La inflación subyacente está 'bastante cerca' del 2%! El gobernador del Banco de Japón adopta un tono agresivo: todavía hay espacio para nuevas subidas de tasas.

Según ha informado Jinse Finance, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, afirmó que el nivel actual de inflación subyacente está “bastante cerca” del objetivo de inflación del 2% establecido por el banco central. La fuerte demanda global de inteligencia artificial (IA), combinada con las presiones inflacionarias derivadas de un mercado laboral ajustado, deja espacio para futuras subidas de tipos de interés.

Estas declaraciones se producen cuando el Banco de Japón celebrará a finales de este mes una reunión clave de política monetaria, en la que se publicarán las últimas previsiones trimestrales de crecimiento e inflación. El mercado analizará meticulosamente estas previsiones en busca de pistas sobre el próximo momento propicio para elevar los tipos.

“Anclar la inflación subyacente cerca del objetivo del 2% está adquiriendo cada vez más importancia”, manifestó Kazuo Ueda el lunes ante el Parlamento.

Ueda señaló que el conflicto en Oriente Medio está incrementando los costes de las materias primas y, en consecuencia, impulsando la inflación, mientras que un mercado laboral ajustado y una recuperación económica moderada también están generando presiones alcistas desde el lado de la demanda.

“La demanda global de IA es muy fuerte, está impulsando la inversión en capital y el crecimiento de las exportaciones, lo que a su vez está elevando el precio de diversos productos”, agregó.

Kazuo Ueda también declaró que subir los tipos de interés a un ritmo adecuado contribuye a evitar un aumento abrupto de los rendimientos de los bonos.

“A medida que la inflación subyacente se acerca al 2% y el entorno financiero sigue siendo holgado, si no ajustamos apropiadamente la tasa oficial, el mercado podría temer una inflación desbordada y, por ello, los tipos de interés a largo plazo podrían subir”, señaló.

El Banco de Japón concluirá su reunión de política monetaria de dos días el 30 de octubre. Según fuentes consultadas, tras haber subido los tipos en septiembre, muchos miembros se muestran cautos acerca de un nuevo aumento este mes, prefiriendo observar más datos para evaluar el impacto de la reciente subida en el entorno financiero.

Numerosos participantes del mercado esperan que el Banco de Japón mantenga la tasa en el 1,25%, pero podría emitir señales para dejar abierta la posibilidad de subirla a 1,5% ya en diciembre.

Controlar el volumen de emisiones de deuda

Ante las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Japón y las preocupaciones de que el ambicioso plan de gastos de la primera ministra Sanae Takaichi pueda empeorar la ya precaria situación fiscal del país, los rendimientos de los bonos japoneses ya han comenzado a repuntar.

En el Parlamento, al ser preguntado por los diputados de la oposición sobre el impacto del gasto fiscal en la inflación, Kazuo Ueda respondió que aumentar el gasto fiscal estimula la economía y fomenta el incremento de precios y salarios.

Sin embargo, añadió que si el gasto fiscal adicional refuerza la capacidad productiva de Japón, podría contribuir a moderar la inflación en el largo plazo.

Kazuo Ueda reiteró que las compras extraordinarias de deuda se reservarán para situaciones de aumentos abruptos de los rendimientos o grave disfunción del mercado.

En la misma sesión parlamentaria, Sanae Takaichi rechazó las opiniones de algunos analistas que atribuyen la venta del yen y de bonos japoneses a las políticas de su gobierno.

“Examinaráremos cuidadosamente el volumen de gasto fiscal y controlaremos adecuadamente el tamaño de la emisión de deuda”, afirmó Takaichi. “Construyendo una economía robusta, Japón puede reforzar la confianza del mercado en el yen.”

Después de que el gobierno buscó disipar los temores externos sobre sus políticas de estímulo inflacionario, el mercado de bonos japonés se ha estabilizado. No obstante, los analistas prevén que si el gobierno no aclara cómo financiará los recortes fiscales y los planes de gasto a gran escala, el mercado volverá a sufrir turbulencias.

El Fondo Monetario Internacional (IMF) instó la semana pasada al Banco de Japón a seguir subiendo los tipos de interés y solicitó al gobierno que elabore un marco fiscal de medio plazo para mitigar las inquietudes del mercado.

“El mercado está preocupado por el riesgo fiscal porque existe incertidumbre sobre cómo Japón financiará el nuevo gasto y los recortes de impuestos”, expresó Krishna Srinivasan, director para Asia-Pacífico del Fondo Monetario Internacional.