Alerta de trading de oro: Misiles en Oriente Medio golpean a Saudi Aramco, el precio del oro bajo presión a la espera de la prueba de los datos del IPC de EE. UU.

Huitong Network, 14 de octubre—— El precio del oro cayó ligeramente el martes; la escalada del conflicto en Oriente Medio y el ataque a Aramco Saudita elevaron los precios del petróleo y avivaron los temores inflacionarios, mientras los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal advirtieron de una posible subida de tasas más antes de fin de año, haciendo que la perspectiva de tasas altas disminuya el atractivo del oro. El retroceso del dólar estadounidense, junto con el riesgo geopolítico, mantiene presionado al oro en el corto plazo; la dirección futura dependerá del pulso entre datos macroeconómicos y señales de política monetaria.

El martes (13 de octubre), el precio del oro al contado retrocedió ligeramente a cerca de 4.160 dólares la onza, mientras los futuros de oro de diciembre también cerraron a la baja, con el mercado mostrando una relativa calma. Sin embargo, esta serenidad superficial oculta la intensa pugna de múltiples fuerzas. El campus central de Aramco Saudita fue atacado por misiles, los precios internacionales del petróleo escalaron a máximos de dos semanas, profundizando la preocupación por la inflación y reforzando las expectativas de que la Reserva Federal suba al menos una vez más las tasas este año, ejerciendo presión sobre el oro. No obstante, la corrección del dólar estadounidense desde niveles elevados brindó cierto apoyo al metal precioso, mientras los inversores se enfocan en los datos clave de inflación de EE.UU. que se publicarán más adelante en la semana, así como en las últimas declaraciones de altos cargos de la Reserva Federal. Como activo refugio tradicional y activo sensible a tasas de interés, el oro está siendo influenciado conjuntamente por la tensión geopolítica, las expectativas divergentes de política monetaria y la volatilidad de los precios energéticos. Los datos y declaraciones de los próximos días serán posiblemente variables clave para definir la tendencia a corto plazo del oro. Durante la jornada asiática del miércoles (14 de octubre), el oro al contado continúa bajo presión, cotizando actualmente alrededor de 4.155 dólares la onza.

Recrudecen las guerras en Oriente Medio, el ataque a la sede de Aramco sacude el mercado petrolero y las expectativas de inflación

La tensión geopolítica es actualmente el factor más difícil de cuantificar, y a la vez imposible de ignorar, en el mercado del oro. El conflicto entre los hutíes de Yemen y la coalición liderada por Arabia Saudita se ha intensificado significativamente; un misil balístico impactó directamente en el complejo central de Aramco en Dhahran. Los tres pisos superiores del edificio resultaron dañados y se incendiaron, noticia que se difundió rápidamente. Como la mayor petrolera del mundo, Aramco Saudita gestiona una vasta red de operaciones terrestres y marítimas; cualquier ataque a sus instalaciones clave provoca de inmediato preocupación en los mercados sobre la seguridad del suministro petrolero.

Previamente, los hutíes ya habían lanzado misiles y drones repetidamente contra infraestructuras clave sauditas, atacando en varias ocasiones el aeropuerto internacional de Riad. Mientras tanto, la coalición saudita responde bombardeando objetivos dentro de Yemen, expandiendo el conflicto a lo largo del litoral del Mar Rojo y cerca del Estrecho de Bab el-Mandeb. Este último, incluso más crucial si el Estrecho de Ormuz queda bloqueado, es vital para el tránsito energético global, y su inestabilidad impacta directamente los costes mundiales de transporte de crudo. A causa de ello, el petróleo internacional subió marcadamente, alcanzando máximos de dos semanas en el West Texas Intermediate y Brent. El alza del crudo se transfiere aguas abajo por los precios de combustibles refinados, jet fuel y diésel, incrementando aún más la preocupación por una inflación persistentemente elevada.

Para el oro, este tipo de choques geopolíticos genera un doble efecto. Por un lado, el riesgo de guerra fomenta la demanda de refugio, apoyando teóricamente el precio del metal; por otro lado, la presión inflacionaria causada por el alza del petróleo refuerza la necesidad de la Reserva Federal de mantener o incluso endurecer su política monetaria, elevando las expectativas de tasas reales y minando el atractivo del oro, que no genera intereses. Actualmente, el mercado parece enfocarse más en este último aspecto, ya que los datos inflacionarios de corto plazo afectan más directamente el camino de la política de la Fed. Los analistas del Commerzbank señalan que las alzas de tasas se han convertido en una espada de doble filo para el oro: tasas más altas incrementan el costo de oportunidad de mantener oro, pero también elevan el peso fiscal de muchos gobiernos, pudiendo intensificar las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda, lo cual podría brindar soporte al oro en el largo plazo.

Divergencia en comentarios de la Fed, el mercado apuesta por ritmo más lento de alzas en tasas

Las expectativas de política monetaria son el principal motor del precio del oro en este momento. Tras elevar el rango de tasas hasta 3,75%-4,00% en septiembre, el mercado especuló con posibles acciones más agresivas a futuro. Sin embargo, los últimos comentarios de funcionarios han reducido tales expectativas. La presidenta de la Fed de Boston, Collins, manifestó su apoyo a la subida de septiembre y considera apropiado un ajuste adicional, aunque menor, antes de fin de año para asegurar que la inflación regrese a la meta del 2% con prontitud. También remarcó que tanto la economía como el empleo están saludables, permitiendo a la Fed concentrarse en controlar la inflación, aunque inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, aranceles y los altos precios energéticos ligados a Medio Oriente podrían complicar la tarea.

El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, se mostró más cauteloso. Reiteró que podrían requerirse más alzas hacia 2026, pero no ve razones para más acciones en 2027. Williams observó que las fuerzas para controlar la inflación están actuando, espera que la inflación general caiga considerablemente en 2024, acercándose al objetivo del 2%, que los aranceles serán asunto del pasado y que los precios de la energía dejarán de ser una presión sostenida. Recalcó que la economía no está sobrecalentada y, salvo choques específicos, no contribuirá a presiones adicionales de precios. Estas declaraciones coinciden con la opinión de Waller, otro gobernador de la Fed: el alza reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense refleja más el robusto crecimiento económico y grandes inversiones en inteligencia artificial que una inflación descontrolada, la cual sigue “firmemente contenida”.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores estiman solo un 20% de probabilidad de un alza de tasas este mes, pero tal probabilidad para diciembre sube hasta 88%. El mercado, en general, cree que la Fed no tiene urgencia de actuar sin más datos convincentes. Esta diferencia de expectativas ha aliviado parte de la presión del entorno de tasas altas sobre el oro. Si bien las tasas elevadas reducen el atractivo relativo del oro, una desaceleración en el ritmo de alzas o señales de una tasa tope aliviarían la presión del costo de oportunidad sobre el metal.

Interconexión entre mercado de bonos y divisas, el retroceso del dólar brinda respiro al oro

La evolución del mercado estadounidense de bonos y el dólar también son claves para la cotización del oro. El martes, el rendimiento de bonos del Tesoro a largo plazo bajó ligeramente tomando impulso de la caída en tasas europeas, mientras los bonos a dos años repuntaban antes de la publicación de los datos de inflación. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años retrocedió desde niveles máximos recientes, aunque se mantiene elevado. La volatilidad en la deuda francesa ha sido uno de los catalizadores de la caída global de tasas; además, algunos inversores, tras vender acciones tecnológicas asiáticas, han canalizado recursos hacia bonos públicos como refugio, presionando a la baja los rendimientos largos.

El índice dólar retrocedió desde máximos de 18 meses. El escepticismo sobre la sostenibilidad de las valoraciones en acciones ligadas a inteligencia artificial frenó flujos de capital hacia los mercados financieros estadounidenses. Las declaraciones del presidente de la Fed de Nueva York, Williams, aceleraron la caída del dólar. Un dólar más débil suele favorecer al oro, dándole cierto apoyo. Sin embargo, la clave para la persistencia de este soporte dependerá de si los próximos datos de inflación alteran las expectativas del mercado sobre la política de la Fed.

El Fondo Monetario Internacional también advierte que los riesgos derivados del endeudamiento público elevado y el incremento en rendimientos de los bonos no deben subestimarse; la presión inflacionaria causada por conflictos armados podría llevar los rendimientos aún más arriba. Estas incertidumbres macroeconómicas refuerzan el valor del oro como herramienta de cobertura a largo plazo, si bien su desempeño a corto plazo sigue contenido ante la espera de nuevos datos.

Esperando datos clave: la dirección del oro dependerá de la batalla entre inflación y señales de política monetaria

En resumen, el reciente descenso en el precio del oro refleja la cautelosa espera del mercado antes de eventos y datos clave, más que un cambio de tendencia. La volatilidad provocada por el conflicto en Oriente Medio y el repunte de los precios del petróleo, la prudencia de la Reserva Federal respecto al ritmo de alzas y el retroceso del dólar conforman el conjunto de fuerzas que condicionan al oro. Próximamente, la publicación del índice de precios al consumidor (CPI), el índice de precios al productor (PPI), y los discursos del presidente de la Fed podrán romper el impasse. Si la inflación sigue mostrando persistencia, especialmente por un nuevo repunte en los costes energéticos, el mercado podría descontar un escenario de tasas altas más duradero, presionando al oro. Por el contrario, si los datos sugieren enfriamiento inflacionario sumado a riesgos geopolíticos persistentes, el carácter refugio y de cobertura del oro podría regresar al foco.


(Gráfico diario de oro al contado, fuente: Yihuitong)

Zona horaria GMT+8 07:24, el oro al contado cotiza actualmente en 4.155,94 dólares la onza.