Bernstein: Tras el mejor desempeño de las acciones de software, las valoraciones del hardware de IA en Japón han retrocedido y la ventana de oportunidad para posicionarse se está abriendo.

Según ha informado Jin Zhicheng APP, Bernstein ha emitido una valoración positiva sobre el sector japonés de hardware de TI y electrónica: señala que los fundamentales siguen siendo sólidos y que el mercado es excesivamente pesimista respecto al ánimo por la IA. En el último trimestre, las acciones de software y servicios de TI han subido alrededor de un 30%; los títulos vinculados a IA han visto su valoración presionada por expectativas excesivamente altas, aunque las previsiones de beneficios para el ejercicio FY26 se han revisado al alza en conjunto entre un 2% y un 11%, lo que convierte la corrección de valoraciones en una ventana de entrada.

Bernstein señala que Hitachi y Mitsubishi Heavy Industries son las principales apuestas a largo plazo, y que, en este momento, Murata representa el mejor punto de entrada. Murata, Hitachi, NEC, Mitsubishi Electric y Mitsubishi Heavy Industries cuentan con recomendación de "superar al mercado" por parte de la firma.

La entidad ve potencial especialmente en tres ejes: software y ciberseguridad, componentes de IA, y energía y defensa, con distintas prioridades entre la inversión a largo plazo y el punto de entrada actual.

Tres ejes principales

Eje uno: software y ciberseguridad. Se prevé que la inversión en software nacional en Japón crezca del +7,5% en 2025 al +10,3% en 2026; los días del inversor de Fujitsu y Nomura Research Institute evidencian una fuerte demanda de modernización TI y de datos e IA. Las empresas japonesas sufren frecuentes ciberataques, lo que aumenta la urgencia en los pedidos de seguridad informática, y el sector en su conjunto se beneficia de la aceleración de la demanda interna.

Eje dos: componentes de IA (MLCC). El suministro y la demanda de MLCC (condensadores cerámicos multicapa) siguen siendo ajustados, y la relación entre pedidos y envíos se mantiene en 1,5. Las exportaciones japonesas de MLCC aumentaron un 30% interanual entre julio y agosto, lo que apunta a un fuerte crecimiento de los ingresos este trimestre. Yageo, Samsung Electro-Mechanics y Taiyo Yuden ya han subido precios entre un 10% y un 20%, y la materialización de estas subidas será clave para el sector; las unidades BBU (batería de respaldo) y CBU (unidad de condensador de respaldo) aportan incrementos estructurales, aunque la entrada de nuevos participantes intensifica la competencia.

Eje tres: energía, defensa y el yen. Se espera que el consenso sobre el negocio de redes eléctricas prevea un crecimiento interanual del 25% al 30%; la demanda mundial anual de turbinas de gas podría subir de 91 GW en 2025 a entre 100 y 120 GW, superando las previsiones en pedidos, y se espera que los ingresos del sector defensa mantengan un crecimiento cercano al 20%. Este trimestre, el dólar subió frente al yen de 145 a 159, por lo que los sectores exportadores se ven favorecidos en conjunto.