrency. Los primeros en moverse ya han ayudado a que las tesorerías de activos digitales atraigan más de 20 mil millones de dólares en capital de riesgo este año, con más de 100 mil millones comprometidos en planes de compra de criptomonedas.
Actualmente, las empresas públicas poseen más de 1 millón de BTC, valorados en 113 mil millones de dólares, y 5,26 millones de ETH, por un valor de 20,6 mil millones de dólares. Las recaudaciones mensuales de DAT alcanzaron un pico de 6,2 mil millones de dólares en julio, representando el mayor total mensual registrado hasta la fecha.
Ahora los reguladores enfrentan el desafío de asegurar que esta tendencia creciente no abra nuevas vías para el uso de información privilegiada y la divulgación selectiva.
Defensores argumentan que la inversión por parte de tesorerías corporativas demuestra confianza en el valor a largo plazo de las criptomonedas. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la velocidad con la que las empresas divulgan información de mercado y recaudan fondos, lo que podría fomentar la divulgación selectiva, filtraciones y operaciones manipulativas.
La SEC y FINRA han declarado que el auge de las tesorerías cripto debe operar dentro de las leyes de valores existentes y están actuando proactivamente ante patrones sospechosos. Si se descubren irregularidades, podrían tomar medidas de cumplimiento, sentando un precedente para la futura regulación de la adopción corporativa de activos digitales.
