¡No desafíes a la IA! HSBC: la tormenta en el mercado de bonos no detendrá el rally en la bolsa, la tendencia principal de la IA sigue siendo constructiva.

Según ha informado Jinse Finance APP, en un contexto de una nueva ronda de ventas en el mercado de deuda y una mayor volatilidad de los activos de riesgo globales, el mercado bursátil muestra una resiliencia poco común. El índice S&P 500 continúa avanzando hacia nuevos máximos históricos, demostrando que la preferencia del capital por los activos de renta variable, especialmente por el eje de la IA, sigue intacta. El equipo de investigación de inversiones globales de HSBC ha declarado en su último análisis: los inversores no deberían “enfrentarse a las operaciones relacionadas con IA”. Según la entidad, el sector de la IA cuenta con un fuerte dinamismo de ganancias, vías de monetización cada vez más claras y, tras los ajustes más recientes, sus valoraciones ya no son elevadas; la relación riesgo-rendimiento sigue siendo atractiva.

Impulso en ganancias y señales de monetización

Los estrategas de HSBC señalaron que la IA sigue siendo una de las tendencias más difíciles de contrarrestar en el mercado actual. Las señales de monetización siguen siendo predominantemente positivas: se ha informado que los ingresos por ventas empresariales de OpenAI se han duplicado desde julio, lo que muestra que la disposición de las empresas a pagar por IA generativa está aumentando. Al mismo tiempo, la demanda de inferencia de IA está acelerando su crecimiento, impulsando el ingreso en la nube de los principales proveedores de cloud a gran escala y los precios de alquiler de GPUs se mantienen firmes. Esto implica que la cadena industrial de IA está pasando de una “historia de gasto en capital” a una “historia de monetización de ingresos”, aliviando las preocupaciones del mercado sobre el retorno de la inversión en capacidad computacional.

Aunque las señales de precios de los modelos de IA son mixtas y la competencia en la industria podría presionar los márgenes en ciertos segmentos, los resultados empresariales por encima de lo esperado, la constante revisión al alza de los analistas y la fuerte corrección previa de las valoraciones en tecnología indican que muchos riesgos a la baja ya están descontados por el mercado. Tras una reciente “purga de valoraciones”, el sector tecnológico parece estar relativamente barato, dejando espacio para futuras subidas.

La tormenta en el mercado de deuda no afecta al eje de la IA

Las recientes ventas en el mercado de deuda han impulsado las rentabilidades, lo que normalmente ejerce presión sobre los valores de crecimiento con altas valoraciones. Sin embargo, el comportamiento del mercado bursátil muestra que el soporte de ganancias del eje de la IA está contrarrestando el impacto del alza de los tipos de interés. HSBC considera que mientras la monetización de la IA siga consolidándose, el gasto empresarial en TI se incline hacia la IA y la demanda de computación en la nube y capacidad siga fuerte, la subida en bolsa impulsada por IA aún tiene potencial adicional.

Desde una perspectiva estructural del mercado, el comercio de IA ha transitado de estar impulsado solo por conceptos a estar dirigido por las ganancias. El foco de los inversores ya no es “si hay o no una historia”, sino “si se puede ganar dinero”. Los proveedores de cloud gastan mucho capital, pero la monetización y la visibilidad de pedidos aumentan; el crecimiento en la demanda de inferencia IA significa que el consumo de capacidad computacional pasa del entrenamiento a la inferencia, con un ciclo comercial más cerrado; los precios sólidos de alquiler de GPU reflejan la escasez de capacidad. Todas estas señales refuerzan el soporte fundamental del eje de la IA.

Difusión de la configuración y riesgos coexistentes

Desde el punto de vista de la configuración, la operación relacionada con IA podría expandirse de unos pocos líderes a ámbitos más amplios, incluyendo infraestructura de computación, cloud computing, semiconductores, aplicaciones de IA y también sectores como energía eléctrica. Pero los riesgos también son considerables: si la volatilidad del mercado de deuda se intensifica y las rentabilidades siguen subiendo, las valoraciones de los valores de crecimiento podrían seguir bajo presión; si el retorno de la inversión en capital de IA no cumple las expectativas, si se endurece la regulación o la competencia se agrava, la volatilidad sectorial también se amplificará.

HSBC transmite una señal clara: mientras persisten las turbulencias en el mercado de deuda y los nuevos máximos en la bolsa, la IA sigue siendo una de las líneas más claras dentro del mercado global de renta variable. Para los inversores, en vez de ir contra la tendencia y vender en corto la IA, es mejor buscar oportunidades de monetización con valoraciones razonables durante la volatilidad.